Buen futuro para los valores del sector servicios
La Bolsa japonesa mantendrá un comportamiento favorable, si se mantienen los indicadores y no se revaloriza mucho el yen. Tras las subidas de los valores vinculados a tecnología, Luis Pérez Box, gestor del fondo Índice Japón de BBVA apuesta por los títulos vinculados al sector de servicios.
Pregunta. Después de la espectacular alza de la Bolsa japonesa,¿queda recorrido?
Respuesta. A principios de año había poco flujo inversor en Japón. Al mejorar los datos macro y microeconómicos (aumento del PIB, efecto de las reestructuraciones dentro de las empresas, recuperación de la inversión en tecnología, final de la deflación y de los problemas de endeudamiento) se produjo una vuelta de dinero de Estados Unidos y Europa que ha facilitado la subida del 22% del índice Topix 100. A pesar de la volatilidad y de la subida esperamos que continúe el comportamiento favorable.
¿Qué riesgos tiene esta inversión?
R. La situación actual se ha visto influenciada por las decisiones de sostenimiento del yen; una revalorización de la moneda perjudicaría a su mercado exportador.
¿Qué peso debería tener en una cartera global Japón?
R. Durante los tres últimos años las carteras globales apenas contaban con Japón y, ahora, lo más relevante es que los analistas han comenzado a aproximar su peso al de la capitalización en la economía mundial. Así, por ejemplo, si las carteras globales tenían como media un 8% de exposición a Japón, este porcentaje ha subida hasta un 11% de media¶
¿Qué aporta Japón?
R. Ofrece diversificación, ya que es un mercado que no está tan ligado a la evolución de los otros mercados. No existe tanta correlación como la que tienen Europa y EE UU.
¿Qué sectores y valores han empujado al alza?
R. Los semiconductores y equipos de telecomunicaciones con empresas como Nec Corporation, Fujitsu o Tokio Electrón. En los operadores de telecomunicaciones: NTT Docomo; y en instrumentos de precisión: Konica, Minolta Holdings Inc o Canon Inc.
¿Cuáles tienen más perspectivas de subida?
R. A medio plazo hay que empezar a mirar no sólo por el sector secundario y los equipos industriales sino también por los valores vinculados a los servicios, como los seguros o los cíclicos.