Repsol, al alza por el petróleo
Un ligero aumento de la valoración de Repsol ha aplicado Ibersecurities (grupo Sabadell) ante la subida de sus previsiones del precio del petróleo, mientras que la entidad espera que el dólar se siga debilitando, 'lo que afecta negativamente' a la petrolera. No obstante, en conjunto, Ibersecurities mejora las previsiones de resultados de la empresa que preside Antonio Brufau, y espera un beneficio neto de 2.499 millones de euros este año y de 2.535 millones para 2006.
'En 2005, señala el informe de la sociedad de valores, el escenario de altos precios del petróleo se mantendrá vigente y por ello hemos situado el precio medio en los 45 dólares el barril frente a los 30 dólares anteriores'. Ibersecurities cree que el mantenimiento de las cotizaciones elevadas del crudo se debe al tirón de la demanda, que anula en parte el efecto 'de los elevados ritmos de producción de crudo por parte de los miembros de la OPEP'.
Por ello, la sociedad de valores aprovecha para 'actualizar los precios objetivos del sector en Europa', entre ellos la cotización de Repsol para la que fija un precio objetivo 22,2 euros por acción frente a los 21,3 euros de la valoración anterior. La compañía cerró el viernes a 20,67 euros. Y el informe añade que 'a los precios actuales, Repsol está cotizando a un PER (numero de veces que el beneficio está contenido en la cotización) de 10,2 frente al PER de 12,3 que de media tienen las petroleras europeas.
Destaca, no obstante, incertidumbres en sus proyectos en Canarias y Bolivia
No obstante por otros factores Ibersecurities no considera que la petrolera española 'ofrezca un atractivo especial frente al resto de valores del sector petróleo en Europa'. 'Seguimos pensando', se añade, 'que el sector mantiene buenas perspectivas en 2005, por la fortaleza del negocio de upstream (exploración y producción), los altos márgenes del refino y la recuperación de la actividad química)'.
Pero la sociedad de valores también destaca incertidumbres que pueden afectar a Repsol como la suspensión de los permisos de exploración en Canarias, los pobres datos de exploración en Cuba y 'la tensión política en Bolivia que se podría traducir en que el proyecto Pacific LNG estaría prácticamente muerto'. Ademas destaca que las inversiones en exploración y producción en 2004 se elevaron a 1.183 millones de euros, frente a los 2.300 millones de media del plan estratégico. 'Esto podría implicar una falta de proyectos en upstream'.