EL PAÍS

Los drones disparan los bonos hacia el 4%: ¿es momento de comprar renta fija?

Marta Díaz-Bajo — Fri, 03 Apr 2026 03:40:00 +0000

Como mostraba Proust en En busca del tiempo perdido, el paso del tiempo cambia nuestra forma de mirar la realidad. En inversión, esa distancia es útil: permite poner en contexto movimientos que, en el corto plazo, parecen muy bruscos.

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Acciones con HALO, las nuevas perlas de Ormuz

Marta Díaz-Bajo — Sat, 07 Mar 2026 04:40:00 +0000

El acrónimo HALO, acuñado por Josh Brown CEO De Ritholtz Wealth Management y popularizado por Goldman Sachs a principios de 2026, se refiere a un tipo de compañías que pueden ser inmunes a la disrupción de la IA. El acrónimo viene del inglés Heavy Assets, Low Obsolescence y hace referencia a todas aquellas empresas que requieren para su negocio una gran cantidad de infraestructura física y que no corren el riesgo de volverse obsoletos rápidamente a causa de la inteligencia artificial.

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No toda la renta fija ofrece valor real

Marta Díaz-Bajo — Sat, 07 Feb 2026 04:40:00 +0000

La industria de fondos nacional cerró diciembre con la misma tónica que durante todo 2025: los mayores flujos de dinero fueron a renta fija, a pesar de la espectacular subida del Ibex 35. A la mayoría de mis compatriotas les cuesta mucho invertir en fondos de bolsa, incluso cuando el Ibex 35 acumula tres años seguidos de excelente comportamiento y la bolsa global solo ha caído en dos de los últimos quince años. Sin embargo, esto no parece ser suficiente para animarlos a asumir el riesgo de la volatilidad, y siguen preocupándose por los vaivenes temporales, que se producen casi todos los años; abril 2025 es un ejemplo reciente. En esta tribuna analizaré qué tipos de fondos de renta fija pueden ofrecer una rentabilidad real positiva (es decir, superior a la inflación).

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¿Confiaría su dinero a la voluntad de un algoritmo?

Marta Díaz-Bajo — Sat, 10 Jan 2026 04:30:01 +0000

El pasado diciembre, en casi todas mis comidas navideñas acabó apareciendo la inteligencia artificial. A veces en forma de aplicación, otras simplemente como tema de conversación. En una de esas comidas, con un grupo de amigos unidos por nuestra afición a la pintura –y no precisamente por hablar de mercados financieros–, la charla derivó, inevitablemente, hacia lo que la IA puede hacer (y lo que no) en el mundo de la inversión.

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Atención, los fondos más vendidos en 2025 no batieron a la inflación

Marta Díaz-Bajo — Sat, 13 Dec 2025 04:40:00 +0000

De las diez mayores gestoras nacionales, nueve pertenecen a bancos. Y entre las tres primeras de Caixabank, el Santander y el BBVA concentran más de la mitad del mercado. España sigue siendo uno de los países más bancarizados de Europa continental. Aquí la banca universal domina la distribución; en cambio, en el mundo anglosajón es un canal minoritario.

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Oportunidades y riesgos de los fondos temáticos para no profesionales

Marta Díaz-Bajo — Sat, 15 Nov 2025 04:40:00 +0000

Hay alguna forma de estimar en qué tendencia merece la pena invertir o cuál deberíamos evitar? ¿Podemos aprender algo de los inversores institucionales, de lo ocurrido en el pasado o de lo que hacen los de otros países?

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Del ideal verde al desencanto financiero

Marta Díaz-Bajo — Sat, 18 Oct 2025 03:40:00 +0000

Durante el último quinquenio, Europa, con la mejor de las intenciones, buscó mejorar la sostenibilidad del planeta y apoyar causas sociales con normativas muy exigentes y de compleja implementación para las empresas. Desde 2022, las empresas de servicios de inversión están obligadas a recoger las preferencias de sostenibilidad de sus clientes. Europa apelaba así a la conciencia de los inversores mientras instaba a promover productos verdes a las gestoras. El objetivo era loable: orientar el ahorro y la gestión hacia lo sostenible.

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¿Aportan valor las pequeñas gestoras españolas frente a las gigantes internacionales?

Marta Díaz-Bajo — Sat, 06 Sep 2025 03:40:00 +0000

Las diez mayores gestoras del mundo son estadounidenses, aunque entre las veinte primeras ya aparecen europeas como UBS o Amundi. Las gestoras de los grandes bancos españoles –CaixaBank, Santander y BBVA– figuran dentro de las cien mayores por volumen de activos. Sin embargo, para encontrar firmas españolas independientes, que no dependan de bancos ni aseguradoras, hay que descender más allá del puesto 400. Ahí aparecen nombres como Bestinver, Trea o Abante. Con una cuota aún reducida en el mercado nacional, su peso global es prácticamente irrelevante. ¿Supone eso un problema a la hora de aportar valor a sus clientes?

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Lecciones de una maratón para invertir en fondos

Marta Díaz-Bajo — Sat, 23 Aug 2025 03:40:00 +0000

Hoy existen más de 110.000 fondos registrados en todo el mundo. De ellos, apenas un millar supera los 42 años de vida. En cambio, nuestra propia carrera inversora es mucho más larga: incluso tras la jubilación nos esperan más de 20 años de esperanza de vida, y cualquier ahorrador con menos de 45 años tiene por delante más de cuatro décadas de inversión. Un horizonte que, igual que en la maratón, exige entrenar con método si no queremos acabar lesionados en el camino.

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¿Es buen momento para invertir en Bolsa o inmobiliario, o están demasiado caros?

Marta Díaz-Bajo — Sun, 27 Jul 2025 03:30:00 +0000

La Bolsa estadounidense sigue marcando máximos históricos y el Ibex 35 también, si sumamos la reinversión de dividendos. En el sector inmobiliario, el precio del metro cuadrado de la vivienda libre se sitúa, según el Banco de España, apenas un 3% por debajo del techo de la burbuja de 2008, mientras que la rentabilidad bruta por alquiler ya cae por debajo del 3,2%. Los depósitos apenas ofrecen remuneración y los fondos monetarios –a pesar de su popularidad reciente– rentan por debajo de la inflación. La renta fija de calidad solo paga algo más si se aumenta el plazo y, a mayor plazo, mayor volatilidad… cuando la ganancia real que ofrece es escasa.

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¿Es coherente ser un fondo ESG y financiar la defensa europea?

Marta Díaz-Bajo — Sat, 28 Jun 2025 03:30:01 +0000

La Unión Europea y el BCE están reforzando la inversión en defensa bajo el plan ReArmar Europa/Preparación 2030 presentado en marzo de este año. El plan prevé movilizar hasta 800.000 millones de euros y facilitar hasta 100.000 millones de euros anuales de préstamos del Banco Europeo de Inversiones hacia infraestructuras de defensa europea y de doble uso (civil y militar).

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Ni Trump frena el apetito por la renta variable

Marta Díaz-Bajo — Sun, 01 Jun 2025 03:40:00 +0000

La industria global de fondos y ETF no deja de crecer, impulsada por un tipo de inversor más estable que el que opera directamente con acciones. Ni siquiera en abril –mes marcado por el anuncio de aranceles generalizados en el tristemente célebre 2 de abril, bautizado por Trump como Día de la Liberación– dejaron de entrar flujos en fondos de renta variable. Ese mes entraron 36.000 millones de dólares en este tipo de fondos, el equivalente al valor de mercado de Telefónica, Santander y Repsol juntos.

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Consecuencias de invertir mirando por el retrovisor

Marta Díaz-Bajo — Sat, 03 May 2025 03:40:00 +0000

El pasado febrero, un cliente me preguntó si no sería más sencillo dejar de complicarse y centrarse únicamente en invertir en un fondo que replique el índice global de renta variable. “El mundo ya se equilibra solo”, me dijo. No era la primera vez que oía algo así. Y, a primera vista, parece lógico.

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El confort de los depósitos se acaba: ¿y ahora qué?

Marta Díaz-Bajo — Sun, 06 Apr 2025 03:40:00 +0000

Desde 2023, muchos ahorradores han disfrutado de una comodidad poco habitual: tener el dinero en depósitos y fondos monetarios remunerados casi al nivel de la inflación. Tras años sin rentabilidad, cobrar un 3% sin preocuparse por dónde invertir ha sido un pequeño lujo. Pero todo indica que ese confort tiene los días contados.

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Guía para elegir o descartar un fondo más allá del brillo de sus estrellas

Marta Díaz-Bajo — Sun, 09 Mar 2025 04:40:00 +0000

Hace poco un asesor financiero me decía: “Marta, ¡siguen mirando las estrellas!”. El motivo de su decepción era claro. Tras analizar a fondo la situación de sus potenciales clientes, diseñar una estrategia de inversión adaptada a sus necesidades y asegurarse de que su patrimonio no corría riesgos innecesarios, estos ponían pegas a la propuesta final. ¿El motivo? Algunos de los fondos recomendados no tenían cinco estrellas. “¿Qué les dirías?”, me preguntaba, casi desesperado.

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¿Por qué tantos españoles dicen no a los fondos de renta variable?

Marta Díaz-Bajo — Sat, 08 Feb 2025 04:40:00 +0000

En España, sigue siendo común que los ahorradores con un horizonte temporal suficientemente amplio no inviertan en Bolsa. De hecho, muchos ni siquiera han considerado suscribir fondos mixtos con una exposición superior al 30%.

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¿Seguirá la hegemonía del dólar en 2025?

Marta Díaz-Bajo — Sat, 11 Jan 2025 04:40:00 +0000

En 2024 el dólar se apreció un 6,2% frente al euro, pero la diferencia de rentabilidad entre un fondo de acciones estadounidense con y sin cobertura supera el 10%. En una tribuna anterior, ya analicé el impacto de cubrir el dólar en los últimos años. El lector puede comprobarlo en la web pública de Morningstar con uno de mis fondos favoritos:  JPM US Select Equity Plus (LU0281483569) y JPM US Select Equity Plus Eurohedge (LU0281482918). Desde 2020, la clase cubierta ha acumulado una rentabilidad cercana al 93%, mientras que la clase sin cobertura sobrepasa el 130%.

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¿Ha pasado ya el tren de la Bolsa estadounidense?

Marta Díaz-Bajo — Sat, 14 Dec 2024 04:40:00 +0000

La pandemia causó una profunda, aunque efímera, corrección en las bolsas, pero desde abril de 2020 los fondos de renta variable europea han mostrado un comportamiento bastante satisfactorio, con una rentabilidad media que supera el 50%. Sin embargo, este retorno queda ensombrecido por el de los fondos estadounidenses, que han duplicado su valor. La brecha entre la renta variable estadounidense y la europea se ha ampliado desde la crisis financiera y se ha acentuado tras la pandemia. No obstante, no siempre fue así.

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Fondos de bitcoin: ¿euforia temporal o una inversión de futuro?

Marta Díaz-Bajo — Sat, 16 Nov 2024 04:40:00 +0000

La reciente victoria de Trump ha vuelto a colocar al bitcoin en el centro de atención. Los entusiastas de las criptodivisas esperan el apoyo incondicional de un presidente que, el pasado julio, participaba públicamente en la Conferencia Bitcoin 2024. El bitcoin ya había recibido un fuerte impulso en enero de este año con la aprobación de los primeros fondos cotizados (iShares Bitcoin Trust ETF y Grayscale Bitcoin Trust ETF) por la SEC, la comisión del mercado de valores americano. Su presidente, Gary Gensler, ha mantenido siempre una postura muy estricta hacia las criptomonedas, por lo que la aprobación de estos vehículos, que facilitan la inversión de minoristas en bitcoins, se había hecho esperar.

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El precio de la seguridad: ¿cuánto cuesta protegerse de las crisis?

Marta Díaz-Bajo — Sun, 20 Oct 2024 03:40:00 +0000

La semana pasada, un inversor nos pidió nuestra opinión sobre un fondo que garantizaba diariamente y de forma permanente el 75% del valor liquidativo máximo alcanzado. Este fondo, lanzado antes de la pandemia, además de tener un coste considerable en seguros contra caídas, cuyo precio aumenta con la volatilidad, tuvo que reducir bruscamente su exposición a renta variable tras la caída de más del 30% en los mercados ocurrida en marzo de 2020, y no ha podido incrementarla nuevamente debido a la necesidad de mantener esa garantía.

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Miedo y modas: errores comunes de inversores conservadores y audaces

Marta Díaz-Bajo — Sat, 21 Sep 2024 03:40:00 +0000

A los lectores familiarizados con mis artículos El espejismo de seguridad de los fondos monetarios y Afrontando la incertidumbre: cómo invertir en fondos de inversión y salir ganando, les resultará conocida mi insistencia sobre el riesgo desapercibido que amenaza al ahorrador medio español. Me refiero a la pérdida de valor que causa la erosión de la inflación y los impuestos.

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Afrontando la incertidumbre: cómo invertir en fondos de inversión y salir ganando

Marta Díaz-Bajo — Sun, 25 Aug 2024 03:40:00 +0000

Imaginando el futuro de sus ahorros dentro de diez años, suponga que le ofrecen elegir entre dos opciones. En la primera, perderá poder adquisitivo con certeza, con una disminución de entre un 2% y un 22%. En más de la mitad de las ocasiones, la pérdida superará el 10%. En la segunda opción, la probabilidad de que su capacidad de compra disminuya es solo del 4%. Con esta opción, además de ganar poder adquisitivo en el 96% de los casos, la pérdida máxima es solo del 15%. En cuanto al aumento de su capacidad de compra, exclusivo de esta opción, las ganancias reales superan el 35% con una probabilidad del 80%, y en treinta de cada cien veces, su dinero duplica su valor adquisitivo. ¿Cuál elige?

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Mirando más allá de los números: fondos de cotizadas vs. privadas

Marta Díaz-Bajo — Sat, 29 Jun 2024 03:40:00 +0000

A principios de esta semana hablé con dos amigos inversores, uno el lunes y el otro el martes. Me llamó la atención que cada uno mostraba cierto grado de escepticismo hacia la valoración de los fondos de renta variable. Lo curioso es que uno dudaba de las valoraciones de las compañías cotizadas, mientras que no de las privadas, y el otro tenía la visión contraria.

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Carteras de fondos indexados: ¿innovación real?

Marta Díaz-Bajo — Sat, 01 Jun 2024 03:40:00 +0000

El pasado 6 de mayo, la banca privada de Banco Santander anunció el lanzamiento de un nuevo servicio de gestión discrecional de carteras que invertirá en fondos indexados para cinco perfiles diferentes. El servicio se llama Santander Innova Index, pero innova poco si toda la novedad consiste en usar indexados. Los fondos indexados replican el comportamiento de índices bursátiles y de bonos. Indexarse a índices de mercados es poco vanguardista, ya que se viene haciendo desde hace casi 50 años.

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Más allá de las comisiones: la importancia de una estrategia de inversión correcta

Marta Díaz-Bajo — Sat, 04 May 2024 03:40:00 +0000

Hace unos días, comí en Madrid con un inversor catalán en la taberna San Mamés. Conversamos de todo, excepto de fútbol. Nos conocemos desde hace muchos años y, desde el principio, acordamos ser totalmente honestos el uno con el otro: yo le diría mi opinión sincera sobre cualquier producto financiero y él haría lo mismo respecto a mí, como asesora financiera. Este acuerdo no representa un conflicto de interés para mí; en primer lugar, porque nunca he tenido objetivos de venta y, en segundo lugar, porque este inversor, pese a ser importante para mí a nivel personal, representa una parte muy pequeña del patrimonio de mi entidad. Al igual que con este amigo, suelo expresar mi punto de vista sin reservas en estas tribunas. Mis opiniones se fundamentan en mi experiencia, y siempre intento ofrecer datos y ejemplos que ilustren mis conclusiones. No obstante, es posible que otros profesionales interpreten estos mismos datos de manera diferente, y, por tanto, mis valoraciones pueden no coincidir con las de muchos colegas del sector. Corresponde al lector formarse su propia opinión.

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Invertir es cuestión de estrategia, no de intuición

Marta Díaz-Bajo — Sat, 13 Apr 2024 03:40:00 +0000

En un año donde las Bolsas suben alrededor del 10% los inversores que vendieron fondos de renta variable, porque su instinto les decía que los mercados corregirían, probablemente lamenten su decisión.

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Fondos de pequeños valores, los grandes olvidados que podrían volver a vencer gigantes

Marta Díaz-Bajo — Sat, 16 Mar 2024 04:40:00 +0000

Creo que Eugene Fama, ganador del Nobel de Economía en 2013, estará bastante sorprendido. En sus 85 años de vida no se ha visto un decenio con un comportamiento relativo tan favorable para las grandes compañías de crecimiento como este último. El Russell 2000, índice que recoge el comportamiento de las 2.000 compañías americanas de menor tamaño, ha multiplicado su valor casi al doble. Doblar capital en diez años puede considerarse una buena rentabilidad. Sin embargo, esta rentabilidad parece bastante pobre cuando se compara con la del Nasdaq 100, que multiplica por más de cinco veces su valor. Y eso en dólares, porque un inversor en euros que hubiera invertido sin cubrir divisa habría multiplicado su inversión en pequeñas compañías por 2,5 y con el Nasdaq 100, nada menos que por casi siete veces.

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Fondos asiáticos para inversores audaces: China, India o Japón

Marta Díaz-Bajo — Sat, 10 Feb 2024 04:40:00 +0000

Asia es el continente más grande y poblado del mundo y en los últimos 40 años ha experimentado un crecimiento económico excepcional. No solo ha transformado su panorama económico interno, sino que también ha alterado el equilibrio económico global, y ha asumido un papel de liderazgo en el crecimiento económico global. A finales de 2022, de los 101 billones de dólares de PIB mundial (trillones para los americanos), Asia (oriental, meridional y Pacífico) aportaba 35 billones, América del Norte 27, 5 y la Unión Europa 16.

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Consejos para elegir fondos en 2024

Marta Díaz-Bajo — Sat, 13 Jan 2024 04:40:00 +0000

Como ya advirtió Bertrand Russell en 1930 en La conquista de la felicidad: “Tomar decisiones y realizar actos de voluntad son cosas muy fatigosas”.

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2024, el año de la renta fija, pero ¿de corto o largo plazo?

Marta Díaz-Bajo — Sat, 16 Dec 2023 04:40:00 +0000

El horizonte del 2024 se vislumbra prometedor para la renta fija, al menos según las previsiones de la mayoría de las gestoras de fondos. Pero, ¿no habíamos oído lo mismo para el 2023 hace tan solo un año? Hasta mediados de octubre, el presente año parecía bastante mediocre, si no desafiante, dependiendo de las comparaciones que hagamos. Sin embargo, gracias a un noviembre excepcional, la predicción previa no parece haber fallado. Ahora, cruzamos los dedos para que los últimos días del año no nos jueguen una mala pasada.

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Mi experiencia personal de elegir casas o fondos para invertir

Marta Díaz-Bajo — Sat, 18 Nov 2023 04:40:00 +0000

En España el porcentaje de viviendas habituales en propiedad es superior al 75%. Según los últimos datos publicados por el Instituto Nacional de Estadística (INE). En Europa esta ratio varía entre poco más del 50% en Alemania y más del 95% en Rumanía. En Estados Unidos, país con una gran movilidad laboral, pero un mercado inmobiliario con mayor rotación, las viviendas en propiedad son el 65%. Las diferencias se deben a factores culturales, económicos y políticos.

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Cuidado con confundir a su asesor con un gestor de fondos de inversión

Marta Díaz-Bajo — Sat, 21 Oct 2023 03:40:00 +0000

“¿Dónde están los yates de los clientes?”, pregunta un visitante asombrado en el muelle de Manhattan cuando su anfitrión le muestra los barcos de gestores de Wall Street. La escena es del clásico en la literatura financiera Análisis de Inversiones y del que Benjamin Graham, profesor y mentor de Buffet, es coautor. El episodio reflejaba un escepticismo claro hacia los profesionales del sector financiero.

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El misterio de la brecha entre la rentabilidad de los fondos y la obtenida por los partícipes

Marta Díaz-Bajo — Sat, 23 Sep 2023 03:40:00 +0000

El pasado julio, Morningstar presentó su informe Mind The Gap 2023, el cual examina los rendimientos de los inversores en Estados Unidos a lo largo de la década que abarca desde 2013 hasta 2022. En su introducción, Morningstar lamenta la persistente brecha entre los rendimientos obtenidos por los inversores y los fondos en los que invierten, con el resultado de una menor rentabilidad acumulada para los partícipes muy significativa. En estos diez años, esta merma ha sido más pronunciada en los fondos de renta variable sectorial, donde los inversores obtuvieron un rendimiento anualizado, un 4.4% inferior al de sus fondos, lo que se traduce en una reducción acumulada de más del 50%. Es importante señalar que Morningstar incluye en la renta variable sectorial tanto a los fondos temáticos como a aquellos que siguen tendencias específicas.

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Empresas chinas: ¿cómo navegan gestores e inversores en sus turbulentos mercados?

Marta Díaz-Bajo — Sat, 26 Aug 2023 10:28:05 +0000

En 2021, BlackRock estableció la primera gestora en China con propiedad 100% extranjera. En ese momento, las palabras de Larry Fink al calificar esta acción como “una de las mayores oportunidades de inversión” no sorprendieron a nadie. Con una aportación al PIB mundial del 17%, China superaba a Japón y a la Unión Europea como potencia económica y tenía el mayor mercado de consumidores del mundo: 1.400 millones.

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¿Depósitos o fondos monetarios? El dilema de los inversores españoles ultraconservadores

Marta Díaz-Bajo — Sat, 29 Jul 2023 03:40:00 +0000

En España la banca remunera menos sus depósitos que en Alemania y Francia, según datos del BCE. Y eso a pesar de que las letras del Tesoro español ofrecen mayor rentabilidad que la deuda a muy corto plazo de esos países. Mientras, los fondos monetarios empezaban a pagar ya desde septiembre de 2022.

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Cómo ganar dinero en fondos de IA hasta que ella misma aprenda a gestionar

Marta Díaz-Bajo — Sun, 02 Jul 2023 03:40:00 +0000

La expectación creada en torno a ChatGPT y la subida en Bolsa de Nvidia han impulsado el entusiasmo de los inversores y actualmente la inteligencia artificial es la tendencia de moda.

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¿Conviene cubrir el riesgo dólar en fondos de acciones americanas?

Marta Díaz-Bajo — Sat, 03 Jun 2023 03:40:00 +0000

En la corta historia del euro, el cambio ha llegado a estar a 0,85 dólares por euro en 2001 y a 1,60 dólares en 2008. En junio de 2001, con 100 euros comprabas casi 118 dólares y si en marzo de 2008 los cambiabas a euros te daban 73. Así, la inversión en dólares en ese periodo se depreció el 37%. Después de este varapalo, los partícipes de la zona euro empezaron a demandar fondos que cubrieran el riesgo dólar.

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¿Qué parámetros son útiles para medir la eficiencia de una cartera de fondos?

Marta Díaz-Bajo — Sun, 07 May 2023 03:40:00 +0000

Para empezar por el principio hablemos del alfa. El alfa es lo que aporta el gestor o la filosofía de inversión de un fondo o cartera de fondos frente al mercado. Pero cuando hablamos de mercado ¿a qué mercado nos referimos? ¿Qué índice representa mejor los intereses de cada inversor? Por otro lado, los fondos que consiguen más alfa ¿son los que ofrecen más satisfacción a cualquier inversor?

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Referencias para una nueva época en fondos de renta fija

Marta Díaz-Bajo — Sat, 08 Apr 2023 03:40:00 +0000

En fondos de renta fija, la rentabilidad media de su historia reciente no sirve para estimar el retorno futuro. Y por reciente no me refiero solo a 2022, sino a los últimos cinco y diez años. Si nos retrotraemos 15 años, nos encontraríamos en 2008, empezando la gran crisis financiera. Los bancos centrales intervinieron bajando tipos y con una expansión monetaria extraordinaria. Cuando empezaban a reducirla llegó el Covid. Superada la pandemia, sufrimos una inflación pertinaz que ha provocado una rápida y considerable subida de tipos. Así pues, en este particular quindenio, cada uno de los tres quinquenios que lo componen ha beneficiado o perjudicado a distintos tipos de bonos, en función de su plazo, calidad crediticia, divisa y mercado. Mientras que en renta variable los índices más rentables (S&P 500 y Nasdaq) se mantenían estables cada quinquenio, en renta fija no ocurría lo mismo. Hasta 2013, el más rentable, dentro de los índices de grandes emisiones, fue el de bonos del Tesoro americano de largo plazo. Sin embargo, en los últimos cinco años, este mismo indicador es el que peor retorno acumula.

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En fondos, todas las decisiones de inversión son activas

Marta Díaz-Bajo — Sat, 11 Mar 2023 04:40:00 +0000

Un fondo indexado ofrece la misma rentabilidad que un índice concreto como el Ibex-35 o el de Bloomberg para renta fija global. Hay más índices que fondos: tres millones de referencias para las carteras de fondos, uno puede volverse loco a la hora de seleccionar. En el extremo opuesto a los indexados estarían los fondos de gestión activa que no se comparan con ningún índice. O los que fijan una referencia, pero su estrategia difiere una barbaridad ¿Desaparecerá la gestión activa? Como escribí en otra de tribuna en estas páginas:

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¿Qué responde ChatGPT cuando le preguntan sobre fondos?

Marta Díaz-Bajo — Sat, 11 Feb 2023 20:07:21 +0000

Hace un mes escuché en un podcast que la inteligencia artificial ya puede redactar artículos con una sintaxis perfecta. Poco después leí que una máquina había aprobado los exámenes que dan acceso a profesiones como la de médico y abogado en Estados Unidos. Por si esto no fuera suficientemente sorprendente, la prestigiosa universidad de Wharton reconoce que ChatGPT, que es como se llama esta inteligencia artificial, ha superado su examen MBA.

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El hábito que más dinero cuesta a los partícipes de fondos

Marta Díaz-Bajo — Sat, 14 Jan 2023 19:08:39 +0000

Tan arriesgado es invertir despreciando totalmente lo improbable como invertir pensando que volverá a ocurrir algo poco probable. De la noche a la mañana uno de los hedge funds más grandes y rentables del mundo quebraba en agosto del 98. El mítico Long-Term Capital Management estaba gestionado por un prestigioso equipo de profesionales entre los que se encontraban dos premios Nobel que lo ganaron por sus modelos matemáticos de probabilidades, con los que se siguen valorando las opciones. El bajo riesgo de impago que estimaron para la deuda rusa les decidió a apostar en contra de este evento improbable, aunque posible. La audacia de la estrategia se podría tachar de osadía, no por la estimación de la probabilidad, sino por el nivel de apalancamiento de la apuesta. La analogía que usó Warren Buffett para cuestionar lo que hicieron estos admirados y adinerados señores es muy esclarecedora: “Aunque solo hubiese una bala entre diez mil, ¿quién apostaría su vida en una ruleta rusa por ganar dinero, teniéndolo ya?”.

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De qué protege la regulación (y de qué no) al inversor en fondos

Marta Díaz-Bajo — Sat, 17 Dec 2022 13:37:24 +0000

El colapso de uno de los mayores intermediarios de compraventa de criptomonedas, que se declaró en bancarrota el pasado noviembre, no debería sembrar dudas sobre el riesgo de fraude en fondos líquidos registrados en Europa. Millones de inversores están afectados por la bancarrota de varias plataformas de negociación de criptos. FTX, la que quebró el mes pasado, no era la primera con problemas, aunque sí de las más grandes. Esta entidad, que custodiaba el equivalente a miles de millones de dólares en criptodivisas, estaba regentada por un joven que aspiraba a hacerse rico con fines altruistas. O al menos eso decía él. Mientras se hacía lo suficientemente rico para empezar a repartir, usaba el dinero de sus clientes para comprar casas en las Bahamas, donde se había ido a vivir con otros amiguetes. FTX tenía su sede en un paraíso fiscal y no era un intermediario financiero regulado. Sam, el fallido emprendedor filántropo, declara ahora que no sabe muy bien qué ha pasado con el dinero. Sujetos como Sam van a seguir existiendo, si no fuera por el escaso contagio que está habiendo desde el mundo cripto hacia el sistema financiero tradicional, apuesto a que se estaba regulando ya a los intermediarios de estas monedas. Solo hay que ver lo poco que tardaron en coartar el proyecto Libra, la criptomoneda de Facebook. La iniciativa, al recabar el apoyo de otras grandes empresas, puso en alerta al Gobierno americano, que no permitió el riesgo que supondría para el sistema monetario.

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¿Qué debo esperar de un fondo de renta fija?

Marta Díaz-Bajo — Sat, 19 Nov 2022 08:16:47 +0000

Desde el 2015, la rentabilidad en euros que han ofrecido los bonos corporativos más solventes ha estado por debajo del 2%, llegando a ser cercana al 0% en noviembre del año pasado. La situación ha cambiado de forma radical en solo un año. Actualmente, los inversores exigen más de un 4% a compañías sólidas. Si los bonos son de cupón fijo, que suele ser lo habitual, su precio se corrige en el mercado hasta alcanzar la rentabilidad que demanda el comprador.

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Sí, hay fondos impasibles a la corrección

Marta Díaz-Bajo — Sun, 16 Oct 2022 12:36:09 +0000

Mientras que la mayoría de los fondos líquidos sufren caídas superiores al 15%, la gran mayoría de fondos privados mantienen su valoración cercana al cierre del 2021. El caso más llamativo son los fondos que invierten en las fases más tempranas de empresas tecnológicas.

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Fondos para la recesión y recetas para la depresión

Marta Díaz-Bajo — Sat, 24 Sep 2022 16:26:03 +0000

En mi tribuna anterior decía que, a pesar de la mala evolución de los mercados este año, había fondos que tienen rentabilidad positiva. Me faltó responder a la pregunta de si convenía invertir en ellos o no. Ofrecí una posible solución para aquellos que dispongan de un plazo de más de cinco años, basada en la baja frecuencia con la que se ha perdido dinero en el pasado, invirtiendo en mixtos globales con una estrategia de mantener una cartera diversificada de acciones y bonos. Además de disponer de tiempo, dependiendo de las creencias y de la tolerancia a los cambios de valoración, esta podría ser una buena opción o no.

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Lo sensato es elegir fondos que le lleven a su destino

Marta Díaz-Bajo — Sun, 28 Aug 2022 09:59:26 +0000

Más del 90% de las IIC (instituciones de inversión colectiva) permanecen en negativo este año. Pero, como la oferta es descomunal, todavía sigue habiendo miles de fondos que ganan dinero a pesar de la corrección Generalizada. ¿Cómo localizarlos? ¿Le conviene invertir en ellos?

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¡Dejémonos de profecías! Pronósticos no cumplidos en fondos y valores

Marta Díaz-Bajo — Sat, 30 Jul 2022 11:14:01 +0000

Este año, en el que casi todos los activos financieros caen –con pocas excepciones, como las materias primas, el dólar y la renta fija del Gobierno chino en su divisa local–, hay unos pocos fondos que sobresalen y, entre ellos, algunos españoles como Azvalor Internacional. En este caso, su buen comportamiento se debe a que el 90% de su cartera son compañías de energía y materias primas. La elevada exposición a esos sectores, que este año le hace destacar de manera espectacular, fue lo que provocó que se comportara relativamente mal los años anteriores.

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¿Qué está pasando con los fondos de renta fija?

Marta Díaz-Bajo — Sun, 03 Jul 2022 09:14:47 +0000

En lo que va de año la gran mayoría de fondos de renta fija sufren pérdidas superiores al 10%. No se libran ni los flexibles, ni los más vendidos, ni los gestores más reputados. Un ejemplo que ilustra esto es el Pimco Income, uno de los fondos de gestión activa de renta fija global más recomendados en Europa y en Estados Unidos. Pues bien, en la clase sin riesgo divisa, su valor liquidativo sufre una corrección de doble dígito. Los partícipes del Caixabank Master RF Privada padecen un descenso similar, pero su política de inversión no da tanto margen para adaptarse, así que en ese caso sus gestores difícilmente lo podían evitar. El dolor es bastante menor en los que invierten en plazos ultracortos, pero algunos flexibles con filosofía de corto plazo y superventas, como el Carmingnac Securité, superan el 6% de pérdida latente, que también duele. Hemos hablado del resultado de tres productos de gran volumen, fondos de 175.000, 4.000 y 6.000 millones respectivamente. Los flexibles podrían haber usado estrategias para amortiguar el descalabro, ¿no era evidente que subirían tipos? ¿son Pimco Income y Carmignac Securité la excepción?

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Creencias que confunden a la hora de invertir en fondos

Marta Díaz-Bajo — Sat, 04 Jun 2022 13:17:07 +0000

Un inversor me preguntó: “si yo invierto a 30 años, ¿por qué mis asesores me llaman para hacer cambios cada poco en mi cartera? ¿no puedo hacer lo que Warren Buffet, elegir quince buenos valores y olvidarme?”. Esta persona tiene mucho ganado, ya no le asustan las caídas, mantiene su exposición a Bolsa entre un 60% y un 70% y no quiere complicarse; ha trabajado mucho y ahora quiere disfrutar de la tranquilidad que le da su dinero. Este caso me ha recordado una serie de mitos sobre inversiones que han propagado gestores icónicos, probablemente con muy buena intención, pero con una excesiva simplificación.

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Fondos para los que prestan por interés

Marta Díaz-Bajo — Sun, 08 May 2022 08:34:12 +0000

Imagino que la idea de prestar pudo surgir poco después de que los humanos decidieran hacerse agricultores y establecerse. Aquellos que tuvieran excedente de grano, además de guardar para el mañana, podrían ofrecer a otros que, incluso no teniendo nada en ese momento con que pagar, lo devolvieran en un futuro. Por otro lado, el despreocupado cazador, según imagina Harari, debía pasarlo mal cuando no encontraba presa, ni que recolectar, ni refugio adecuado para descansar. Y algunos, solo de pensar que eso les podía pasar, supongo que sufrirían cierta ansiedad. Los humanos, en general, soportamos mal la incertidumbre, por lo que me cuesta creer la hipótesis del autor de Sapiens de que el cazador-recolector era más feliz que el planificador agricultor. En sociedades primitivas se podría prestar tranquilamente, pues todos se conocían.

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Mapa del tesoro de fondos y ETF: cómo orientarse ante la colosal oferta actual

Marta Díaz-Bajo — Fri, 15 Apr 2022 06:33:50 +0000

Desde que en 1774 a Adriaan Van Ketwich se le ocurriera la simple pero conveniente idea de ofrecer a un grupo de comerciantes holandeses comprar conjuntamente deuda de distintas compañías, el número de vehículos colectivos de inversión se ha multiplicado exponencialmente. En la actualidad hay un sinfín de fondos y ETFs entre los que elegir y la forma en que combinan bonos, acciones, divisas y sus derivados, es de lo más variopinta.

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Pandemia, inflación y ahora la guerra, ¿qué hago con mi cartera?

Marta Díaz-Bajo — Mon, 14 Mar 2022 16:56:30 +0000

En mi opinión, un conflicto bélico es una tragedia humana más funesta que una pandemia. No por el número de víctimas mortales, que esperemos sea muy inferior, ni por las naciones implicadas, que difícilmente llegarán a ser todas las afectadas por la Covid-19. Ni por los daños materiales, probablemente los puentes y edificios se reconstruirán con mayor facilidad que los traumas que este enfrentamiento dejará en muchos ucranianos.

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Mil fondos espléndidos para no caer en pozos de ambición

Marta Díaz-Bajo — Sat, 12 Feb 2022 17:00:07 +0000

Continúa siendo bastante usual encontrar inversores que suscriben fondos tras ver que obtienen rentabilidades espectaculares. No sé si los compran por el miedo a perderse una gran oportunidad o porque creen que el pasado reciente es un buen predictor del futuro. Cualquiera que sea la causa, lo cierto es que los flujos de entrada y salida continúan mostrando que, en media, los inversores entran en los fondos que lo han hecho bien y salen de los que lo están haciendo mal.

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El Covid también pasará factura al ahorrador español

Marta Díaz-Bajo — Sat, 15 Jan 2022 10:06:38 +0000

Según el último informe de Inverco sobre el ahorro de las familias españolas, hasta septiembre de 2021 se suscribieron casi 30.000 millones en fondos de inversión, superando, aunque por poco, el dinero que fue a depósitos. Esta es, sin duda, una muy buena noticia, pero en agregado, los hogares de nuestro país mantienen más del 40% de su patrimonio financiero en depósitos. Además, del 15% que invierten en fondos de inversión, la gran mayoría siguen en mixtos conservadores, con una media de renta variable inferior al 20%, que difícilmente podrán batir una inflación media superior al 2%.

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¿Continuará la hegemonía del toro de Wall Street en 2022?

Marta Díaz-Bajo — Sun, 19 Dec 2021 22:24:22 +0000

Un español que hubiera invertido 100.000 euros en marzo de 2009, mínimos de mercados tras la crisis financiera, vería hoy su cartera valorada de forma muy diferente en función de si hubiera elegido fondos de Bolsa española, europea o estadounidense. En el primer caso, la valoración sería casi de 200.000, en el segundo algo más de 400.000 y en fondos de Bolsa americana alcanzaría un valor de casi 750.000 euros. Los datos son la rentabilidad media de los fondos que invierten en cada mercado (según las categorías blend de Morningstar). No sonaba mal haber doblado la inversión con los fondos de renta variable española. Sin embargo, si me permiten la analogía, el toro de Osborne tiene en estos últimos años, un perfil más plano que la escultura de metal que se exhibe en Wall Street.

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¿Cambiará la inteligencia artificial nuestra forma de invertir?

Marta Díaz-Bajo — Sat, 20 Nov 2021 08:17:51 +0000

Tengo más preguntas que respuestas sobre el futuro de los mercados y productos financieros cuando se desarrolle todo el potencial de la inteligencia artificial. ¿Serán las máquinas capaces de predecir las tendencias de los mercados? ¿Podrán pronosticar la evolución en el precio de cada bono o acción en particular? A mí me gusta pensar que el futuro desarrollo tecnológico ayudará a evitar grandes correcciones de mercados. En un mundo ideal para los inversores se podría evitar los riesgos y la incertidumbre. Aunque habrá quien piense que eso no sería tan maravilloso, si desapareciese la volatilidad algún inversor igual se moría de aburrimiento. Otros, por el contrario, estarían encantados disfrutando de la tranquilidad.

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Una nueva cartera para una nueva década

Marta Díaz-Bajo — Sat, 23 Oct 2021 15:23:54 +0000

El título de esta tribuna está tomado del 2021 Long-Term Capital Market Assumptions, estudio de JP Morgan que se puede encontrar en internet. En este documento se explican las hipótesis, tanto macroeconómicas como de mercados, en las que se fundamentan sus previsiones para el futuro. En concreto para los próximos diez a quince años.

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Cómo evitar la erosión de la inflación en las inversiones

Marta Díaz-Bajo — Sat, 25 Sep 2021 07:25:14 +0000

Los datos de inflación interanual americana de este verano, superiores al 5%, y la falta de suministros de algunos productos hicieron saltar las señales de alarma ante un incremento elevado de precios que se pudiera prolongar en el tiempo. Los medios de comunicación de ese país evocaban lo vivido en el periodo de hiperinflación de los setenta, con fotos de las históricas manifestaciones de protestas de consumidores y trabajadores.

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De cautos a unicornios: divergencias fabulosas para el inversor

Marta Díaz-Bajo — Sat, 28 Aug 2021 07:41:14 +0000

El auge de los fondos privados, que invierten habitualmente en compañías no cotizadas, inmuebles, infraestructuras y deuda privada, es sensacional. Morgan Stanley estima que alcanzarán los 13 trillones (los europeos diríamos billones) de dólares en 2025. A las grandes gestoras especializadas, Blackstone, KKR, Carlyle y Apollo, les están llegando últimamente más inversores que oportunidades, por lo que el dinero fluye hacia otras más pequeñas e incipientes en ese sector.

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Fondos que trascienden generaciones

Marta Díaz-Bajo — Sun, 01 Aug 2021 09:41:07 +0000

Como todos los años por estas fechas encontramos recomendaciones de fondos “para disfrutar tranquilos del verano”. Se anuncian con seductores titulares y se disputan la atención de los lectores, junto con los rankings de los más rentables del año.

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Todo es propicio para invertir en fondos, pero el ahorro sigue en depósitos

Marta Díaz-Bajo — Sat, 03 Jul 2021 13:06:36 +0000

Los españoles hemos ido cambiando nuestras preferencias sobre las categorías de fondos más demandadas a lo largo de la breve historia de la industria en nuestro país. Sin embargo, los mayores cambios se han producido recientemente, y hay comportamientos relacionados con el ahorro y los productos financieros que, sorprendentemente, se mantienen. Quizás sea tiempo de iniciar una nueva era en el asesoramiento financiero.

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Tres millones de referencias para las carteras de fondos

Marta Díaz-Bajo — Sat, 05 Jun 2021 12:56:05 +0000

El pasado 12 de mayo el Financial Times publicaba una noticia que me dejó atónita. En la parte superior de su contraportada lucía un titular no muy llamativo, traducido literalmente del inglés sería: “Inversión temática: sobre indexada”. La entradilla era un resumen muy mesurado de lo que está ocurriendo. Venía a decir que la popularidad de la inversión temática había generado una oleada de nuevos índices, que se unían a los ya existentes de países y sectores.

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Sin perder a China del radar

Marta Díaz-Bajo — Sun, 09 May 2021 09:46:12 +0000

Si miramos lo que aporta cada país al crecimiento económico mundial, China sería la primera potencia. En 2019 creció más del triple que Estados Unidos y en 2020 es la única economía, dentro de las grandes, cuyo PIB aumentó. Estados Unidos sigue siendo el primer productor, China el segundo y entre los dos suman casi la mitad de la economía mundial. La suma de toda Europa, incluido el Reino Unido, todavía produce un poco más que China, pero parece que pronto nos superará.

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Fondos para comer perdices y vivir felices

Marta Díaz-Bajo — Sat, 10 Apr 2021 07:11:36 +0000

Los fondos son un vehículo de inversión que suele ser muy eficiente, además de ofrecer una gestión profesional; si es usted un inversor particular, puede traspasar el patrimonio de unos a otros sin tributar. Por tanto, la fiscalidad no sería un obstáculo para ir cambiando unos fondos por otros si le conviene. ¿Qué cree usted que es mejor: cambiar a menudo de fondos o mantenerlos? Quizás se pregunte si lo ideal no sería combinar las dos: conservar algunos y reemplazar otros. ¿Cuál es el método óptimo? ¿Mantener, cambiar o una mezcla de ambos?

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Ahora toca la difícil decisión de qué hacer con los fondos de renta fija

Marta Díaz-Bajo — Sat, 13 Mar 2021 11:09:17 +0000

Los profesionales que ayudamos a familias e instituciones a tomar decisiones sobre cómo gestionar su patrimonio financiero solemos recomendar tener una parte en fondos conservadores líquidos para atender las necesidades de los próximos dos años, salvo que se generen ingresos periódicos, en cuyo caso podría no ser necesario.

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¿Para qué invertir en aburridos fondos teniendo ‘bitcoins’?

Marta Díaz-Bajo — Sat, 13 Feb 2021 08:22:00 +0000

Algunos inversores con elevado patrimonio empiezan a preguntar sobre inversión en criptomonedas. Y eso que ese segmento suele enfocarse en la preservación de su capital y no tanto en multiplicar rápidamente el valor de su cartera.

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2021, año de nieves, año de bienes... ¿para todos los fondos?

Marta Díaz-Bajo — Sat, 16 Jan 2021 08:48:55 +0000

Tras un 2018 donde prácticamente todos los activos, y por tanto casi todos los fondos, tuvieron rentabilidades negativas, llegó 2019 donde ocurrió exactamente lo contrario: la mayoría de fondos tuvieron un retorno positivo, en general mayor cuanto más riesgo asumían y bastante homogéneo entre las diferentes categorías de renta variable.

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2021, ¿tiempo de ‘small caps’?

Marta Díaz-Bajo — Sat, 19 Dec 2020 08:27:22 +0000

La semana pasada Facebook era demandado en Estados Unidos por prácticas monopolísticas. La alegación principal es que compró Instagram y WhatsApp para neutralizar la amenaza que suponían y de paso afianzar su posición dominante como red social. Si los reguladores prueban que la compañía actuó deliberadamente, podría ser obligada a dividirse.

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¿Llega, por fin, la hora de los fondos ‘value’?

Marta Díaz-Bajo — Sun, 22 Nov 2020 09:55:39 +0000

El anuncio de Pfizer sobre la vacuna provocó una violenta recuperación en los países y sectores más castigados por la pandemia y revive a los defensores del estilo valor. Inmediatamente después de conocerse la buena noticia se producían espectaculares rebotes en las compañías más penalizadas este año, que son en su mayoría las menos apreciadas en los últimos diez. Mientras, lo que mejor se había comportado hasta ese momento se mantenía o incluso corregía. En tan solo seis días de mercado, el Ibex subía más de un 16% mientras que el Nasdaq se quedaba plano. Los bancos europeos ascendían más de un 20% y compañías como Amazon y Facebook bajaban más del 5%. El sector de petróleo y gas se revalorizaba un 22% cuando Alibaba corregía un 12%.

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¿Tiene fondos de renta fija china en su cartera?

Marta Díaz-Bajo — Sun, 25 Oct 2020 11:34:49 +0000

China es el segundo mayor mercado de bonos del mundo y ya es fácilmente accesible para cualquier inversor. La renta fija china se está incorporando a los índices de deuda mundial por lo que captará numerosos flujos por la inversión pasiva.

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¿Burbuja en las nuevas tendencias de inversión?

Marta Díaz-Bajo — Sat, 29 Aug 2020 11:18:56 +0000

El Nasdaq 100 sube más de un 50% desde el 23 de marzo y acumula una rentabilidad este año del 30%. Mientras, el índice mundial de empresas inmobiliarias cotizadas, lo que en España llamamos socimis y en el resto del mundo se denomina real estate (REIT), pierde todavía un 15% y llegó a caer más del doble.

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Los fondos mixtos ante la crisis

Marta Díaz-Bajo — Mon, 03 Aug 2020 09:52:02 +0000

En la corrección de los mercados este año, se han producido menos reembolsos que en previas, lo que ha permitido a los partícipes españoles recuperar parte del valor acumulado hasta 2019.

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Invertir en China tras la pandemia

Marta Díaz-Bajo — Fri, 03 Jul 2020 22:09:14 +0000

Este año las Bolsas de la China continental están en positivo mientras que los mercados de países desarrollados siguen en rojo. La Bolsa de Hong Kong, que históricamente siempre ha estado abierta al inversor internacional, ha sido la única excepción. Volviendo a los mercados locales de esta república popular, lo más sorprendente no es que luzcan en verde, sino que, desde los máximos de febrero hasta los mínimos de marzo, cayeron menos de la mitad que el resto del mundo.

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Es el momento de reajustar la cartera de fondos

Marta Díaz-Bajo — Sun, 07 Jun 2020 09:38:31 +0000

Decía en la anterior tribuna que los fondos con mayor patrimonio de españoles probablemente no serán los que más interesan de cara al futuro, y que la crisis provocada por el Covid-19 podría animarles a replantearse su inversión. Los que no lo hayan hecho todavía por displicencia o pereza verán que ahora tiene mejor valoración, pero sigo animándolos a revisar sus posiciones, y cuanto antes mejor.

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Fondos para la nueva normalidad

Marta Díaz-Bajo — Sun, 10 May 2020 10:39:30 +0000

Todos estamos sufriendo los efectos de la pandemia, aunque todavía no sabemos qué cambios serán temporales y cuáles formarán parte de una futura normalidad. Personalmente prefiero que el uso de mascarillas y guantes sea pasajero, mientras que el de la tecnología para trabajar se quede para ayudarnos a mejorar en productividad y disfrutar de mayor flexibilidad.

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La penitencia de los inversores miedosos

Marta Díaz-Bajo — Thu, 09 Apr 2020 21:32:05 +0000

No quiero entrar en la tragedia humana que el virus está causando ni en las secuelas que dejará, tiempo habrá para el debate filosófico sobre si debe cambiar o no nuestra sociedad y qué deberíamos mejorar. Yo prefiero centrarme en temas que domino más: el estrés que puede suponer un comportamiento tan extraordinariamente volátil de los mercados para algunos inversores y las consecuencias en sus finanzas si reaccionan mal.

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Pocos fondos son inmunes al coronavirus

Marta Díaz-Bajo — Sat, 14 Mar 2020 13:55:07 +0000

El pasado lunes los mercados bursátiles sufrían una caída superior al 7%, corrección de un día poco habitual después del 2008, pero todavía muy lejos del famoso lunes negro del 87, que superó el 20%.

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Qué aporta la gestión value al inversor español

Marta Díaz-Bajo — Sat, 15 Feb 2020 14:34:35 +0000

Dhora que los gestores value españoles más conocidos no pasan por su mejor momento en cuanto a resultados, me gustaría hacer una consideración sobre el valor que han aportado. En un país donde los ahorros se han invertido mayoritariamente en depósitos o inmuebles, que alguien hable de inversión en bolsa como una forma de inversión a largo plazo es siempre muy bienvenido.

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3.000 nuevos fondos para el inversor español

Marta Díaz-Bajo — Sun, 19 Jan 2020 10:56:11 +0000

El título de esta tribuna está extractado de una noticia publicada el pasado 10 de enero por Funds People sobre los fondos lanzados en 2019. Al seguir leyendo pude comprobar con alivio que se refería a clases de fondos (un mismo fondo puede tener varias clases por tener distintas comisiones o diferentes divisas). Puede lanzarse una nueva clase de un fondo que ya tenga largo histórico por múltiples causas: ser en otra divisa, clase limpia, por cambio de domicilio, etc. Si contamos solo el fondo origen, los nuevos lanzamientos no llegan a 400 (según Mornginstar Direct), cifra más razonable que no es óbice para que la oferta de fondos para españoles siga siendo desproporcionada en mi opinión.

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¿Cuáles serán los fondos de la próxima década?

Marta Díaz-Bajo — Sat, 21 Dec 2019 08:23:54 +0000

A principios de 2010, seguía muy presente la crisis de 2008 y todavía reinaban el pesimismo y el miedo y, sin embargo, este último decenio ha resultado ser bastante lucrativo para los mercados, aunque no sé si tanto para los inversores españoles.

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Fondos objetivo 2020: ¿Cuáles serán los mejores?

Marta Díaz-Bajo — Sat, 23 Nov 2019 09:09:47 +0000

Pronto empezaremos a ver en los medios una proliferación de predicciones sobre cuál será la mejor inversión en 2020. Las entidades financieras volverán a intentar adivinar si los mercados subirán o bajarán o incluso el nivel al que acabará el Ibex, los tipos o cualquier otro indicador. Algunos se atreverán a recomendar un puñado de acciones y no faltarán las listas de fondos para el nuevo año, que es menos temerario que aconsejar valores concretos, pero poco útil si no se conoce al inversor y sus circunstancias.

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Riesgos de los fondos recomendados por plataformas

Marta Díaz-Bajo — Sun, 27 Oct 2019 10:42:33 +0000

Dice un refrán español: cuando veas las barbas de tu vecino pelar pon las tuyas a remojar. La verdad es que es mucho mejor aprender del mal ajeno que sufrir en carne propia, así que si el ejemplo de lo que ha pasado con la principal plataforma de inversión del Reino Unido nos ayuda a evitar que en España pase algo similar, sería genial.

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¿Qué factores debemos examinar para seleccionar los mejores fondos?

Marta Díaz-Bajo — Sat, 28 Sep 2019 12:58:33 +0000

Antes hacer recomendaciones sobre como seleccionar fondos para componer carteras en función del tipo de inversor, me gustaría desmitificar algunos requisitos muy solicitados a los fondos por considerarse garantías de buen comportamiento futuro.

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¿Invertir en renta fija pese a las rentabilidades negativas?

Marta Díaz-Bajo — Sat, 31 Aug 2019 16:25:47 +0000

Un 25% de la deuda emitida por Gobiernos y compañías ofrece actualmente rentabilidades negativas. La verdad es que impresiona que la deuda suiza y la alemana tengan un rendimiento inferior a cero en todos los plazos. Prestar durante 30 años y que encima te cueste dinero, si mantienes a vencimiento, es difícil de asimilar. Pero aún es más sorprendente cuando ves deuda de compañías con rentabilidades negativas incluso a diez años, aunque sean empresas tan grandes como Nestlé o Siemens.

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Fondos para el verano: ¿son productos de temporada?

Marta Díaz-Bajo — Mon, 05 Aug 2019 11:13:54 +0000

Puede que las bicicletas sean para el verano y las verduras de temporada, pero los fondos de inversión no deberían.

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Desmitificando a los gestores valor y los fondos de autor

Marta Díaz-Bajo — Sun, 09 Jun 2019 15:05:36 +0000

Hay gestores que aportan valor con su gestión durante un tiempo más o menos largo, pero están muy lejos de tener el don de la infalibilidad. Si los inversores les creen capaces de hacer cosas extraordinarias de forma constante -si no cada año al menos por lo menos en el acumulado de dos o tres- o peor aún, creen que los gestores value protegen de caídas como norma general, me temo que se van acabar por decepcionar.

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Fondos alternativos líquidos: líquidos sí, pero ¿alternativa?

Marta Díaz-Bajo — Mon, 13 May 2019 10:14:09 +0000

Los fondos de retorno absoluto fueron una absoluta decepción en 2018. En esta tribuna trataré de analizar si, a pesar del 2018, los alternativos líquidos son un tipo de fondos que merezca la pena considerar como inversión estratégica o coyuntural.

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El reto de invertir en la compleja China

Marta Díaz-Bajo — Sun, 14 Apr 2019 09:48:46 +0000

Esta semana, un inversor, atraído por las expectativas de China, me preguntaba cómo se podía invertir en este mercado. No es la primera vez y creo que es una oportunidad para hacer un análisis. La economía china creció a una tasa media del 10% anual durante tres décadas hasta 2010 y ese año superó a Japón para convertirse en la segunda economía más grande del mundo.

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Invertir en sostenibilidad y con ética a través de fondos

Marta Díaz-Bajo — Sun, 17 Feb 2019 20:03:21 +0000

Siempre ha habido personas y entidades interesadas en que el dinero se invierta de manera responsable para que tenga un impacto positivo en la sociedad o, como mínimo, que no cause perjuicio. Antes de que las Naciones Unidas promovieran en 2005 unos principios de inversión responsable con especial hincapié en el cuidado del medio ambiente y en el respecto a los derechos humanos, ya había gestoras como Candriam (convicción y responsabilidad en la gestión de activos) que se fundaron con el objetivo de aunar buena gestión y conciencia social.

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¿Desaparecerá la gestión activa?

Marta Díaz-Bajo — Sun, 20 Jan 2019 11:40:44 +0000

La gestión activa será muy activa o no será.” Esta frase la oí varias veces en un corto periodo de tiempo y me sorprendió la rotundidad con que se afirmaba que la gestión que no sea “muy” activa desaparecerá.

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¿Inciden las emociones del inversor en su rentabilidad?

Marta Díaz-Bajo — Sat, 22 Dec 2018 11:01:05 +0000

La dimensión que está cogiendo la corrección de mercados, tanto de renta variable como de crédito, unido al hecho de que pocos gestores activos han amortiguado esta caída (algunos incluso la han agudizado), justifica que vuelva a referirme a un tema que ya toqué en una tribuna anterior, donde hablaba de las comisiones de los fondos.

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¿Por qué el desencanto de este año con los fondos?

Marta Díaz-Bajo — Sat, 24 Nov 2018 17:24:56 +0000

Este año el 91% de los fondos disponibles en euros para el inversor español están en rentabilidades negativas. Y un tercio pierde más del 5%. Normal que el inversor español, mayoritariamente conservador, no esté contento. ¿Es normal que pierdan ese dinero? Si es así, ¿en qué han fallado los gestores? ¿Son los fondos un mal instrumento de inversión? ¿Qué otras alternativas de inversión tiene el inversor?

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