Merlin se anota un 2,3% en Bolsa y se recupera del ‘susto fiscal’ a las socimis
La empresa era una de las más afectadas si se eliminaba la exención fiscal a estas sociedades. Colonial se dispara un 2,55%
Los títulos de Merlin se han anotado este miércoles un 2,29% en Bolsa, liderando las subidas del Ibex 35 en la jornada. Esta subida le permite a la empresa recuperarse del castigo sufrido tras conocerse la intención de PSOE y Sumar de eliminar el régimen fiscal especial del que disfrutan las socimis dentro de un paquete de medidas dirigido a incrementar la recaudación, una figura presente en España desde 2009.
El acuerdo alcanzado entre ambos partidos políticos provocó una fuerte caída en las acciones de Merlin y Colonial, siendo la primera la más afectada. Ambas socimis llegaron a apuntar a una salida de España si se eliminaba la exención fiscal y recordaron que las principales socimis no trabajan en el sector de la vivienda -argumento utilizado por el Ejecutivo de coalición para presentar esta medida-, y que la eliminación de este vehículo sería una anomalía respecto a otros países europeos. Tras las turbulencias registradas en Bolsa por ambas compañías la semana pasada ante la posibilidad de que se eliminara su exención fiscal, el lunes la Comisión de Hacienda del Congreso de los Diputados optó por rechazar esta enmienda en una jornada de frenéticas conversaciones, por lo que no será votada este jueves. Los analistas de Deutsche Bank estiman que con ello es “improbable” que la iniciativa se apruebe antes de fin de año.
Con la subida de este miércoles, Merlin vuelve a entrar en terreno positivo en el año en Bolsa. En Deutsche Bank creen que la socimi es la que más debería recuperarse en Bolsa, dado que fue la más penalizada ante un posible impacto negativo del 8,5% en su beneficio por acción.
En el caso de Colonial, la inmobiliaria calcula que el impacto negativo en caso de que se produzca el cambio fiscal se situaría entre el 1% y el 2% del beneficio por acción gracias a su exposición del 65% al mercado francés. La compañía presidida por Juan José Brugera avanzó este miércoles un 2,55% en Bolsa tras recibir una mejora de recomendación por parte de JB Capital. Los analistas del banco de inversión han elevado a comprar desde neutral y fijan un precio objetivo de 7,4 euros por acción. También se mantienen optimistas en Renta 4 donde han reiterado su consejo de sobreponderar sobre ambas compañías, con un precio objetivo de 7,75 euros por acción en el caso de Colonial y de 13,5 euros por título para Merlin.
Ambas socimis han presentado en la última semana sus cuentas del tercer trimestre del año. En el caso de Merlin, la empresa multiplicó hasta septiembre su resultado neto por 15, para los 225,4 millones de euros. Un balance en el que se tiene en cuenta que un año atrás todavía estaba estaba afectada por la reducción del valor de sus inmuebles. Hasta septiembre, Merlin Properties ingresó un 5% más, hasta los 383,6 millones, y el FFO o flujo de caja libre -magnitud básica en este tipo de sociedades para evaluar el futuro reparto de dividendos- aumentó un 6,7%, hasta los 230,5 millones.
Merlin tiene previsto pagar un dividendo a cuenta de 2024 el próximo 10 de diciembre. Mañana jueves 21 es el último día en el que las acciones de la compañía cotizan con derecho a dividendo. El importe de este pago asciende a 0,18 euros brutos por acción. El departamento de análisis de Bankinter mantiene una estimación de dividendo de este año para la socimi de 0,38 euros por acción, lo que implica una rentabilidad por dividendo del 3,9%. Según sus previsiones, Merlin debería elevar su dividendo hasta 0,45 euros en el ejercicio 2025.
En el caso de Colonial, la inmobiliaria ha borrado en las cuentas de los tres primeros meses del año las pérdidas cosechadas el año anterior al anotarse un beneficio de 156,4 millones, frente a las pérdidas de 298,5 millones registradas entre enero y septiembre de 2023. Los ingresos por rentas de los alquileres de sus edificios de oficinas avanzan un 6% en términos comparabables, hasta 293 millones y su generación de caja (FFO) ha sido de 62 millones de euros en el tercer trimestre, por encima de los 55 esperados por el consenso.