Ercros cede en Bolsa un 4,4% desde el miércoles en plena opa de Bondalti
La química disparó las pérdidas un 360% el año pasado, a 54 millones de euros. La acción se sitúa un 8% por debajo del precio que ofrece la compañía lusa
La química Ercros perdió 53,8 millones de euros el año pasado, frente a los números rojos de 11,6 millones de 2024, arrastrada por una caída mundial de la demanda de cloro, fuertes alzas de los costes energéticos y la competencia extranjera. La compañía se hunde en Bolsa un 4,5% desde el miércoles, hasta el entorno de los 3,2 euros por acción, y se sitúa un 8% por debajo del precio de la opa de Bondalti a 3,505 euros.
Los resultados de la compañía con sede en Barcelona han cumplido con las previsiones. Son negativos en la última línea de la cuenta de pérdidas y ganancias. Ercros, sin embargo, destaca en la nota de prensa que su beneficio bruto de explotación fue de ocho millones de euros (7,8 millones), aunque cayó un 73% frente a 2024. El comunicado de la empresa que preside Antonio Zabalza señala que “mientras persista la actual situación de exceso de oferta, los volúmenes, precios y márgenes continuarán bajo una fuerte presión”.
Con todo, Ercros añade que se están cumpliendo los objetivos del Plan de disminución de costes y aumento de ingresos de Ercros (PCI) previstos a la fecha y explica que “el consenso de las publicaciones especializadas prevé el inicio de la recuperación de la demanda de la industria química europea a lo largo de la segunda mitad de 2026“, aunque sujeta a una razonable resolución de la actual crisis arancelaria y la puesta en práctica del plan de ayuda a la industria química europea.
Lo llamativo, según los expertos consultados, es el desplome de la cotización de Ercros desde el miércoles, cuando hay una opa a 3,505 euros por acción lanzada por la portuguesa Bondalti. El descenso desde el cierre del martes (3,38 por acción) se sitúa en el 4,5%, y los títulos quedan un 8% por debajo del precio de la oferta. El periodo de aceptación concluirá el 13 de marzo, pero el mercado duda de que la operación llegue a ejecutarse a tenor de la evolución en Bolsa.
Los alrededor de 18.000 pequeños inversores tendrán el veredicto. La oposición del consejo a la operación está siendo absoluta a pesar de que el asesor financiero de Ercros, Evercore, haya señalado que el precio propuesto por Bondalti es “razonable”. Su presidente, Antonio Zabalza, ha acusado de “coacción” a los accionistas y ha tachado la opa de “oportunista”, según una entrevista concedida a Europa Press.
João de Mello, presidente de Bondalti, ha señalado que, si se van, la acción caerá “por debajo de los 2 euros”. En una entrevista con CincoDías, realizada el martes 24 de febrero y publicada al día siguiente, el directivo, ante la pregunta de cómo iba la aceptación, reconoció de que era “floja”. Sin embargo, es habitual que los inversores esperen hasta los últimos días del periodo de aceptación en una opa, a la espera de una eventual mejora. En cualquier caso, De Mello aseguró que no subirán el precio. “Lo que estamos pagando es el tope máximo que sale de una evaluación. No vale más, vale menos [que cuando lanzamos la oferta inicial]”, señaló a este periódico.
Para que surta efecto, dueños de más del 50% del capital deben aceptar la opa. Aquí entra en juego el grupo de accionistas con el 27%, liderado por Joan Casa Galofré (consejero que controla el 6%), que se opuso en julio de 2024 a esta oferta y a la por entonces existente de la italiana Esseco, posteriormente retirada. Para evitar que estos accionistas tuvieran la última palabra sobre el resultado, Bondalti decidió rebajar el umbral de aceptación, que era previamente del 75%.