La explosión de la burbuja de SpaceX desnuda las valoraciones de Wall Street
La firma Raymond James ha otorgado a la compañía un precio objetivo de 800 dólares por acción, casi ocho veces más que el precio actual. Los títulos se dejan más de un 50% desde su máximo histórico
El desplome en Bolsa de SpaceX, que se ha dejado cerca de un 50% de su valor desde su máximo histórico (alcanzado cuatro días después de saltar a Bolsa el 12 de junio), hasta cotizar en un precio mínimo de 107 dólares el pasado 28...
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El desplome en Bolsa de SpaceX, que se ha dejado cerca de un 50% de su valor desde su máximo histórico (alcanzado cuatro días después de saltar a Bolsa el 12 de junio), hasta cotizar en un precio mínimo de 107 dólares el pasado 28 de julio, ha desnudado las valoraciones sobre la compañía de la gran mayoría de los bancos de inversión que siguen a la firma controlada por Elon Musk. De hecho, entre las publicaciones financieras de Estados Unidos se ha llegado a hablar de valoraciones “absurdas”. Al cierre de la semana, la acción apenas había logrado superar los 108 dólares por acción.
Una de las más sorprendentes es la lanzada esta misma semana, en pleno desplome de la empresa en Bolsa, por el banco de inversión Raymond James. Sus analistas han emitido una recomendación sobre SpaceX de fuerte compra con un precio objetivo de 800 dólares por acción, casi ocho veces más que el precio actual de cotización.
Con esa valoración, SpaceX alcanzaría una capitalización bursátil cercana a 10 billones de dólares, el doble que gigantes tecnológicos como Apple, que se ha hecho con el trono de empresa más capitalizada, alcanzando por primera vez los cinco billones de valor de mercado, y Nvidia, que todavía vale cerca de 4,8 billones, pese al castigo bursátil recibido por las compañías vinculadas a las actividades de inteligencia artificial (IA).
En relación a las previsiones operativas, Raymond James proyecta que SpaceX crecerá de 38.500 millones de dólares en ingresos y 17.700 millones en ebitda (beneficio bruto de explotación), actualmente, a más de 837.000 millones en ingresos y 696.000 millones de dólares en ebitda en 2031.
El precio objetivo de 800 dólares se basa en un múltiplo de salida de 27 veces el flujo de caja descontado sobre el ebitda estimado para 2031, que, según Raymond James, se compara con un múltiplo de 60,7 veces para empresas similares sobre las estimaciones de 2028.
En términos generales, el precio objetivo medio de las acciones de SpaceX por parte de los analistas ronda los 232 dólares, más del doble de su actual cotización y también lejos de ese máximo en 172 dólares alcanzado hace mes y medio. Las acciones de la empresa, que en junio protagonizó la mayor salida de la Bolsa, al captar 75.000 millones de dólares, ha recibido una recomendación abrumadora de “compra” o “compra moderada” por parte de las principales firmas de Wall Street, incluidos bancos de inversión como Goldman Sachs, Morgan Stanley y Citigroup, que tuvieron un papel destacado en la OPV. Esta euforia llevó a SpaceX a colocar una emisión de deuda de 25.000 millones pocos días después de la salida a Bolsa, y ampliar la captación de recursos.
Precisamente, Morgan Stanley es de las firmas más optimistas, al otorgar a las acciones de SpaceX un precio objetivo de 300 dólares, por 255 dólares de Deutsche Bank, y 250 dólares de Macquarie, Needham y Oppenheimer. HSBC parece una de las más próximas al contexto actual del mercado, y concede a los títulos de la compañía de Elon Musk un precio objetivo de 115 dólares.
Los medios especializados estadounidenses han vuelto a recodar que Elon Musk tiene un largo historial de plantear objetivos ambiciosos con plazos poco realistas.
Las acciones de SpaceX ya están cotizando muy por debajo de 135 dólares, el precio de su salida a Bolsa. Pese al retroceso, el conocido comentarista financiero de la CNBC, Jim Cramer, sigue recomendando a sus televidentes que esperen antes de comprar títulos de la compañía.
SpaceX encara nuevas turbulencias la semana que viene. La compañía presenta sus primeros resultados como empresa cotizada el 4 de agosto, y los inversores y analistas ya están pendientes de magnitudes como la inversión en infraestructuras de IA. Un ámbito en el que compañías como Alphabet y Meta han ampliado sus partidas, provocando nuevos castigos del mercado sobre el precio de sus acciones.
Además, hay otro factor que puede ser determinante. Cerca de 911,5 millones de acciones de la empresa estarán disponibles para su venta en los mercados a partir del 6 de agosto, cuando concluya el periodo de bloqueo. En este caso, el citado Cramer prevé que la oferta hará que el precio de la acción baje aún más.