El Tesoro coloca solo 4.504 millones en letras a un coste más elevado
El regreso de las dudas sobre los mercados periféricos encareció ayer los costes de financiación del Tesoro español. Emitió letras a un año al 2,9%, 0,72 puntos más caras que en la última subasta, y a 18 meses al 3,49%, frente al 2,5% de hace un mes. La demanda, además, fue reducida, por lo que se adjudicó el mínimo previsto: 4.504,77 millones de euros.
Era la primera cita del Tesoro español tras la decisión del Banco Central Europeo de subir los tipos de interés oficiales del 1% al 1,25% hace dos semanas. Y se cumplieron los peores augurios, con un notable incremento de los costes de emisión y un desplome de la demanda por parte de los inversores. El Tesoro colocó letras a un año al 2,9%, lo que supone un aumento de 0,722 puntos respecto a la subasta de comienzos de marzo. Los títulos a 18 meses se emitieron al 3,49%, casi un punto por encima de la anterior emisión.
Además, la demanda se desplomó. Los inversores solicitaron letras por un importe total de 7.772,31 millones de euros, prácticamente la mitad de hace un mes cuando las peticiones alcanzaron los 14.353 millones de euros. Esta débil demanda pone de manifiesto que el mercado espera poder obtener unas rentabilidades más elevadas en deuda pública española en las próximas subastas como consecuencia de la tensión en los mercados, sobre todo los periféricos.
Como consecuencia del menor interés de los inversores, el volumen adjudicado se situó en la banda baja de los objetivos que se había marcado el Tesoro, que tenía previsto captar ayer entre 4.500 y 5.500 millones de euros. En total, adjudicó 4.504,77 millones de euros -3.412,35 millones en letras a un año y 1.092,42 millones a 18 meses-.
Obligaciones a 10 años
El departamento que dirige Soledad Núñez afronta mañana otra prueba de fuego en los mercados con la celebración de dos subastas de obligaciones. Una, la ordinaria de bonos a 10 años, cupón 5,5%, y otra extraordinaria de obligaciones con vencimiento en 2024 y con un cupón del 4,8%. Su propósito es captar 2.500 millones de euros, con un máximo de 3.500 millones.
En la subasta de finales de marzo, el Tesoro colocó los bonos a 10 años a un tipo de interés del 5,179%, pero los expertos creen que en esta ocasión tendrá que pagar más. Sin ir más lejos, la deuda española a 10 años cotizaba ayer en el mercado secundario por encima del 5,5%, máximo en 11 años, por lo que no tendrá más remedio que ajustar esta brecha.
La última vez, el Tesoro adjudicó 3.329,64 millones de euros en obligaciones a 10 años, mientras que los inversores habían solicitado más de 6.000 millones de euros.
78.375 millones de necesidad de financiación
El departamento que dirige Soledad Núñez ha emitido en lo que va de año deuda por un valor total de 57.384 millones de euros, incluyendo la subasta de letras de ayer. Como las amortizaciones previstas para el presente ejercicio ascienden, según los datos de la página web del Tesoro, a 135.591 millones de euros, las necesidades netas de financiación actuales se cifran en 78.376 millones de euros. El tercer trimestre es en el que tendrá que cubrir mayores vencimientos de letras, bonos y obligaciones, con 39.644 millones de euros.Entre abril y junio se amortiza deuda en España por un importe de 37.379 millones de euros, mientras que en el cuarto trimestre del ejercicio la cantidad descenderá hasta los 31.109 millones de euros.