Zuckerberg pierde el control del gasto en la IA y la acción de Meta se hunde
Microsoft convence al mercado pese al esfuerzo inversor con un aumento de los ingresos del 18%. Sus títulos se disparan un 15%
La presentación de las cuentas del trimestre concluido a final de junio de Meta y Microsoft ha mostrado resultados muy diferentes en la gestión del gasto, algo que históricamente no ha preocupado a las grandes tecnológicas, pero que ahora sí pone en alerta a los inversores, ante el esfuerzo de estas compañías en el despliegue de la inteligencia artificial (IA), por el impacto en la rentabilidad.
En el caso de la compañía de Mark Zuckerberg, este aspecto de las cuentas fue demoledor, porque los gastos operativos se dispararon un 55% entre abril y junio, hasta 42.026 millones de dólares, lo que provocó un hundimiento del flujo de caja libre del 91%, hasta unos raquíticos 784 millones de dólares. La partida incluye 2.400 millones de gastos relacionados con procedimientos legales y otros 1.180 millones por las indemnizaciones por despido en relación con la reducción de plantilla de mayo de2026.
El gasto de capital alcanzó los 31.080 millones, más de la mitad de los ingresos totales de Meta que ascendieron a 60.080 millones, un 28% más con el crecimiento de la publicidad online. La empresa elevó las previsiones de capex (inversiones de capital) para el conjunto del año a un rango entre 135.000 y 145.000 millones de dólares, frente a una estimación anterior, ya revisada al alza al cierre del primer trimestre, de entre 125.000 y 145.000 millones. El total de gastos se situará entre 165.000 y 169.000 millones.
Las acciones de Meta sufrieron automáticamente tras conocerse estas previsiones y llegaron a hundirse más de un 10% en los mercados fuera de hora, cerrando finalmente con una bajada del 7,5%, tras dejarse un 1,3% en la sesión regular. En la apertura del Nasdaq, han sufrido un retroceso superior al 10%, hasta 524 dólares.
Y la actividad va a seguir porque Meta y BlackRock anunciaron un acuerdo para construir un centro de datos de 14.000 millones de dólares y 1 gigavatio en Texas. BlackRock tendrá una participación del 80% en el proyecto, mientras que Meta obtendrá el 20% restante. Con estas previsiones, Zuckerberg ha abierto la posibilidad de arrendar parte de la capacidad de los centros de datos de su compañía a los clientes, en línea con la estrategia de Elon Musk en SpaceX. Hasta ahora, la matriz de Facebook ha estado invirtiendo casi tanto como las grandes empresas de computación en la nube en servidores de IA y centros de datos, pero sin los ingresos que genera el alquiler de toda esa capacidad. Ahora puede cambiar.
En relación a la actividad financiera, Meta llevó a cabo una emisión de 25.000 millones de dólares en deuda durante este semestre para captar recursos con los que hacer frente a las inversiones en infraestructura de IA. En paralelo, dentro de este ajuste, la compañía no recompró ninguna acción en el segundo trimestre, frente a los 10.167 millones destinados a recomprar títulos propios en el mismo periodo del pasado año. Meta, eso sí, ha mantenido el pago de dividendos a los accionistas, partida a la que destinó 1.350 millones.
Las cuentas de Microsoft fueron diferentes, o al menos así lo ha entendido el mercado. El gigante de Redmond también está invirtiendo una fortuna en gastos de capital relacionados con la IA. En su caso, 35.800 millones de dólares en el trimestre, aunque esto representa solo el 40% de sus ingresos. Sin embargo, los gastos operativos de Microsoft aumentaron solo un 10%. Como resultado, sus beneficios operativos crecieron un 18%, hasta 40.600 millones.
Al contrario que Meta, los títulos de Microsoft llegaron a subir un 9% en los mercados fuera de hora, remontando la caída del 0,71% de la sesión regular. En la apertura de este jueves, sus acciones han llegado a subir más de un 15%, hasta 451 dólares.
La compañía dirigida por Satya Nadella elevó sus ingresos un 18% en el trimestre, hasta superar los 90.000 millones de dólares. En el conjunto de su ejercicio fiscal, concluido en junio, los ingresos ascendieron a 331.800 millones, también un 18% más, con el negocio de Azure superando, por primera vez, la cota de los 100.000 millones.
Microsoft ha destacado sus avances en la IA. La firma anunció que el número de suscripciones de pago a su asistente de IA Microsoft 365 Copilot se duplicó hasta alcanzar los 30 millones en el trimestre, mientras que el crecimiento de los ingresos de su servicio en la nube Azure se aceleró tres puntos porcentuales, hasta el 43%. Ahora bien, en este último caso, la cifra está por debajo del aumento del 82% de Google Cloud en el mismo trimestre.
Al contrario que Meta, la empresa de Satya Nadella sí ha mantenido la remuneración a los accionistas en su totalidad. Microsoft devolvió 10.200 millones de dólares a los accionistas durante el periodo entre abril y junio, de los que más de 4.500 millones correspondieron a recompra de acciones, ligeramente por encima del año anterior.