La contratación de la Bolsa española crece un 35% entre enero y agosto
La contratación total de las Bolsas españolas suma 430.556 millones entre enero y agosto, un aumento del 35% respecto al mismo periodo de 2003. El resultado fue posible por el alza del 8,5% registrada en agosto, provocada por la presión vendedora a causa del auge del petróleo.
El verano no ha sentado bien a la Bolsa española. La CNMV señaló ayer en su informe mensual de coyuntura que el volumen de contratación de las Bolsas españolas, ascendió en los ocho primeros meses del año a 430.556 millones, un 35,08% más que en el mismo periodo de 2003. Pero lo cierto es que el balance de julio y agosto para el índice Ibex es de un retroceso del 2,6%.
De hecho, la CNMV reconoce que fue la presión vendedora, provocada por la escalada del precio del petróleo, la causante de que el volumen creciera un 8,5% en agosto. Entre los peores valores, Terra y Sogecable, que entre julio y agosto acumularon un descenso respectivo del 41% y el 10,3%. Pero el castigo no fue exclusivo del Ibex, que incluso sale bien parado respecto al Cac parisino (-3,7%), el Dax de Fráncfort (-6,6%) o el tecnológico Nasdaq (-10,2%). Con una revalorización en el año del 4,64%, el índice español supera a los tres grandes de Wall Street y es el segundo mejor de Europa, detrás del OMX de Estocolmo (+9%).
El Ibex fue ayer el peor índice de Europa, cayó un 0,19%. La banca tiene un puesto destacado en la responsabilidad del descenso. Sabadell se dejó un 1,06% mientras que BBVA y Santander perdieron un 0,44% y un 0,84%. Otros valores en negativo fueron Arcelor, que ganó un 1,02% y NH, que bajó un 0,79%. En el polo opuesto destacan Acciona, que mejoró un 1,36% y Zeltia y Telefónica, con sendos avances del 1,28%.
El Ibex es el mejor índice de Europa, con una revalorización acumulada en el año del 4,64%
Pese al tropiezo de ayer, el Ibex sigue siendo líder en Europa. Los expertos creen que puede mantener el primer puesto, aunque con menos holgura. 'A seis meses vista, Europa tiene más recorrido y podría ganar un 12%, frente al potencial del 10% del Ibex', explica Natalia Aguirre, directora de estrategia de Renta 4. Esta firma aún considera la inversión en renta variable como 'la opción más atractiva a medio plazo'.
Pendientes de la banca
'El Ibex se ha apoyado hasta ahora en la recuperación de América Latina y en la falta de exposición a la tecnología, al contrario que la mayoría de los índices europeos', apunta José Ángel Fuentes, de Banco Popular. El banco cree que el Ibex tiene 'muchas probabilidades' de seguir mandando en Europa, pero advierte de que es 'necesario que el sector financiero despierte'.
Sólo BBVA (+3,5%) y Sabadell (+7,36%) logran avances entre los bancos del Ibex. Por contra, Santander cede un 13,95%; Bankinter, un 4,49%; Popular, un 4,18% y Banesto, un 1,27%. En Europa son aseguradoras y tecnológicas los dos sectores que determinarán la buena marcha de Bolsa, sobre todo de cara a 2005.
Junto con la banca, el otro gran protagonista del Ibex es Telefónica, cuyo peso representa un 20,19% del índice. El valor lleva una trayectoria irregular en el año. Cotiza a 12 euros, frente a los 13,44 a los que llegó a venderse en febrero. 'Telefónica está infravalorada', afirma Jordi Falgueras, de Gaesco. 'Si logra cotizar su potencial, ese será el factor que permitirá al Ibex ampliar el diferencial con Europa', señala el analista.
Gaesco cree que el Ibex tiene fortaleza suficiente para alcanzar los 8.400 a finales de año, una subida del 3,75%.
La deuda pública se estanca
La renta fija no marcha a buen ritmo. El informe de coyuntura de la CNMV señala que la deuda pública española cerró diciembre a una rentabilidad del 4,29% para el bono a 10 años. El rendimiento discurre en sentido inverso al precio. Aunque la tendencia global es positiva, el balance es que en ocho meses los títulos apenas se han movido. De hecho, el bono cotizaba ayer a un 4,19%.La deuda española no consigue remontar, a pesar de que el mercado de bonos vivió ayer una buena jornada a nivel global. Los comentarios del presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, de que 'las presiones inflacionarias se atenúan' despertaron los temores a la deflación. Las previsiones del presidente de la Fed no fueron tan optimistas como el mercado esperaba y dejan la puerta abierta a una posible interrupción en la política de subida de tipos iniciada en la pasada reunión de junio.La Fed decidirá sobre la política monetaria dentro de dos semanas y aún no está claro cual será el movimiento. Los tipos han pasado del 1% de mayo al 1,5%, pero los analistas no están seguros de que la Reserva se anime a subir los tipos justo en vísperas de unas de las elecciones presidenciales más reñidas de los últimos años. Ante la incertidumbre, el rendimiento de los bonos estadounidenses a cayó ayer al 4,215%, el nivel más bajo en una semana.