Euro y tipos condicionan la renta fija europea
Los meses transcurridos de este ejercicio han estado marcados por las subidas de los tipos de intervención en Estados Unidos y por las apuestas sobre si el BCE seguiría el mismo rumbo o podría mantenerlos. Existe el sentimiento en el mercado de que la Reserva Federal subirá los tipos antes de final de año, mientras que no se esperan modificaciones en la zona euro.
La renta fija estadounidense ha tenido una mayor rentabilidad en 2004, un 5,54% frente al 2,91% de la europea gracias a la recuperación del dólar este año. En cambio, en los últimos 12 meses ha perdido el 5,21% mientras los europeos ganaban el 3,92% debido a que en este período el dólar se ha depreciado alrededor del 10%.
Dentro de la renta fija europea es interesante diferenciar entre los bonos denominados en euros y los denominados en otras monedas, especialmente la libra esterlina y el franco suizo. La evolución de la renta fija en libras ha sido mejor en más de un 3% a la de la renta fija de la zona euro.
El fondo que ha obtenido mayor rentabilidad en 2004 es el Activest Lux GP European Bond C con un 3,85% favorecido por una cartera donde más del 30% de sus activos están denominados en monedas diferentes al euro, destacando la libra esterlina con alrededor del 15%. Ninguno de los 28 fondos que componen la categoría está domiciliado en España.