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La operación podría estar valorada en 110.000 millones »

Megafusión química: Dow Chemical y Du Pont negocian unirse

Logo de Dow Chemical en la sede de la compañía en Midland, Michigan (EE UU)

La lista de grandes fusiones del año, uno de los más movidos de la historia en este tipo de operaciones, está a punto de sumar un nombre más. Dow Chemical y DuPont se encuentran en las últimas fases para formalizar la unión de ambas en un gigante químico que estará valorado en 120.000 millones de dólares, unos 112.00 millones de euros.

La operación se conoció a primeras horas de ayer después de que algunos medios como el Wall Street Journal, Reuters o Bloomberg apuntaran a un avance en las negociaciones. Según apuntaban estas informaciones, la operación se llevaría a cabo mediante una “fusión entre iguales”.

Con este acuerdo se unirían dos firmas históricas con presencia desde el siglo XIX y se formaría el segundo mayor grupo mundial en el sector químico, solo superado por la alemana BASF, y la mayor compañía de pesticidas, superando a Monsanto.

Las informaciones remarcaron que, al no haberse hecho oficial el acuerdo, podría no cerrarse. Sin embargo, otros medios como la CNBC informaba a mediodía que podría anunciarse hoy mismo. Todo apunta a que el objetivo de las dos compañías es dividirse posteriormente hasta en tres sociedades distintas para diferenciar entre sus actividades con distintos ritmos de crecimiento.

El valor de ambas compañías se sitúa en una línea muy similar, teniendo en cuenta el cierre de la cotización el martes. Mientras Dow finalizó la sesión con una capitalización de 58.970 millones de dólares, DuPont estaba valorada en 58.370 millones. La operación permitiría unas sinergias de 3.000 millones de dólares, según apuntaban ayer los analistas.

Mismos directivos

La nueva compañía podría estar presidida por Andrew Liveris, quien actualmente es el consejero delegado de Dow Chemical. Por su lado, su homólogo en DuPont, Edward Breen ocuparía el cargo de consejero delegado de la multinacional. Breen ya cuenta con experiencia a la hora de dividir las compañías en distintas partes. Lo hizo en Tyco, donde creó seis sociedades separadas.

Este directivo llegó a la compañía hace algo más de un mes, cuando la anterior máxima ejecutiva, Ellen Kullman dimitió de forma inesperada. Desde que Breen, que había pasado más de una década en Tyco, tomase el relevo al frente de la compañía, habría estado intentando buscar una salida para el negocio de la agricultura y de químicos para granjas. Este hecho le había llevado a reunirse con distintas empresas para buscar una solución, entre ellas la propia Dow.

La operación se ha visto precipitada por la presión de algunos accionistas motivados por el freno y la debilidad de algunos de los negocios de sendas compañías. Por ello, el acuerdo está ahora cerca de cerrarse pese a que hace unos meses estaba lejos de concretarse. De hecho, el propio máximo ejecutivo de Dow descartaba en octubre adentrarse en alguna gran operación de compra o fusión.

Algunos medios apuntaban a Third Point, que posee el 2,03% de Dow Chemical, y a Trian, propietario del 2,94% de DuPont, como los principales causantes de esta presión a las direcciones de ambas empresas. El acuerdo llegaría una semana antes de que finalizase el periodo de standstill entre Dow y el inversor activista Daniel Loeb, por el cual este aparcaba las críticas a la compañía que había vertido durante el último año. Este accionista había pedido la división de la sociedad. Un caso similar ha vivido DuPont con Nelson Peltz.

Reuters apuntaba ayer que la operación valoraría a DuPont en 82 dólares por acción, frente a los 68 dólares por título de Dow. El parqué neoyorquino recibió positivamente la operación, ya que ambas compañías subían a media sesión un 10,88% en el caso de Dow, hasta los 56,45 dólares por acción, y un 12,03% hasta los 74,63 dólares en el caso de DuPont.

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