¿Burbuja en los hoteles? Marriott llega a los 10.000 en todo el mundo y Hilton quiere lograrlo este año
Ambas compañías están en máximos históricos de cotización bursátil tras acelerar su crecimiento en 2025, sumando entre 1 y 2 inmuebles cada día
El pasado jueves 11 de junio de 2026 es una fecha muy señalada en la historia de Marriott, la primera cadena hotelera del mundo por número de inmuebles. Ese día se produjo la apertura del JW Marriott Ranthambore Resort & Spa, situado en la India, convirtiendo al gigante estadounidense en la primera compañía en alcanzar los 10.000 hoteles en todo el mundo.
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El pasado jueves 11 de junio de 2026 es una fecha muy señalada en la historia de Marriott, la primera cadena hotelera del mundo por número de inmuebles. Ese día se produjo la apertura del JW Marriott Ranthambore Resort & Spa, situado en la India, convirtiendo al gigante estadounidense en la primera compañía en alcanzar los 10.000 hoteles en todo el mundo.
Un hito que ha venido jalonado por el crecimiento acelerado del turismo mundial desde la salida de la pandemia, que le llevó a cerrar 2025 con un nuevo récord de 1.520 millones de turistas en todo el mundo, según los últimos datos proporcionados por ONU Turismo. Ese aumento descontrolado de viajeros y de tarifas en los grandes destinos mundiales es el que ha llamado la atención de los inversores, que han puesto a los hoteles en su punto de mira por los interesantes retornos que aportan y por las expectativas de crecimiento futuro.
Solo de esa manera se explica el crecimiento vertiginoso de la cartera de Marriott. En los cuatro años transcurridos entre 2022 y 2025, el portfolio del gigante hotelero se ha incrementado en 1.816 activos, lo que supone una media de 1,24 hoteles al día, hasta alcanzar los 9.926 al cierre del primer trimestre y los 10.000 el pasado 11 de junio. Marriott no es el dueño de sus hoteles, ya que solo tiene en propiedad 51 en todo el mundo (un 0,5% del total), sino que una parte muy relevante de su cartera (7.781 activos, un 78,3% del total) está en régimen de franquicia. Marriott pone la marca y los sistemas de gestión y es el propietario el que opera el hotel o lo cede a un tercero a cambio del pago de un porcentaje a Marriott. Otra parte importante de la cartera (1.948 hoteles y 560.658 habitaciones) la tiene en contratos de gestión.
En paralelo a ese crecimiento descontrolado de su huella en todo el mundo, los títulos en bolsa de la primera hotelera mundial también se han disparado hasta máximos históricos. El pasado viernes, las acciones cerraban en el entorno de los 402 dólares, con una revalorización del 56% en los últimos doce meses, mientras que la capitalización bursátil superaba los 106.000 millones de dólares (91.308 millones de euros). ¿Existe un riesgo de burbuja?
El último informe de Goldman Sachs no apunta en ese sentido, aunque con matices. Coincidiendo con la última presentación de resultados de Marriott el pasado 6 de mayo, el banco de inversión revisó al alza sus previsiones de ingresos para el gigante hotelero con 6.521 millones de dólares en 2026 (31 millones más que en al anterior estimación), 6.888 millones en 2027 (43 millones más) y 7.218 millones en 2028 (38 millones más). Todo lo contrario que en el caso del beneficio neto, que se recorta ligeramente para esos tres ejercicios: 2.487 millones para 2026 (117 millones menos), 2.845 millones para 2027 (3,5 millones menos) y 3.024 millones en 2028 (21,5 millones menos).
Pero detrás de Marriott viene Hilton, el otro gigante estadounidense de la hotelería, con una velocidad de crucero aún mayor. En esos mismos cuatro años, la cartera hotelera de Hilton ha crecido aún más que la de Marriott, sumando 2.321 hoteles en 1.460 días, lo que representa una media de 1,6 hoteles cada día. Solo en 2025 incorporó 711 hoteles (casi dos al día) y si esa tendencia la mantiene a lo largo de este ejercicio, podría alcanzar la icónica cifra de los 10.000 hoteles al cierre de 2026.
La segunda hotelera estadounidense por número de activos también se ha visto recompensada por su evolución en bolsa, con una apreciación del 40% en los últimos doce meses hasta los 346 dólares, lo que supuso una apreciación del 40% en doce meses, y una capitalización de 78.750 millones de dólares, también en cifras récord. “Hilton mantiene una sólida posición gracias a su extenso y geográficamente diversificada cartera hotelera, con marcas que abarcan distintos rangos de precios, así como su favorable reconocimiento de marca y su sólido programa de lealtad [Hilton Honors cuenta con 250 millones de clientes en todo el mundo]. Creemos que su último escenario económico se traducirá en aproximadamente 2.100 millones de dólares (1.808 millones de euros) de flujo de caja operativo libre en 2026″, resalta el último informe de S&P Global.
Otro de los motivos que explica el crecimiento de ambas compañías es su transición desde firmas especializadas exclusivamente en el lujo hacia otras en las que su cartera abarca desde el lujo más exclusivo hasta los inmuebles de servicios limitados, el eufemismo que utilizan para definir el modelo low cost. El caso más paradigmático es el de Hilton, que contaba con 2.034 hoteles (un 21,9% de su cartera) y 217.274 habitaciones (un 15,9% del total) al cierre del primer trimestre de 2026 correspondientes a ese segmento.
El gigante estadounidense cuenta con dos marcas de apartamentos de larga estancia (Homewood Suites y Home2Suites) y dos enseñas del segmento económico (Tru by Hilton y Spark by Hilton). La más relevante por tamaño es Home2Suites, con 884 hoteles y 97.477 habitaciones. Solo esta enseña tiene más habitaciones que los 389 hoteles que la española Meliá tiene operativos en todo el mundo.
Un escalón bastante por debajo abajo se sitúa Marriott, que cuenta con cuatro marcas en el segmento económico (City Express, Four Points Flex by Sheraton, Series by Marriott y Studio Res), que aportan 284 hoteles, un 2,8% del total de la primera hotelera del mundo, y 32.584 habitaciones, un 1,8% del total de su cartera. La más importante es City Express, con 166 hoteles y 19.476 habitaciones, adquirida en 2022 en una operación valorada en 100 millones de dólares.
En España, Marriott anunció su primera operación en el segmento de apartamentos turísticos de larga estancia el pasado verano, con el acuerdo a tres bandas con All Iron y Aspasios para un edificio de 90 unidades en Madrid, que se inaugurará a finales de 2027 y que contará con 64 plazas de aparcamiento, un local comercial de más de 1.000 metros cuadrados, gimnasio y una piscina cubierta.