El veto está vigente hasta el 23 de octubre

Los fondos reducen un 15% en dos meses las apuestas bajistas sobre el Ibex

Los hegde funds tienen posiciones cortas en el 61% del capital de las empresas del Ibex. El volumen era del 76% en julio, cuando la CNMV decidió prohibir este tipo de operativa hasta el 23 de octubre. El mercado especula con la posibilidad de que se suspenda el veto tras los test de Oliver Wyman.

Los fondos reducen un 15% en dos meses las apuestas bajistas sobre el Ibex
Los fondos reducen un 15% en dos meses las apuestas bajistas sobre el Ibex

La CNMV publicó ayer al cierre de la sesión la actualización del estado de las posiciones cortas de los valores españoles. El cambio que se ha producido en los dos últimos meses que lleva vigente la prohibición de ponerse a la baja en todas las compañías cotizadas de la Bolsa española ha sido notable. Actualmente, los fondos especulativos (hegde funds) tienen posiciones cortas equivalentes al 61% del capital de las empresas que cotizan en el Ibex. Ese porcentaje era del 76% el pasado mes de julio; lo que supone un descenso del 15%.

La mayor parte de los valores del selectivo siguen señalados por los hegde funds; solo Abertis, Arcelor, Endesa, Gas Natural, Iberdrola, Inditex, OHL y Telefónica están al margen.

El cambio de parecer ha sido importante en los bancos. En dos meses, las posiciones cortas sobre el capital de Bankia han pasado del 0,9% al 0,5%, y las de Bankinter, del 6,2% al 5,7%. Popular ha recortado poco, del 5,9% al 5,8%, mientras que el porcentaje en las grandes entidades, Santander y BBVA, continúa siendo mínimo: inferior al 0,8%.

Indra sigue como la más desfavorecida dentro del Ibex, con el 9,2% de su capital -10,5% en julio- en manos de especuladores que apuestan por la caída del precio de sus acciones.

El veto a las posiciones cortas se instaló el 23 de julio hasta el 23 de octubre con el objetivo de calmar los mercados. La CNMV tomó la decisión de forma paralela al regulador italiano, también presionado por la escalada de la prima de riesgo, aunque este lo limitó a los valores financieros. El Consob levantó la prohibición el pasado viernes.

Ayer, en el mercado circulaba el rumor de que la CNMV estaría preparando también la suspensión de la prohibición para el próximo viernes, coincidiendo con la publicación de los test de estrés realizados por la consultora Oliver Wyman a la banca española.

La decisión tomada por la CNMV sobre las apuestas bajistas ha coincidido en el tiempo con una mejora sustancial del mercado. El Ibex ha recuperado casi el 40% y la mayor parte de las compañías ha participado en esa subida. Luis Benguerel, responsable de renta variable y derivados de Interbrokers, explica que la reducción de posiciones cortas obedece a dos cosas: "un rebote del mercado te obliga a cerrar ese tipo de posiciones y las actuaciones del BCE y la Reserva Federal han invitado a pensar en un entorno más favorable". El experto cree que cuando el veto desaparezca será el momento de saber "si la reducción de ese tipo de estrategias ha sido real".

BME sufre el deterioro del volumen de negocio

Bolsas y Mercados es una compañía directamente afectada por la prohibición de las posiciones cortas, ya que repercute en un deterioro de los volúmenes de contratación. Ayer, por ejemplo, el nivel de negocio fue uno de los más bajos del año al quedar por debajo de los 1.000 millones.

BME ha presentado en los últimos meses una caída significativa en las operaciones de compra y venta en Bolsa. Antonio Zoido, presidente del holding, ha manifestado en numerosas ocasiones su oposición a tal medida, aludiendo la ineficacia que supone la misma. El año pasado, cuando solo se instaló el veto en los valores financieros, quedó demostrado que solo se contuvo la caída del mercado unos días. Los bróker tienen alternativas para apostar por el descenso de un valor concreto.