Descenso de lSM en abril
ISM de abril en EE.UU.: 53,9; previsión: 55; anterior: 55,6
El índice de clima empresarial del sector manufacturero en EE.UU. ha registrado en abril un descenso superior al apuntado por las previsiones, situándose en referencias ligeramente inferiores a las de febrero. La rúbrica de nuevos pedidos, que ha protagonizado una espectacular recuperación en los últimos meses (recordemos que en marzo se situaba en niveles máximos de los últimos diez años), ha sido la principal responsable de este descenso, anotando un descenso de algo más de seis puntos que, en todo caso, la mantiene en máximos desde comienzos de 2000.
Por su parte, la rúbrica de producción registra un leve repunte que lo lleva a estabilizarse en referencias también máximas desde este período. Los restantes componentes prolongan en este mes su recuperación, a excepción de la rúbrica de empleo, que exhibe un leve retroceso y mantiene a este componente en referencias todavía indicativas de una destrucción de puestos de trabajo en el sector manufacturero. Finalmente, cabe destacar la continuidad de la pronunciada senda alcista que viene registrando la rúbrica de precios que en este mes se sitúa en máximos desde enero de 2001, como resultado del encarecimiento generalizado de las materias prima y del petróleo en particular.
El hecho de que la caída del ISM en marzo venga derivada, casi exclusivamente, de la corrección de la rúbrica de pedidos, que se sitúa en referencias más acordes con los fundamentos de la actividad en el sector, matiza una posible interpretación negativa de este registro. En este sentido, cabría interpretar este descenso como una normalización del comportamiento de la confianza después de una subida en los primeros meses de 2002 de una intensidad difícilmente sostenible en un entorno de escaso margen adicional de incremento de las rúbricas que, hasta la fecha, han liderado la mejoría del índice general (producción y pedidos).