<![CDATA[EL PAÍS]]>https://cincodias.elpais.comFri, 17 Apr 2026 02:29:38 +0000es-ES1hourly1<![CDATA[Lo que enseñan las revoluciones sobre la inteligencia artificial]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2026-04-15/lo-que-ensenan-las-revoluciones-sobre-la-inteligencia-artificial.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2026-04-15/lo-que-ensenan-las-revoluciones-sobre-la-inteligencia-artificial.htmlWed, 15 Apr 2026 03:38:00 +0000En mayo harán 232 años de que fuera pasado por el vertical filo de la guillotina Antoine Laurent de Lavoisier. Juzgado y condenado a muerte por el Terror Revolucionario de Robespierre, no le libraron de la cuchilla sus múltiples aportaciones científicas, esgrimidas en las peticiones de clemencia de última hora: “La República no necesita sabios ni químicos”, sentenció Jean-Baptiste Coffinhal, un abogado arribista que presidía el tribunal sin más mérito que compartir amistad con los jacobinos más sanguinarios. A fin de cuentas, a Lavoisier no le juzgaban por ello, sino por supuestas prácticas contrarrevolucionarias, por haber trabajado como recaudador de impuestos para la Ferme Générale, la empresa privada que funcionaba como agencia tributaria de la dinastía Capeto. Pero sí está aquí por ser el creador de la química moderna y formular la teoría de la conservación de la masa, que viene a decir que “la materia ni se crea ni se destruye; simplemente, cambia de estado y se transforma”.

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]]><![CDATA[¿Devolverá Hacienda esta vez los dividendos fiscales de la inflación?]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2026-04-08/devolvera-hacienda-esta-vez-los-dividendos-fiscales-de-la-inflacion.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2026-04-08/devolvera-hacienda-esta-vez-los-dividendos-fiscales-de-la-inflacion.htmlWed, 08 Apr 2026 03:30:01 +0000No hay que echar la vista demasiado atrás para conocer los efectos que una guerra tiene sobre la inflación y el daño que genera a la economía: el terremoto ruso con epicentro en Ucrania desató un tsunami inflacionista como no se conocía desde los setenta y ochenta del siglo XX, aunque su derrota ha sido ahora más rápida que entonces. Y ahora el epicentro iraní con réplicas en todo Oriente Próximo amenaza con otra escalada de los precios energéticos que se filtrarán en todas las actividades con el riesgo de una recesión si la guerra dura demasiado.

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]]><![CDATA[La guerra entregará al turismo un desempeño récord este año]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2026-03-25/la-guerra-entregara-al-turismo-un-desempeno-record-este-ano.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2026-03-25/la-guerra-entregara-al-turismo-un-desempeno-record-este-ano.htmlWed, 25 Mar 2026 04:40:00 +0000Las guerras son siempre una tragedia para las naciones que las sufren y desatan devastadores efectos para todas las economías, y con más intensidad en las dependientes financiera, energética o tecnológicamente de otras. Pero disponen también de efectos beneficiosos directos para actividades como las armamentísticas, y colaterales para otras en función de sus ubicaciones geográficas. Un buen ejemplo es el turismo para España, que registrará un creciente atractivo este año, y seguramente un nuevo récord de visitantes e ingresos, por la combinación de sus atributos genéricos con unas coordenadas geográficas lo suficientemente alejadas del conflicto de Oriente Próximo como para proporcionar la seguridad demandada por los visitantes.

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]]>Álex Zea<![CDATA[El juego de salarios, márgenes e impuestos para frenar la inflación]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2026-03-18/el-juego-de-salarios-margenes-e-impuestos-para-frenar-la-inflacion.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2026-03-18/el-juego-de-salarios-margenes-e-impuestos-para-frenar-la-inflacion.htmlWed, 18 Mar 2026 04:30:01 +0000Ya sabemos que el Índice de Precios de Consumo (IPC) dará un espectacular salto en todas las economías desarrolladas este mes, que a buen seguro tendrá continuidad en los siguientes, pero sólo conoceremos la cuantía la última semana de marzo con la publicación provisional de Estadística. Poca defensa pueden oponer los agentes económicos ante una primera oleada de precios energéticos que marca un mercado internacional agitado por la guerra. Pero tendrán mucha responsabilidad en cómo evolucionen los precios en el medio plazo, en cómo de rígida o de manejable sea la espiral inflacionista y en cómo de severa, la política de tipos de interés. El comportamiento de salarios, márgenes de las empresas e impuestos es clave para minimizar los riesgos, y cada una de las tres variables deberá ceder parte de su factura para lograrlo.

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]]>Chema Moya<![CDATA[¿Pondrá EE UU de rodillas a Europa otra vez con la guerra de Trump?]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2026-03-11/pondra-ee-uu-de-rodillas-a-europa-otra-vez-con-la-guerra-de-trump.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2026-03-11/pondra-ee-uu-de-rodillas-a-europa-otra-vez-con-la-guerra-de-trump.htmlWed, 11 Mar 2026 04:30:01 +0000El pensador ruso Alexander Herzen, padre del socialismo eslavo, dejó dicho ya mediado el siglo XIX (murió en 1870) que los dos países que sustituirían a Europa en el dominio del mundo con el caminar de los años serían los EE UU de América y Rusia por la fuerza natural que proporciona el tamaño y la ubicación geográfica; y solo ahora podríamos enmendarle la plana con la edad adulta de la China comunista. Y sí: EEUU y Rusia relevaron al Viejo Continente en el control del globo, y lo sometieron a una inexcusable dependencia social, económica, militar y hasta cultural con guerras calientes, frías y templadas en el orden creado tras la Guerra Mundial. La última vez arranca ahora, con el renacido conflicto bélico de Oriente Medio, cuando apenas ha sido capaz de levantarse de las severas consecuencias del de Ucrania.

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]]>David RUBINGER<![CDATA[De cómo la devaluación salarial se ha convertido en motor económico]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2026-03-04/de-como-la-devaluacion-salarial-se-ha-convertido-en-motor-economico.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2026-03-04/de-como-la-devaluacion-salarial-se-ha-convertido-en-motor-economico.htmlWed, 04 Mar 2026 04:40:00 +0000La devaluación salarial ha penetrado en la economía española por oleadas, ruidosas las primeras y silenciosas las más recientes, y se ha convertido ya en un fenómeno estructural más gravoso cada año porque la renta del trabajo por cuenta ajena no resiste el ritmo de los precios de consumo y camina a años luz del marcado de los bienes residenciales. Además, apenas hace distingos con la cualificación profesional, remunera igual al empleo productivo que al de nulo valor añadido y fuerza al capital humano mejor formado a la búsqueda de otros mercados. La devaluación de los sueldos se ha convertido en socio inseparable y en combustible de un modelo de crecimiento a lo ancho, poco cualitativo, que no consigue que despegue la renta per cápita, y que la productividad lo haga solo de forma precaria.

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]]>Kai Försteling<![CDATA[Lagarde al Elíseo, Draghi a Bruselas y Hernández de Cos a Fráncfort]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2026-02-25/lagarde-al-eliseo-draghi-a-bruselas-y-hernandez-de-cos-a-francfort.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2026-02-25/lagarde-al-eliseo-draghi-a-bruselas-y-hernandez-de-cos-a-francfort.htmlWed, 25 Feb 2026 04:40:00 +0000Una pequeña dosis de política ficción para el próximo decenio en Europa. El baile de sillas que abrirá la presidenta del Banco Central Europeo si decide acortar su mandato abre una miríada de posibilidades que involucrará a los líderes políticos de los grandes países de la Unión y a los gestores más reputados de la economía y las finanzas del continente, pero ahora ni siquiera Macron y Merz saben cómo acabará el tsunami. Este humilde escribidor ofrece una simple terna que podría solucionar los problemas que impiden avanzar a Europa en la desatada competencia con Estados Unidos y China por conservar un lugar de privilegio en el mundo: Lagarde al Elíseo, Draghi a Bruselas y Hernández de Cos a Fráncfort.

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]]>Pool<![CDATA[Demasiados obstáculos para la inversión en Europa]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2026-02-18/demasiados-obstaculos-para-la-inversion-en-europa.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2026-02-18/demasiados-obstaculos-para-la-inversion-en-europa.htmlWed, 18 Feb 2026 04:30:01 +0000En una era que pretende cambiar la globalización económica y el multilateralismo en las relaciones internacionales por la construcción de muros, la nostalgia de los aislacionismos y la resurrección de los bloques, Europa busca desesperadamente fórmulas para sobrevivir. Necesita reforzar su autonomía estratégica en materia industrial, tecnológica, energética, financiera, sanitaria y de seguridad para mantener su estatus económico y social en el mundo, y para ello precisa reforzar la inversión en su territorio, sobre todo la financiada con sus propios recursos, públicos y privados, que por ahora encuentran poderosas resistencias a hacerlo.

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]]>Alejandro Martínez Vélez<![CDATA[El nuevo modelo de crecimiento no corrige los defectos del viejo]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2026-02-11/el-nuevo-modelo-de-crecimiento-no-corrige-los-defectos-del-viejo.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2026-02-11/el-nuevo-modelo-de-crecimiento-no-corrige-los-defectos-del-viejo.htmlWed, 11 Feb 2026 04:40:00 +0000Está España preparada para soportar el zarandeo de otra crisis económica? ¿Ha superado ya el modelo de crecimiento vulnerable que no resistió la embestida de la Gran Recesión? ¿Ha construido uno tan resiliente que mantenga los niveles de renta de los hogares y evite la destrucción de uno de cada cinco empleos cuando vuelvan las nubes negras? ¿Ha reequilibrado las proporciones sectoriales de la producción y los motores de la demanda de sus bienes y servicios para evitar contagios y quiebras de actividades enteras? ¿Ha saneado las finanzas de familias, empresas y gobiernos para evitar rescates externos?

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]]>Lavandeira jr<![CDATA[La metamorfosis inducida de la precariedad laboral]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2026-02-04/la-metamorfosis-inducida-de-la-precariedad-laboral.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2026-02-04/la-metamorfosis-inducida-de-la-precariedad-laboral.htmlWed, 04 Feb 2026 04:40:00 +0000Cuatro años completos de vigencia de la norma laboral de 2021 que pretendía acabar con la precariedad son suficientes para disponer de un balance consistente de su evolución, máxime cuando tales años han marcado un ciclo muy generoso de crecimiento del empleo. Y no hay buenas noticias: cambiar la naturaleza temporal de la actividad económica es más difícil que pretenderlo, y sus gestores han aprovechado las ventanas de la ley y las circunstancias para metamorfosear la temporalidad y mantener, cuando no agrandar, la falla entre los trabajadores estables y los precarios. Además, los pequeños avances nominales en los contratos han sido neutralizados y superados por el avance real de la precariedad en la remuneración, y es muy difícil sostener hoy que hay menos precariedad laboral que hace cinco años.

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]]>Albert Garcia<![CDATA[El coste de la vida y los sueldos planos estimulan el éxodo laboral]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2026-01-28/el-coste-de-la-vida-y-los-sueldos-planos-estimulan-el-exodo-laboral.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2026-01-28/el-coste-de-la-vida-y-los-sueldos-planos-estimulan-el-exodo-laboral.htmlWed, 28 Jan 2026 04:40:00 +0000El desenfrenado incremento del coste de la vida que ha acompañado al ciclo alcista de la actividad en los últimos años y el empobrecimiento de la clase media han activado un doble y creciente éxodo migratorio. La inflación en los bienes y servicios de consumo y la hiperinflación en los activos residenciales han empezado a expulsar población de las grandes ciudades, en tanto que la modestia generalizada de las rentas del trabajo ha doblado la apuesta y ha forzado a colectivos de jóvenes de elevada cualificación a migrar al extranjero, especialmente a Europa y Norteamérica.

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]]>Matias Chiofalo <![CDATA[El coste de no poder gobernar y el beneficio de poder hacerlo]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2026-01-21/el-coste-de-no-poder-gobernar-y-el-beneficio-de-poder-hacerlo.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2026-01-21/el-coste-de-no-poder-gobernar-y-el-beneficio-de-poder-hacerlo.htmlWed, 21 Jan 2026 04:40:00 +0000La exención fiscal completa de las rentas que los caseros obtengan por el alquiler de sus viviendas es uno de los triples saltos mortales con tirabuzón ideológico más arriesgados del presidente del Gobierno en los últimos tiempos, viajando del populismo de izquierdas, practicado hasta ahora en materia de vivienda, al liberalismo tradicional, ante la desesperación por el alza vertical de las casas y sus arrendamientos. Pero es también el mejor botón de muestra de la incertidumbre sobre la política económica que lamentan inversores y empresarios, y de los contradictorios intereses que la sostienen.

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]]>Alejandro Martínez Vélez - Eur<![CDATA[Vicios y virtudes de la tupida red de protección de rentas]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2026-01-14/vicios-y-virtudes-de-la-tupida-red-de-proteccion-de-rentas.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2026-01-14/vicios-y-virtudes-de-la-tupida-red-de-proteccion-de-rentas.htmlWed, 14 Jan 2026 04:40:00 +0000España ha tejido una tupida red de protección social de rentas que ha atrapado a más de ocho millones y medio de personas de todas las edades en el bienintencionado deseo, no del todo conseguido, de extirpar la pobreza. La línea que ha cerrado definitivamente el círculo ha sido el Ingreso Mínimo Vital y sus correcciones recientes para maridar protección y empleo, que han encajado desincentivos apreciables a la búsqueda de ocupación en colectivos numerosos, y muy modestos réditos como estímulo al trabajo. El régimen de cuantías, muy cercanas a los salarios en los servicios de bajo valor añadido con los que compiten, y la pasividad fiscalizadora, atrapan artificialmente a numerosos colectivos en la red.

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]]>Andrea Comas<![CDATA[El neocolonialismo que esconde la estrategia de seguridad de Trump]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2026-01-07/el-neocolonialismo-que-esconde-la-estrategia-de-seguridad-de-trump.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2026-01-07/el-neocolonialismo-que-esconde-la-estrategia-de-seguridad-de-trump.htmlWed, 07 Jan 2026 04:30:01 +0000La intervención militar americana en Venezuela del tres de enero ha desempolvado todas las teorías geopolíticas de los dos últimos siglos para encontrar un molde en el que cupiesen las razones de la destitución del sátrapa Nicolás Maduro y sus consecuencias. Los detonantes y la práctica política y militar son siempre autóctonos, porque no hay dos conflictos exactamente iguales, pero el trasfondo de la intervención muestra una similitud plena con la inmensa mayoría de los que vieron los siglos: un interés económico determinante, en este caso groseramente indisimulado. Es el precio de la nueva pax americana, de la democracia protegida y teledirigida cuyo modelo pretende rescatar tras años de pasividad y recurrentes episodios de aislacionismo; es el neocolonialismo 3.0 de Trump.

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]]>Andrew Harnik<![CDATA[Un balance económico bipolar ]]>https://cincodias.elpais.com/aniversario/47-a/2025-12-31/un-balance-economico-bipolar.htmlhttps://cincodias.elpais.com/aniversario/47-a/2025-12-31/un-balance-economico-bipolar.htmlWed, 31 Dec 2025 04:30:00 +0000España se acercará en 2025 a los 50 millones de moradores; su economía se saldará con un crecimiento cercano al 3%; elevará el empleo hasta un nuevo récord; su índice bursátil Ibex 35 recuperará los valores de vértigo de hace 18 años con una capitalización de más de un billón de euros; la primera industria del país registrará más turistas extranjeros que nunca, y las empresas ganarán dinero como ningún otro año desde que arrancó el siglo. La cara de la moneda.

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]]>David Zorrakino / Europa Press<![CDATA[Ahorro a largo plazo, conductismo fiscal y vasos comunicantes]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-12-17/ahorro-a-largo-plazo-conductismo-fiscal-y-vasos-comunicantes.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-12-17/ahorro-a-largo-plazo-conductismo-fiscal-y-vasos-comunicantes.htmlWed, 17 Dec 2025 04:30:01 +0000En la reforma de los planes de pensiones ejecutada en 2021 y 2022 el Gobierno desnudó a un santo para vestir a otro, pero terminó dejándolo también en paños menores. Secó los planes individuales y abonó los colectivos con el mismo fertilizante que ya tenían desde su diseño en los noventa, con parecido paupérrimo resultado, pese a su crecimiento nominal en los últimos años. En los cinco años del experimento, el ahorro financiero para el retiro se ha estancado en los fondos y ha puesto rumbo a las rentas vitalicias por puro conductismo fiscal, donde la penalización en la tributación se limita a los rendimientos del capital y decrece en función de la edad, y con los tipos marginales del IRPF atenuados de manera natural por la condición de pasivos.

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]]>Albert Garcia<![CDATA[Las distintas velocidades a las que circula Europa]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-12-10/las-distintas-velocidades-a-las-que-circula-europa.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-12-10/las-distintas-velocidades-a-las-que-circula-europa.htmlWed, 10 Dec 2025 04:40:00 +0000Europa y su civilización se conforman con poco. La Comisión Europea celebraba hace unos días con cierta euforia las previsiones de crecimiento más modestas de las grandes economías del mundo, con la única excepción de Japón, que se conforma todavía con menos. Y como es común en una economía con veintisiete voluntades, cada país circula a una velocidad diferente, con vehículos distintos y por vías divergentes, y donde la pasiva autoridad común apenas logra imponer unos pocos criterios que permitan una política fiscal y monetaria común, pero que vigila con preocupante laxitud. Pobre arsenal para recuperar la soberanía geoestratégica, tecnológica e industrial, pero suficiente para conservar su condición de civilización envidiada.

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]]>Eduardo Parra<![CDATA[Las cuatro armas del Gobierno para imponer la política de rentas]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-12-03/las-cuatro-armas-del-gobierno-para-imponer-la-politica-de-rentas.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-12-03/las-cuatro-armas-del-gobierno-para-imponer-la-politica-de-rentas.htmlWed, 03 Dec 2025 04:40:00 +0000Hace más de 40 años, cuando se abrían camino las relaciones industriales democráticas que tanto contribuyeron a galvanizar la transición política, la ruta para el común de los convenios colectivos la marcaban el acuerdo salarial de Renfe y el del sector metalúrgico. Y, tras el primer acuerdo interconfederal de salarios y el bautismo del Estatuto de los Trabajadores, tomó el relevo la negociación de sindicatos de trabajadores y de patronos para determinar la política de rentas primarias, que aún hoy sigue vigente, aunque con un uso bastante laxo de las posibilidades legales que otorga. Pero ahora la ruta la marca la comunidad de intereses del Gobierno y sus socios sindicales con cuatro poderosas armas.

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]]>FERNANDO VILLAR<![CDATA[Qué economías ganan y cuáles no con el plan de paz para Ucrania]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-11-26/que-economias-ganan-y-cuales-no-con-el-plan-de-paz-para-ucrania.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-11-26/que-economias-ganan-y-cuales-no-con-el-plan-de-paz-para-ucrania.htmlWed, 26 Nov 2025 04:40:00 +0000Tras casi cuatro años de guerra con altísimo coste en vidas humanas, la paz en Ucrania no tiene precio. Seguramente es un aserto al que nadie encuentra tacha moral alguna. Pero eso no excluye que haya que reconstruir la economía devastada del país invadido y de sus moradores, incluso la debilitada del país agresor, y que no tenga un coste que deba ser cuantificado, porque alguien tendrá que abonarlo y alguien, que ejecutarlo con una suculenta prima del negocio. Tal como se plantea ahora, a la espera de revisiones en el forcejeo final, Rusia será el gran beneficiado militar y político, pero los dividendos de la paz se los embolsará EE UU, así como los países del este europeo, hacia donde se desplazará el crecimiento del continente. Ucrania tardará años en recuperar el estatus económico, y lo hará a consta de cercenar su territorio y sus anhelos geoestratégicos.

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]]>Emma Farge<![CDATA[Salarios como pensiones o pensiones como salarios: ¿cómo prefieren?]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-11-19/salarios-como-pensiones-o-pensiones-como-salarios-como-prefieren.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-11-19/salarios-como-pensiones-o-pensiones-como-salarios-como-prefieren.htmlWed, 19 Nov 2025 04:40:00 +0000El debate peregrino y maniqueo que han abierto las vanguardias intelectuales en los últimos meses sobre la naturaleza y responsabilidad de la desigualdad entre generaciones, que consiste en poner ante el espejo y tratar de enfrentar a los boomers y a los jóvenes (a los padres y a sus hijos), puede traspasar la comparación de sus balances patrimoniales a los de la renta, y que, simplificando, es tanto como analizar pensiones y salarios. Vaya por delante que ninguno de los dos colectivos es responsable de la situación del otro, ya que en todo caso lo son las políticas económicas y sociales aplicadas. Pero es una realidad que en España se cobran salarios como pensiones o que se pagan pensiones como salarios, una situación sorprendente que refleja excesiva generosidad del sistema de pensiones o precariedad del mercado laboral, o, seguramente, ambas cosas a la vez.

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]]>PACO PUENTES<![CDATA[Sin un nacionalismo continental Europa pintará poco en el mundo]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-11-12/sin-un-nacionalismo-continental-europa-pintara-poco-en-el-mundo.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-11-12/sin-un-nacionalismo-continental-europa-pintara-poco-en-el-mundo.htmlWed, 12 Nov 2025 04:40:00 +0000Europa lleva demasiado tiempo intentando sacudirse el declive industrial, tecnológico, financiero y geoestratégico en el que se ha instalado desde que arrancó el siglo, y que ha dejado en alarmante evidencia la pobre velocidad a la que avanza frente a Estados Unidos o China, o la falta de respuesta, más allá de la firmeza diplomática, a agresiones bélicas al otro lado de sus fronteras de la mano del expansionismo ruso, a quien ya Churchill hace casi un siglo identificó como la gran amenaza para la supervivencia de las democracias en el continente.

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]]>DAVID MDZINARISHVILI<![CDATA[Los impuestos y la deuda están para financiar el porvenir, no el pasado]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-11-05/los-impuestos-y-la-deuda-estan-para-financiar-el-porvenir-no-el-pasado.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-11-05/los-impuestos-y-la-deuda-estan-para-financiar-el-porvenir-no-el-pasado.htmlWed, 05 Nov 2025 04:40:00 +0000En teoría la caja de las pensiones tiene un déficit anual del 0,5% del PIB (unos 8.500 millones de euros), pero en la práctica, supera con holgura el 3% (más de 50.000 millones). Aparentemente tiene un pequeño problema puntual que se solventará sin gran esfuerzo, pero la realidad esconde un insaciable Gargantúa que tras ingerir su ración de cerca de 200.000 millones de euros en cotizaciones necesita otros 50.000 que le proporcionan los impuestos y el Tesoro para saciar su crónica y creciente bulimia. Un problema nada pequeño, por tanto. Un problema cuya solución se retrasa sine die porque da pavor político afrontarlo, y se trampea tirando de los impuestos como si fuesen recursos destinados a financiar el pasado, cuando deberían focalizarse en el futuro, en la educación, en la inversión, en la industrialización.

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]]>Samuel Sánchez<![CDATA[¿El máximo bursátil? Más mérito de las empresas que de España]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-10-29/el-maximo-bursatil-mas-merito-de-las-empresas-que-de-espana.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-10-29/el-maximo-bursatil-mas-merito-de-las-empresas-que-de-espana.htmlWed, 29 Oct 2025 04:40:00 +0000Que el principal índice bursátil español marque máximos es un acontecimiento cuya celebración, por expansiva que sea, tiene una pobre justificación, porque ha tardado 18 años en superar la marca de noviembre de 2007, la travesía más prolongada de los mercados de valores de toda Europa. Si la economía española ha alcanzado desde la Gran Recesión la mayoría de edad es discutible, y no conviene hacer lecturas engañosas, porque los mercados financieros sólo otorgan el valor y afloran el reconocimiento a las empresas que componen el índice selectivo de la Bolsa, que mayoritariamente invierten, trabajan, venden, dan empleo y ganan dinero fuera de España.

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]]><![CDATA[El déficit de equipamiento amenaza con romper las costuras del país]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-10-22/el-deficit-de-equipamiento-amenaza-con-romper-las-costuras-del-pais.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-10-22/el-deficit-de-equipamiento-amenaza-con-romper-las-costuras-del-pais.htmlWed, 22 Oct 2025 03:40:00 +0000A lo largo de este año, todo observador paciente habrá caído en la cuenta de la existencia de déficits crecientes en determinados servicios públicos, que anticipan colapsos puntuales en el porvenir si no se corrigen a tiempo. En todos los casos se trata de deficiencias en el equipamiento de las infraestructuras de gestión pública, que solo pueden ser superadas con un esfuerzo inversor muy importante, y para el que se necesita una política y planificación presupuestarias serias, de las que carece España desde hace casi un trienio. A la desidia inversora y la paulatina obsolescencia de algunas de las infraestructuras vitales, hay que sumar la presión natural de una población creciente, que es la que sostiene el crecimiento, y que amenaza con tensar y romper las costuras del país.

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]]>Albert Garcia<![CDATA[La política europea de punto muerto mata a la industria del automóvil]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-10-15/la-politica-europea-de-punto-muerto-mata-a-la-industria-del-automovil.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-10-15/la-politica-europea-de-punto-muerto-mata-a-la-industria-del-automovil.htmlWed, 15 Oct 2025 03:40:00 +0000La industria del automóvil en Europa es demasiado importante como para dejarla caer, pero que nadie descarte que en pocos años haya que concluir que entre todos la mataron y ella sola se murió. Porque tras las ignoradas advertencias de riesgo de los últimos años, empiezan a aparecer culpables señalados por todas partes, mientras la primera industria manufacturera de Europa, y de España, se jibariza a pasos de gigante. Pero es indiscutible que quien condiciona las decisiones de la industria y de los consumidores, y acapara la responsabilidad primera de lo que ocurra, es la rigorista política medioambiental europea, que está en punto muerto y parece que trabaja más para el adversario chino o americano que para sus administrados, y que, aunque a regañadientes sea, tendrá que rectificar para evitar la debacle que se avecina.

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]]>Europa Press News<![CDATA[Cómo descifrar el enigma de las vacantes en el mercado laboral]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-10-08/como-descifrar-el-enigma-de-las-vacantes-en-el-mercado-laboral.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-10-08/como-descifrar-el-enigma-de-las-vacantes-en-el-mercado-laboral.htmlWed, 08 Oct 2025 03:40:00 +0000Si España es diferente, su mercado de trabajo, más. Con tasas de desempleo vecinas al 10%, reverdece la quimera del pleno empleo, que nunca las estadísticas oficiales han certificado. Ahora el país se acerca al modelo de plena ocupación made in Spain, en el que contrasta tal ilusión con dos millones largos de desocupados. Un modelo que convive con una creciente falta de trabajadores para cubrir tanto puestos de desempeño rutinario y carentes de especialización, como formatos profesionales de elevada tecnificación, y que tienen tanto que ver con defectos formativos como con un mal funcionamiento de las herramientas que casan oferta y demanda, los inhibidores sistemas de protección o el intervencionismo normativo en la determinación del precio (coste).

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]]>PACO PUENTES<![CDATA[Más protección social y mucho más empleo, pero la misma desigualdad]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-10-01/mas-proteccion-social-y-mucho-mas-empleo-pero-la-misma-desigualdad.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-10-01/mas-proteccion-social-y-mucho-mas-empleo-pero-la-misma-desigualdad.htmlWed, 01 Oct 2025 03:40:00 +0000Se quejaba con amarga resignación el gobernador del Banco de España, hasta hace nada ministro del Gobierno y materia gris de buena parte de sus políticas económicas, de la resistencia de la desigualdad de rentas a doblegarse pese a los esfuerzos para extender los sistemas de protección social. Ni el crecimiento económico, ni el del empleo, ni el de los salarios, ni el de los impuestos a las rentas más elevadas han logrado atenuar las diferencias de poder adquisitivo entre los españoles. Pero tampoco las vastísimas rentas mínimas universales de nueva planta activadas por las políticas públicas han aportado más que unas pocas décimas a la mejora de la igualdad.

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]]>TOLGA AKMEN<![CDATA[Los riesgos de jugar a los dados con la bomba atómica de la deuda]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-09-24/los-riesgos-de-jugar-a-los-dados-con-la-bomba-atomica-de-la-deuda.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-09-24/los-riesgos-de-jugar-a-los-dados-con-la-bomba-atomica-de-la-deuda.htmlWed, 24 Sep 2025 03:40:00 +0000Varias veces este año se ha encendido la luz ámbar de prealerta en los mercados de bonos y todas como consecuencia de las decisiones radicales y nada meditadas de la Administración Trump. La burbuja de la deuda mundial es una auténtica bomba atómica financiera, tiene la piel cada vez más fina y precisa ser tratada con mucho mimo para no manipular la espoleta y hacer saltar por los aires el maltrecho orden económico global. Pero desde que la heterodoxia gobierna EE UU, Trump y sus asesores se empeñan en jugar a los dados y experimentar soluciones imaginativas de consecuencias desconocidas.

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]]>Carlos Barria<![CDATA[Francia debe guillotinar el gasto para rescatarse y salvar a Europa]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-09-17/francia-debe-guillotinar-el-gasto-para-rescatarse-y-salvar-a-europa.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-09-17/francia-debe-guillotinar-el-gasto-para-rescatarse-y-salvar-a-europa.htmlWed, 17 Sep 2025 03:40:00 +0000Francia es el auténtico enfermo de Europa. Tiene una crisis política derivada de una crisis fiscal subyacente, que ha sido generada por decisiones políticas, y que solo superará también con decisiones políticas, aunque hasta entonces mediará un crescendo crítico que no ha hecho sino comenzar. El hexágono vive atrapado entre una espiral de deuda pública cada vez más alarmante y una resistencia irredenta de sus ciudadanos a ponerle freno. La fragmentación política, fruto en parte de ambas circunstancias, dificulta la solución y corre el riesgo de prolongarse varios años y acercar al país, y la zona euro otra vez, a la orilla del suicidio.

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]]>SARAH MEYSSONNIER / POOL<![CDATA[De cómo la agitación turística y laboral pervierten la vivienda]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-09-10/de-como-la-agitacion-turistica-y-laboral-pervierten-la-vivienda.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-09-10/de-como-la-agitacion-turistica-y-laboral-pervierten-la-vivienda.htmlWed, 10 Sep 2025 03:40:00 +0000No hay economías completamente abiertas, porque hasta en las más libres existe un grado de intervencionismo público por vía fiscal, que puede reforzarse con regulaciones de varios mercados de bienes, servicios y factores productivos, e incluso llegar al paroxismo marxista de acaparar la propiedad, con las consecuencias nefastas que la práctica histórica nos ha enseñado. Pero si el intervencionismo es muy delicado por la complicada determinación de sus dosis, el avance desmesurado y desequilibrado de la demanda en determinados bienes y servicios genera perversiones y graves efectos secundarios en otros. España tiene varios ejemplos muy explícitos.

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]]>massimiliano minocri<![CDATA[Cuanto más urgen unos Presupuestos, menos opciones hay de tenerlos]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-09-03/cuanto-mas-urgen-unos-presupuestos-menos-opciones-hay-de-tenerlos.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-09-03/cuanto-mas-urgen-unos-presupuestos-menos-opciones-hay-de-tenerlos.htmlWed, 03 Sep 2025 03:35:00 +0000Ni el Gobierno apuesta un duro a que habrá Presupuestos del Estado en 2026. En la repetición de eslóganes en que han convertido la práctica política en los últimos años unos y otros, el Ejecutivo insiste en que llevará al proyecto en tiempo al Congreso y que entrará en vigor en enero, con la misma poca fe que en los últimos años en los que no logró pasar de la literatura a las matemáticas. Las condiciones objetivas para sacarlo adelante, plagadas de desorbitados intereses subjetivos, son más adversas este año que el pasado, y lo serán más el que viene que el vigente, y condenarán a una legislatura huérfana de cuentas públicas cuando más necesarias son por las dificultades que encara el país: una espiral de gasto desconocida por el envejecimiento, el coste de las transiciones digital y energética y las servidumbres de la defensa en la nueva geopolítica.

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]]>Foto: Álvaro García<![CDATA[No es por casualidad que el fuego carbonice la España abandonada]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-08-27/no-es-por-casualidad-que-el-fuego-carbonice-la-espana-abandonada.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-08-27/no-es-por-casualidad-que-el-fuego-carbonice-la-espana-abandonada.htmlWed, 27 Aug 2025 03:40:00 +0000Este año marcará el negro récord de contabilizar la mayor cantidad de hectáreas arrasadas por el fuego en España y, si los gobernantes no lo remedian, que no tiene pinta, será superado en poco tiempo por años más negros aún, porque las circunstancias que envuelven este fenómeno llevan el marchamo de agravarse. No es por casualidad que las víctimas más señaladas sean las abandonadas zonas rurales de la España abandonada, en las que la población envejece y declina a velocidades de vértigo y en las que las intenciones políticas de regeneración se han quedado en la palabrería propagandística cuatrienal.

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]]>Carlos Castro<![CDATA[Los agujeros negros del modelo fiscal singular para Cataluña]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-07-16/los-agujeros-negros-del-modelo-fiscal-singular-para-cataluna.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-07-16/los-agujeros-negros-del-modelo-fiscal-singular-para-cataluna.htmlWed, 16 Jul 2025 03:35:00 +0000El pacto sobre la relación financiera y fiscal de Cataluña con España, se aplique ahora o quede flotando en el limbo durante lustros, creará más problemas de los que resuelva. Si se ejecuta, porque santificará la desigualdad entre españoles, dinamitará los mínimos de solidaridad fiscal exigibles constitucionalmente e impondrá a martillazos un modelo federal a iniciativa de un partido sin mayoría y sin el consenso necesario para tamaña metamorfosis política. Y si no se pone en marcha, porque funcionará como agravio victimista para cargar las pilas del independentismo, como ya lo hiciera en el pasado la severa corrección del Constitucional al último Estatuto de autonomía, y quién sabe si para repetir los episodios del procès de 2017. Lo único seguro es que, en función de cómo se resuelva, estamos ante el principio de otro conflicto con Cataluña o con el resto de España.

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]]>Marta Perez<![CDATA[El coste de sacrificar siempre la inversión pública que nunca se queja]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-07-08/el-coste-de-sacrificar-siempre-la-inversion-publica-que-nunca-se-queja.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-07-08/el-coste-de-sacrificar-siempre-la-inversion-publica-que-nunca-se-queja.htmlTue, 08 Jul 2025 03:45:01 +0000La inversión pública ha sido la víctima principal de la Gran Recesión en España y con ella, todas las consecuencias que desencadena un deficiente crecimiento potencial de la economía y un estancamiento de la productividad. Fue una de las partidas en las que con más vehemencia se cebó el ajuste fiscal porque carece del atributo de quejarse, mientras que cercenar el gasto social chocaba siempre con la impopular enemiga de colectivos poderosos. Y cuando más necesario es el rescate de niveles aceptables de inversión pública, algo que no han logrado ni siquiera los generosos fondos Next Generation, más dificultades fiscales habrá porque Europa vuelve a exigir disciplina y la presión del envejecimiento y el gasto en defensa es máxima.

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]]>PACO PUENTES<![CDATA[¿Sustituirá el euro la hegemonía del patrón dólar? Imposible e inconveniente]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-07-01/sustituira-el-euro-la-hegemonia-del-patron-dolar-imposible-e-inconveniente.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-07-01/sustituira-el-euro-la-hegemonia-del-patron-dolar-imposible-e-inconveniente.htmlTue, 01 Jul 2025 03:40:00 +0000En los últimos meses se están malbaratando horas de inteligencia y ríos de tinta sobre la posibilidad de que el euro alcance a sustituir al dólar como moneda hegemónica global y divisa mayoritaria de reserva. Un derroche baldío porque tal cosa no puede ser, y además, es imposible e inconveniente. Las políticas de Trump han erosionado el papel de la divisa americana, y podrían hacerlo más en los años que le quedan de mandato; pero su heterodoxa manera de ordenar y mandar también pasará, el patrón dólar perdurará y su declive no lo veremos ninguno de los vivos.

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]]>DENIS BALIBOUSE<![CDATA[La convivencia sin conflicto en un modelo laboral bipolar]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-06-24/la-convivencia-sin-conflicto-en-un-modelo-laboral-bipolar.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-06-24/la-convivencia-sin-conflicto-en-un-modelo-laboral-bipolar.htmlTue, 24 Jun 2025 03:40:00 +0000En el mercado de trabajo español conviven desde hace ya unas décadas dos tendencias sociológicas sin aparente competencia, la que encarnan los trabajadores nativos y la que representa la creciente y pujante población inmigrada. Y ambas lo hacen con un colectivo de desempleados que se resiste a menguar, y con una nada despreciable cuota de puestos de trabajo sin cubrir. Dos circunstancias, estas últimas, que reflejan las deficiencias del funcionamiento del mercado, sobre las que hay prolija literatura económica y ausencia absoluta de intención de subsanarlas.

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]]>Carlos Luján <![CDATA[España tendrá otra crisis fiscal severa si no corrige sus políticas]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-06-18/espana-tendra-otra-crisis-fiscal-severa-si-no-corrige-sus-politicas.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-06-18/espana-tendra-otra-crisis-fiscal-severa-si-no-corrige-sus-politicas.htmlWed, 18 Jun 2025 03:40:00 +0000Las circunstancias estructurales de la sociedad y las sobrevenidas en los últimos años llevarán a España a una crisis fiscal severa, salvo que decisiones convincentes de los Gobiernos actual y venideros lo eviten. Hasta donde se ve, ahora el desequilibrio fiscal es tan creciente como crecientes son las advertencias de las instituciones que analizan y fiscalizan las cuentas públicas. Los costes del envejecimiento de la población, de las transiciones ecológica y digital y de las urgencias geoestratégicas imputarán un salto colosal en la deuda pública si se mantienen constantes las políticas económicas.

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]]>Pedro Puente Hoyos<![CDATA[Cuando los pensionistas del Régimen General crecen más que el empleo]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-06-10/cuando-los-pensionistas-del-regimen-general-crecen-mas-que-el-empleo.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-06-10/cuando-los-pensionistas-del-regimen-general-crecen-mas-que-el-empleo.htmlTue, 10 Jun 2025 03:40:00 +0000Después de unos cuantos años practicando el dopaje sistemático de las finanzas de la Seguridad Social, ha llegado el momento de encubrirlo y aplicar dosis crecientes de anestesia política para que la realidad, sobre cuya crudeza alertan la mayoría de analistas solventes, no aflore de repente y ensucie el final del cuento. Pero ustedes deben saber, por efímero que resulte todo cuanto se escribe en el agua, que las primeras alertas ya están aquí: tras años de crecimientos del empleo superiores al de los pensionistas, este año el avance de este colectivo del régimen general sorpasa al de la ocupación. La irrupción masiva del baby boom a la jubilación es el fenómeno, como se barruntaba, que provocará un deterioro súbito de las finanzas de la Seguridad Social.

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]]>PACO PUENTES<![CDATA[Esterilizar el servicio de estudios del Banco de España no es buena idea]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-06-03/esterilizar-el-servicio-de-estudios-del-banco-de-espana-no-es-buena-idea.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-06-03/esterilizar-el-servicio-de-estudios-del-banco-de-espana-no-es-buena-idea.htmlTue, 03 Jun 2025 03:40:00 +0000En otoño nos aventuramos a escribir en el agua una hipótesis discrepante de la que sostenía la mayoría de los cronistas económicos acerca del nombramiento de José Luis Escrivá como gobernador del Banco de España y su desempeño en el cargo. Augurábamos que los anchos muros del caserón de la calle Alcalá imprimirían en el nuevo inquilino, pese a proceder del Consejo de Ministros, el oremus de independencia y sentido crítico que siempre mostraron sus antecesores desde que gozaron del empoderamiento que les otorgó la ley de Autonomía de la institución desde 1994. Pues no tal, y por partida doble.

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]]>Pablo Monge Fernandez<![CDATA[Cuando el precio de la vivienda corre más que las rentas y el ahorro]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-05-27/cuando-el-precio-de-la-vivienda-corre-mas-que-las-rentas-y-el-ahorro.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-05-27/cuando-el-precio-de-la-vivienda-corre-mas-que-las-rentas-y-el-ahorro.htmlTue, 27 May 2025 03:40:00 +0000Las familias españolas globalmente consideradas gozan de buena salud financiera, con registros máximos en sus niveles de riqueza financiera e inmobiliaria y las deudas bajo control. Pero como en casi todas las sociedades europeas, el detalle por edad y renta revela un desequilibrio natural, en el que los colectivos más maduros tienen los activos financieros e inmobiliarios, y las generaciones jóvenes carecen de ellos o soportan las deudas para financiarlos. Además, la brecha se abre alarmantemente en los últimos años porque los precios de la vivienda circulan a velocidades muy superiores a las rentas del trabajo y al valor de los activos destinados a financiarlos, y solo la contribución de una transferencia de renta y patrimonio intergeneracional puede cerrarla.

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]]>Santi Burgos<![CDATA[El absentismo toca niveles de escándalo y exige una respuesta]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-05-20/el-absentismo-toca-niveles-de-escandalo-y-exige-una-respuesta.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-05-20/el-absentismo-toca-niveles-de-escandalo-y-exige-una-respuesta.htmlTue, 20 May 2025 03:40:00 +0000La agenda política de la vicepresidenta segunda, consentida por el PSOE, cuando no pactada con él, no tiene fin y se estirará tanto cuanto lo haga la legislatura. Pero algunas de las materias, pongamos la reducción de la jornada, acumulan retrasos que podrían dejarla varada al borde de la legislatura, y otras, pongamos la contrarreforma para encarecer el despido, siguen en la nube. Mientras Yolanda Díaz agita banderas que incrementan los costes del empleo con un falso diálogo social en el que defiende posiciones de parte, ni mu sobre el absentismo laboral, que se mueve en niveles de escándalo, y ni mu sobre el control del desbocado gasto en incapacidad temporal. Un ejercicio de absentismo político, vaya.

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]]>A. Pérez Meca<![CDATA[El giro gatopardiano de la economía: más terciarizada, menos resiliente]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-05-13/el-giro-gatopardiano-de-la-economia-mas-terciarizada-menos-resiliente.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-05-13/el-giro-gatopardiano-de-la-economia-mas-terciarizada-menos-resiliente.htmlTue, 13 May 2025 04:08:23 +0000Todo político que se precie de saber de qué habla promete, con un endémico espíritu adanista, cambios y reformas en general, y desde la postración a la que la Gran Recesión sometió al país, todos hablan de cambiar el modelo de crecimiento de la economía. Decirlo es fácil, pintón y gratuito, pero hacerlo es complicado, exigente y caro. Por eso se dice mucho y se hace poco; se ha dicho mucho y se ha hecho poco. En los quince años transcurridos desde el derrumbe inmobiliario y financiero, la economía se ha terciarizado más, la industria sigue donde estaba en el mejor de los casos y el excesivo frenazo de la construcción residencial empieza a pasar factura al mercado de la vivienda. Algo se ha hecho mal.

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]]>PACO PUENTES<![CDATA[Otro Primero de Mayo con mucho que reclamar y poco que celebrar]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-05-06/otro-primero-de-mayo-con-mucho-que-reclamar-y-poco-que-celebrar.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-05-06/otro-primero-de-mayo-con-mucho-que-reclamar-y-poco-que-celebrar.htmlTue, 06 May 2025 03:40:00 +0000Cada Primero de Mayo, este año también, los sindicatos se miran al espejo y concluyen que mejoran con la edad, aunque siempre disponen de un creciente cuaderno de quejas para cebar la agenda reivindicativa de la campaña siguiente. Y aunque también lo ven en la imagen que devuelve el espejo, nunca cuentan que, pese a que el mercado laboral crece a cotas de récord y con él, sus defectos, ellos menguan en afiliación allí donde bulle la actividad, y refugian sus limitadas fuerzas cada vez más en las cómodas empresas y administraciones públicas y en los colectivos pasivos. Revisan y activan cada poco su manual de crecimiento, pero los resultados no afloran y su nivel de influencia se constriñe.

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]]>FERNANDO VILLAR<![CDATA[El fin de los espacios libres de riesgo para los negocios]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-04-29/el-fin-de-los-espacios-libres-de-riesgo-para-los-negocios.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-04-29/el-fin-de-los-espacios-libres-de-riesgo-para-los-negocios.htmlTue, 29 Apr 2025 03:40:00 +0000Trump ha detonado con sus descomunales aranceles y la causa general abierta contra el libre comercio una bomba atómica que amenaza con licuar la solidez de la economía norteamericana como el gran y casi único espacio libre de riesgo en el mundo para los negocios y las inversiones financieras e industriales. En solo 90 días gestionados con un discurso delirante y agresivo, extravagante y cambiante, ha dejado temblando la confianza construida durante los 125 años de ejercicio de su hegemonía política mundial alrededor del brillo del dólar, la seguridad de los bonos del Tesoro, la independencia de la Reserva Federal y la libertad para emprender, innovar y crecer.

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]]><![CDATA[Las víctimas pasivas de los siete años de escalada del salario mínimo]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-04-22/las-victimas-pasivas-de-los-siete-anos-de-escalada-del-salario-minimo.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-04-22/las-victimas-pasivas-de-los-siete-anos-de-escalada-del-salario-minimo.htmlTue, 22 Apr 2025 03:40:00 +0000Cuanta más literatura teórica y más evidencias prácticas hay de que la escalada del salario mínimo interprofesional destruye empleo o reduce su creación, más se obstinan los responsables políticos de la economía en asegurar lo contrario agitando las cifras de creación nominal de ocupación de los últimos años. Curiosamente, ambas cosas son posibles, por contradictorias y excluyentes que parezcan al convivir ambas en un entorno de fuerte crecimiento concentrado en los servicios y por la aparición de figuras laborales que facilitan el desdoblamiento de puestos de trabajo.

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]]>Alejandro Martínez Vélez<![CDATA[A Trump solo le falta amenazar con el apocalipsis del ‘default’]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-04-08/a-trump-solo-le-falta-amenazar-con-el-apocalipsis-del-default.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-04-08/a-trump-solo-le-falta-amenazar-con-el-apocalipsis-del-default.htmlTue, 08 Apr 2025 03:40:00 +0000La economía estadounidense está ebria de éxito y tras haber dispuesto de la mayoría de las virtudes durante décadas ha terminado por acaparar también algunos de los mayores vicios. De ser el espacio de más activa innovación y generación de riqueza del planeta y ejercer el liderazgo político y militar, ha devenido en arrastrar el mayor desequilibrio comercial del mundo y la bola más grande jamás sospechada de deuda fiscal. Y es precisamente su descomunal pasivo público y su coste, junto con otras virtudes que adornan a su divisa, el que impide una solución natural al desequilibrio comercial que Trump utiliza como ariete de populismo político, y que amenaza con poner patas arriba los flujos comerciales y la inversión en el mundo, y que se saldará con una inevitable contracción económica.

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]]>Evan Vucci<![CDATA[La cuestión es cuánto más, o menos, crecería el PIB con Presupuestos]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-04-01/la-cuestion-es-cuanto-mas-o-menos-creceria-el-pib-con-presupuestos.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-04-01/la-cuestion-es-cuanto-mas-o-menos-creceria-el-pib-con-presupuestos.htmlTue, 01 Apr 2025 03:40:00 +0000El Gobierno ha renunciado ya a disponer de un Presupuesto del Estado para este año, incluso a presentar en las Cortes un proyecto de él, lo que le obliga a gestionar el gasto público y la presión que ejerce sobre los ingresos privados con la prórroga de la prórroga de las cuentas públicas de 2023, aprobadas por otro Parlamento en otra legislatura. Pero en este juego de simulaciones en que se ha convertido la práctica política, el Gobierno quita hierro al asunto, pese a tenerlo y mucho, puesto que se trata de la principal norma legislativa del año, porque la economía crece a lomos del 3% y triplica el desempeño de una Europa paralizada.

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]]>Álex Zea<![CDATA[La más grande y silenciosa reforma fiscal de la democracia]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-03-25/la-mas-grande-y-silenciosa-reforma-fiscal-de-la-democracia.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-03-25/la-mas-grande-y-silenciosa-reforma-fiscal-de-la-democracia.htmlTue, 25 Mar 2025 04:40:00 +0000Cuando el turnismo político provoca un cambio de guardia ideológico, el recién llegado promete una reforma tributaria que suele hacerse acompañar de calificativos tan pomposos como engañosos, tales como modernizadora, inclusiva, progresista, favorable a los contribuyente y sanadora milagrosa del endémico fraude fiscal. Ha pasado con todos los Gobiernos de la democracia, y seguirá pasando con cuantos vengan después. Algunos han hecho dos reformas, o incluso una reforma primero y su contrarreforma después, y los más atrevidos han hecho la más grande y silenciosa de la democracia, pero, cuál paradoja, renunciando a hacerla.

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]]>Claudio Álvarez<![CDATA[De recibir el más jugoso dividendo de la paz, a reinvertirlo en cañones]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-03-18/de-recibir-el-mas-jugoso-dividendo-de-la-paz-a-reinvertirlo-en-canones.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-03-18/de-recibir-el-mas-jugoso-dividendo-de-la-paz-a-reinvertirlo-en-canones.htmlTue, 18 Mar 2025 04:40:00 +0000La estrambótica, zigzagueante e impulsiva forma de gobernar el mundo que ha traído Donald Trump es una bendición para Europa. Aunque no lo parezca. Tendrá un elevado coste en el corto y medio plazo para los europeos, pero forzará al Viejo Continente a ponerse las pilas, a ser lo que siempre ha querido y debido ser, a superar la sempiterna resistencia a la plena integración política y militar, a culminar la unión monetaria, bancaria y fiscal; a cerrar el círculo que la convierta en los Estados Unidos de Europa para tratar de igual a igual sin bajar la mirada a América y a China, y a perder el miedo al expansionismo ruso. Y cuando Trump se vaya, el alineamiento estratégico con Estados Unidos, el vigor del atlantismo, se restablecerá.

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]]>Leon Neal<![CDATA[Las facturas de ficción financiera de la deuda de Cataluña]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-03-11/las-facturas-de-ficcion-financiera-de-la-deuda-de-cataluna.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-03-11/las-facturas-de-ficcion-financiera-de-la-deuda-de-cataluna.htmlTue, 11 Mar 2025 04:40:00 +0000Huelga tratar de explicarle a alguien que esté medianamente al corriente del debate político nacional que la condonación de deuda autonómica es una operación financiera, cuando todo el mundo sabe perfectamente que es una maniobra política para tratar de insuflar oxígeno a una legislatura que se tambalea desde el inicio para que resista hasta el final. Si al Gobierno le sirve para ello, los nacionalistas lo utilizan para reforzar su poder determinante y engordar el espíritu soberanista. Eso sí, sin apearse del mecenazgo estatal para que pague las deudas en las que su dilatada gestión incurrió, y que las espaldas de los catalanes no pueden soportar.

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]]>FOTO: Jaime Villanueva<![CDATA[Economía, renta y Bolsa ante los espejos del callejón del Gato]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-03-04/economia-renta-y-bolsa-ante-los-espejos-del-callejon-del-gato.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-03-04/economia-renta-y-bolsa-ante-los-espejos-del-callejon-del-gato.htmlTue, 04 Mar 2025 04:40:00 +0000Es recurrente y engañosa la utilización como reflejo de la marcha de la economía del acelerado impulso que han tomado las cotizaciones de las empresas en la Bolsa en los últimos meses, como si el producto interior bruto y los índices bursátiles fuesen parientes gemelos. Pero conviene usar ese correlato con relatividad y distancia, porque aunque unos simulen replicar a otros de forma parcialmente fiel, la realidad ofrece parecidas distorsiones a las que se obtendrían de un paseo de ida y vuelta por el callejón del Gato frente a los espejos cóncavo y convexo que inmortalizó Valle Inclán.

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]]>Vega Alonso<![CDATA[La inagotable agenda Díaz: ahora llega el despido subjetivo]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-02-25/la-inagotable-agenda-diaz-ahora-llega-el-despido-subjetivo.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-02-25/la-inagotable-agenda-diaz-ahora-llega-el-despido-subjetivo.htmlTue, 25 Feb 2025 04:40:00 +0000Nadie en España con tan poca musculatura política sacó tanto rendimiento práctico en tan poco tiempo. Yolanda Díaz, líder de un partido difuso y ocasional, ha logrado en dos medias legislaturas colocar en el centro del debate socioeconómico primero, y después en las galeradas del Boletín Oficial, una colección notable de cambios normativos de gran impacto político y de repercusión en la vida de las empresas, muchos de ellos a contrapelo de la iniciativa del Gobierno. Pero vienen más curvas, porque su agenda no ha culminado y quiere acelerarla por si las moscas electorales le cortan el vuelo, con un activismo renovado que se asienta en su criatura más deseada, la figura del despido subjetivo. Al tiempo.

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]]>Borja Sánchez-Trillo<![CDATA[Europa tiene que darle otra vez con fuerza a la manivela de la deuda]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-02-18/europa-tiene-que-darle-otra-vez-con-fuerza-a-la-manivela-de-la-deuda.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-02-18/europa-tiene-que-darle-otra-vez-con-fuerza-a-la-manivela-de-la-deuda.htmlTue, 18 Feb 2025 04:40:00 +0000Europeos, el mundo ha cambiado. En la economía y los negocios el mundo cambió con la llegada de internet y la explosión de la inteligencia artificial y el descubrimiento de sus potenciales aplicaciones en todos los procesos industriales, que la ha convertido en la auténtica revolución de este siglo, con impactos en la vida de la gente todavía de complicada medición. Mientras Estados Unidos concentra grandes esfuerzos técnicos y financieros en el desarrollo del invento, al que China sigue de cerca, Europa está fuera de juego. Y ha cambiado en materia de defensa estratégica con la vuelta rusa a las sempiternas andadas expansionistas, la ocupación en 2014 de la península de Crimea, y la ulterior invasión de la parte oriental de Ucrania en 2022.

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]]>Gonzalo Fuentes<![CDATA[El juego de suma cero entre la cantidad y la calidad del empleo]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-02-11/el-juego-de-suma-cero-entre-la-cantidad-y-la-calidad-del-empleo.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-02-11/el-juego-de-suma-cero-entre-la-cantidad-y-la-calidad-del-empleo.htmlTue, 11 Feb 2025 04:40:00 +0000Tres años hace ya de la contrarreforma laboral de Yolanda Díaz, enlace sindical en el Gobierno, para reconquistar derechos supuestamente conculcados en la reforma que posibilitó la recuperación de la economía y del empleo tras la catástrofe de 2008-2013. Tres años en los que crecimiento y empleos se han convertido en motores mutuos, con generoso desempeño nominal, pero en los que la calidad, que nunca fue atributo abundante, ha perdido posiciones. La norma mudó la terminología de los contratos como quien muda ropa ajada por traje nuevo, pero la naturaleza del mercado es más tozuda que sus ropajes y la precariedad resiste.

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]]>FOTO: PACO PUENTES<![CDATA[Crecimiento y empleo al servicio, y a merced, de la inmigración]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-02-04/crecimiento-y-empleo-al-servicio-y-a-merced-de-la-inmigracion.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-02-04/crecimiento-y-empleo-al-servicio-y-a-merced-de-la-inmigracion.htmlTue, 04 Feb 2025 04:40:00 +0000La economía española creció en 2024 un 3,2%: ¡bien! Generó en su avance empleo nuevo para 468.000 personas: ¡bien! El mejor desempeño de Europa, otra vez una economía de Champions League: ¡bien! Pero bucear en sus números permite detectar que más grande no significa más fuerte, y que su fórmula tiene recorrido corto porque concentra el esfuerzo en servicios de pobre valor añadido, reparte rentas modestas, y no da buenas noticias sobre productividad, lo que augura su agotamiento y un futuro incierto. Este pequeño ciclo alcista que saca la cabeza en una Europa estancada está al servicio, y a merced, del avance de la inmigración, que ha proporcionado más de la mitad del empleo desde 2021 y se ha convertido en motor del PIB.

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]]>Adriel Perdomo<![CDATA[¿Pensiones de 1.650 euros con sueldos de 2.000 y cotizaciones de 620?]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-01-28/pensiones-de-1650-euros-con-sueldos-de-2000-y-cotizaciones-de-620.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-01-28/pensiones-de-1650-euros-con-sueldos-de-2000-y-cotizaciones-de-620.htmlTue, 28 Jan 2025 04:40:00 +0000La factura de la Seguridad Social superó el año pasado por vez primera los 200.000 millones de euros, con un gasto en pensiones que circula a mayor velocidad que las cotizaciones, y que solo puede ser soportado con ingresos extraordinarios aportados por el Estado, vía transferencias de ingresos fiscales y emisión de deuda. El déficit real de explotación del sistema público supera ya los 50.000 millones, y subiendo, porque cada vez es más complicado financiar pensiones de jubilación de 1.650 euros con sueldos de 2.000 y cotizaciones de 620.

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]]>LUIS TEJIDO<![CDATA[Pleno empleo a la española: caerá por su peso, con dos millones de parados]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-01-21/pleno-empleo-a-la-espanola-caera-por-su-peso-con-dos-millones-de-parados.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-01-21/pleno-empleo-a-la-espanola-caera-por-su-peso-con-dos-millones-de-parados.htmlTue, 21 Jan 2025 04:40:00 +0000Es cíclico: a los políticos cuando gobiernan se les calienta la boca con la quimera del pleno empleo –y ahora es el turno del presidente Sánchez– cuando el ciclo alcista encadena unos años y acerca las tasas de paro a un solo dígito, aunque el virtuosismo esté plagado de vicios, como es el caso actual, porque se reparte más empleo del que se crea y se ningunea la productividad. Y la verdad es que cuando España toca ya con las manos la cima, siempre hay una tormenta que la devuelve al valle, y otra vez a penar. Pero tranquilos: esta vez será verdad. Haremos cumbre en unos años, pero a la española, con un pleno empleo que caerá por su propio peso demográfico, y que será compatible con dos millones de parados.

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]]>JAVIER BELVER<![CDATA[La gran incógnita del consumo como motor del crecimiento venidero]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-01-14/la-gran-incognita-del-consumo-como-motor-del-crecimiento-venidero.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-01-14/la-gran-incognita-del-consumo-como-motor-del-crecimiento-venidero.htmlTue, 14 Jan 2025 04:40:00 +0000El consumo ha despegado, por fin, para catapultar el crecimiento de la economía hasta el 3% en 2024 y repetir el desempeño en 2025. Pero sigue habiendo dudas sobre la continuidad de su vigor a juzgar por los cambios apreciados en los comportamientos de los agentes privados. Llama la atención que el consumo unitario de los hogares sigue por debajo de los niveles de 2019 y avanza la propensión al ahorro en franjas importantes de renta, sea por decisión precautoria, sea por insuficiencia de renta. La cuestión a resolver es si el gasto privado consolidará el relevo del consumo público como motor de la actividad.

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]]>Massimiliano Minocri<![CDATA[Un balance crítico de la marcha de la economía y una alternativa]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-01-07/un-balance-critico-de-la-marcha-de-la-economia-y-una-alternativa.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-01-07/un-balance-critico-de-la-marcha-de-la-economia-y-una-alternativa.htmlTue, 07 Jan 2025 04:40:00 +0000La economía española ha logrado corregir los desequilibrios que la llevaron cerca del colapso en la Gran Recesión con la ayuda de la política monetaria/fiscal del Banco Central Europeo y un estimable ejercicio de autocontrol de los agentes domésticos. Pero se ha amanerado con un crecimiento gaseoso, elevado pero gaseoso, anclado en los servicios de limitado valor añadido y del poco productivo empleo que generan, sin explorar con suficiente convicción las actividades y las reformas que agrandan el crecimiento potencial necesario para hacer frente a la embestida de gasto público que el envejecimiento lleva aparejado.

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]]>David Zorrakino (EUROPA PRESS)<![CDATA[A falta de estímulo fiscal para las pensiones privadas, estímulo bancario]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-12-17/a-falta-de-estimulo-fiscal-para-las-pensiones-privadas-estimulo-bancario.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-12-17/a-falta-de-estimulo-fiscal-para-las-pensiones-privadas-estimulo-bancario.htmlTue, 17 Dec 2024 04:40:00 +0000El negocio de la gestión del ahorro privado para la jubilación no ha sido nunca un gran negocio, puesto que ha alcanzado su grado de maduración sin lograr las cifras estimadas como razonables para un país con el grado de riqueza y de envejecimiento de España. La promoción pública de una fe ciega en el Estado, la limitada cultura financiera del país y el intervencionismo permanente y contradictorio de los Gobiernos ha condicionado el crecimiento del negocio, que es negativo en los últimos años, y ha abierto una guerra bancaria por el reparto del dinero ya gestionado. Consecuencias: limitados complementos de las prestaciones públicas, y aportación más limitada aún a una de las variables que más precisa la economía, cual es el ahorro para capitalizarse.

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]]>Gabriel Luengas (Europa Press / <![CDATA[Si la empresa pública de alquiler fracasó, ¿por qué va a triunfar la de vivienda?]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-12-10/si-la-empresa-publica-de-alquiler-fracaso-por-que-va-a-triunfar-la-empresa-de-vivienda.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-12-10/si-la-empresa-publica-de-alquiler-fracaso-por-que-va-a-triunfar-la-empresa-de-vivienda.htmlTue, 10 Dec 2024 04:40:00 +0000El campanudo anuncio que el presidente del Gobierno hizo hace unos días con la gorra de secretario general del Partido Socialista bien calada de poner en marcha una gran empresa pública de vivienda, además de ser una pompa de jabón electoral que chocará con la falta de competencias explícitas para hacerlo, puede replicar el modelo ya fracasado de la Sociedad Pública de Alquiler. Si la SPA de principios de siglo fue un fiasco y sucumbió con un elevado coste para las arcas públicas, quién garantiza que este nuevo experimento no se llevará por delante unas cuantas decenas de millones de euros.

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]]>LUIS TEJIDO<![CDATA[Las cuatro palancas impotentes de la Seguridad Social en 2025]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-12-03/las-cuatro-palancas-impotentes-de-la-seguridad-social-en-2025.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-12-03/las-cuatro-palancas-impotentes-de-la-seguridad-social-en-2025.htmlTue, 03 Dec 2024 04:40:00 +0000Esta sí, la de la Seguridad Social sí es una reforma fiscal que merece tal nombre. Las subidas puestas en marcha por José Luis Escrivá a su paso por el Gobierno culminan en enero, cuando entra en vigor la cotización por toda la remuneración de los afiliados por cuenta ajena, con una suerte de marginal máximo creciente con los años que se activa por debajo de los 60.000 euros anuales, y que no genera derecho marginal a pensión. Una herramienta que castigará a las empresas que tienen en sus plantillas a los 1,3 millones de trabajadores con sueldos por encima de ese umbral y que aliviará la caja de las pensiones, pero a la que no le devolverá el superávit, porque el gasto circula a una velocidad mucho más alta.

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]]>Gabriel Luengas <![CDATA[Una reforma fiscal óptima se vuelca en crear riqueza, no en capturarla]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-11-26/una-reforma-fiscal-optima-se-vuelca-en-crear-riqueza-no-en-capturarla.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-11-26/una-reforma-fiscal-optima-se-vuelca-en-crear-riqueza-no-en-capturarla.htmlTue, 26 Nov 2024 04:40:00 +0000El variopinto rosario de cuentas fiscales que Hacienda ha negociado con sus socios parlamentarios, que en parte ha logrado el respaldo del Congreso y que en parte se ha estrellado contra la realidad de una mayoría débil e inestable, no es una reforma fiscal. Es una colección de puyazos impositivos contradictorios que se compensan unos a otros ideológicamente y que solo pretenden succionar unos pocos miles de millones de euros a los sospechosos habituales (empresas, rentas del capital y millonarios) para poder mantener el permanente avance del gasto público sin que la Comisión Europea eche el alto.

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]]>Jaime Villanueva<![CDATA[Muface o la resistencia de un privilegio privado financiado con dinero público]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-11-19/muface-o-la-resistencia-de-un-privilegio-privado-financiado-con-dinero-publico.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-11-19/muface-o-la-resistencia-de-un-privilegio-privado-financiado-con-dinero-publico.htmlTue, 19 Nov 2024 04:40:00 +0000La Mutualidad General de los Funcionarios Civiles del Estado (Muface) es una anomalía social, ideológica y económica incrustada en una sociedad que dispone de un sistema sanitario universal y gratuito y, al decir de sus gestores, de excelentes estándares de calidad, una alternativa pública financiada por todos y que sirve a todos. El mecano sanitario de los funcionarios es un cuerpo extraño en la bolsa marsupial del Estado, que se agarra al vetusto modelo protector de las mutualidades gremiales del siglo XX, que varias veces en democracia se ha estudiado revisar o eliminar, pero que es algo que nadie se atreve a hacer por el poder de presión que tiene el colectivo protegido. ¿Habrá llegado ahora el momento?

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]]>Julio Munoz<![CDATA[El riesgo social de una clase media cada vez más amplia, pero más pobre]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-11-12/el-riesgo-social-de-una-clase-media-cada-vez-mas-amplia-pero-mas-pobre.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-11-12/el-riesgo-social-de-una-clase-media-cada-vez-mas-amplia-pero-mas-pobre.htmlTue, 12 Nov 2024 04:40:00 +0000La clase media es el colectivo socioeconómico sobre el que se asientan las democracias liberales, pero con unos fundamentos tan intensamente erosionados por las últimas crisis del capitalismo, que su definición, cuantificación y función han mutado, y para mal, en los 25 primeros años de este siglo. Ceñirse a los criterios doctrinales para identificarla por los ingresos supone ampliar el colectivo en los últimos años, pero hacerlo desde el punto de vista de su capacidad de gasto implica admitir una pérdida económica muy importante. Tanta, que la percepción sobre la pertenencia de clase provoca la autoexclusión de colectivos cada vez más numerosos a los que la teoría económica considera parte de ella.

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]]>JUAN BARBOSA<![CDATA[¿Cotiza el bono que España crece más que Portugal con menos déficit que Francia?]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-11-05/cotiza-el-bono-que-espana-crece-mas-que-portugal-con-menos-deficit-que-francia.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-11-05/cotiza-el-bono-que-espana-crece-mas-que-portugal-con-menos-deficit-que-francia.htmlTue, 05 Nov 2024 04:40:00 +0000Hace un mes, los mercados financieros cruzaron las trayectorias de los rendimientos de la deuda francesa y española por vez primera desde que ambas se emiten en euros. Los seguidores de la virtud fiscal celebraron el sorpaso de los bonos españoles sobre los galos con tanto entusiasmo como sorpresa y resignación cuando hace ya unos cuantos meses la deuda portuguesa sobrepasó la solvencia de la española. Como en los mapas geográficos, en lo fiscal España limita al norte con Francia y al oeste con Portugal, y tendrá que decidir qué ejemplo seguir, hacia dónde mirar, para cumplir las exigencias europeas de reducir cada año su pasivo.

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]]>Borja Puig de la Bellacasa<![CDATA[Hay condiciones para que se desate la inversión, pero no lo hace]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-10-29/hay-condiciones-para-que-se-desate-la-inversion-pero-no-lo-hace.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-10-29/hay-condiciones-para-que-se-desate-la-inversion-pero-no-lo-hace.htmlTue, 29 Oct 2024 04:40:00 +0000Buena parte de los obstáculos que retenían las decisiones de inversión corporativa y de los hogares se han debilitado en los últimos meses, desde el coste y disponibilidad de la financiación hasta las dudas sobre la recuperación que encubrían los conflictos geopolíticos, pasando por los niveles de endeudamiento de los agentes. Pero cuando se han consumido casi cinco años desde la parálisis de la pandemia, los recursos destinados a formación bruta de capital siguen en los niveles de 2019. Lentamente se han restablecido las condiciones para que se desate la inversión, pero no lo hace. Persiste demasiado tiempo un déficit de expectativas y un superávit de incertidumbre que cuesta disolver.

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]]>JUAN BARBOSA<![CDATA[Pensiones privadas: de las individuales desnudadas a las colectivas sin vestir]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-10-22/pensiones-privadas-de-las-individuales-desnudadas-a-las-colectivas-sin-vestir.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-10-22/pensiones-privadas-de-las-individuales-desnudadas-a-las-colectivas-sin-vestir.htmlTue, 22 Oct 2024 03:40:00 +0000La última reforma de los sistemas de pensiones privadas ha sido un fracaso, no ha funcionado. Con la legislación anterior, pese a su estado de maduración, caminaban al trantrán en términos patrimoniales y seguían alejadas de lo que puede considerarse una herramienta complementaria de previsión o el robusto depósito de ahorro que toda economía abierta necesita. Pero con la norma reciente, el estancamiento permanente es el escenario más probable, cuando no un inevitable retroceso paulatino, y en el que la industria financiera peleará más por el robo (trasvase) de recursos a la competencia que por captar las capadas aportaciones nuevas.

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]]>Claudio Álvarez<![CDATA[Por qué hablan de reducir jornada si quieren decir reparto de empleo]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-10-15/por-que-hablan-de-reducir-jornada-si-quieren-decir-reparto-de-empleo.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-10-15/por-que-hablan-de-reducir-jornada-si-quieren-decir-reparto-de-empleo.htmlTue, 15 Oct 2024 03:40:00 +0000La vicepresidenta del Gobierno y ministra de Trabajo insiste en imponer la jornada laboral máxima de 37,5 horas semanales con una norma legislativa barnizada primero con un acuerdo social. El objetivo en absoluto oculto de quien actúa como la verdadera delegada sindical en el Palacio de la Moncloa, que no parece compartir con entusiasmo la mayoría del Gobierno, es recuperar el protagonismo político que los electores le están cuestionando en las últimas consultas, con una ampliación de supuestos derechos laborales. Una operación que esconde incrementos nada despreciables de costes y que culminaría con un escalón adicional de una de las prácticas más extendidas en este ciclo: la creación nominal de empleo por la vía del reparto del real.

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]]>Massimiliano Minocri<![CDATA[El camino lento hacia un modelo productivo que combina éxito y fracaso]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-10-08/el-camino-lento-hacia-un-modelo-productivo-que-combina-exito-y-fracaso.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-10-08/el-camino-lento-hacia-un-modelo-productivo-que-combina-exito-y-fracaso.htmlTue, 08 Oct 2024 03:40:00 +0000Las crisis cambian los paradigmas de una economía tanto como los ciclos de crecimiento. El activismo de la oferta y la demanda catapultan a unas actividades, desplazan a otras y generan profundas metamorfosis en los modelos económicos. El español parece haberse desprendido de forma definitiva del lacerante desequilibrio previo a la gran recesión, y pese a arrastrar una evolución manifiestamente mejorable de la productividad, tras la pandemia ha consolidado el peso de las ventas al exterior y ha equilibrado manufacturas, turismo y servicios no turísticos, con un sorprendente y creciente superávit corriente.

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]]><![CDATA[Todos son responsables del precio de la vivienda, pero unos más que otros]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-10-01/todos-son-responsables-del-precio-de-la-vivienda-pero-unos-mas-que-otros.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-10-01/todos-son-responsables-del-precio-de-la-vivienda-pero-unos-mas-que-otros.htmlTue, 01 Oct 2024 03:40:00 +0000La imputación de la responsabilidad del alza de precios de la vivienda, sea en propiedad o en alquiler, es tan abundante como las soluciones propuestas para neutralizarla. Todo el mundo que es alguien tiene una de cada, pero dando por hecho que tanto la adquisición como el alquiler se mueven en un entorno de mercado, por imperfecto que sea, el déficit de oferta, natural o inducida, está en el centro del problema. La experiencia dice que el intervencionismo excesivo es contraproducente tanto cuando estimula la oferta como cuando la restringe, y ahora se ha convertido en el agitador más activo de los precios, por muchos ejemplos puntuales que quieran destacar lo contrario.

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]]>Foto: Chema Moya<![CDATA[El empleo como motor del crecimiento y como obstáculo a la desinflación]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-09-24/el-empleo-como-motor-del-crecimiento-y-como-obstaculo-a-la-desinflacion.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-09-24/el-empleo-como-motor-del-crecimiento-y-como-obstaculo-a-la-desinflacion.htmlTue, 24 Sep 2024 03:40:00 +0000La economía española crece apreciablemente más que la media europea, pero también con una tasa de inflación superior. El motor de ambos fenómenos, para bien en un caso y para mal en otro, está en cómo se desarrolla la actividad de los servicios, con cuotas crecientes en la producción nacional. La fuerte presión de la demanda concentrada en el turismo, el empuje vigoroso de la ocupación y de sus costes y la recuperación de los márgenes de las empresas se han convertido ahora en el obstáculo principal al descenso de la inflación en España, instalada en una horquilla entre el 2,5% y 3,5% en el último año.

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]]>PACO PUENTES<![CDATA[¿Será suficiente el plan de Draghi para hacer a Europa grande otra vez?]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-09-17/sera-suficiente-el-plan-de-draghi-para-hacer-a-europa-grande-otra-vez.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-09-17/sera-suficiente-el-plan-de-draghi-para-hacer-a-europa-grande-otra-vez.htmlTue, 17 Sep 2024 03:40:00 +0000Europa ha puesto en buenas manos el diseño del plan para agitar su proyecto político, espolear un crecimiento de la riqueza que sostenga el bienestar made in Europe y superar la debilitada confianza de los ciudadanos en el futuro del continente. Mario Draghi atesora la brillantez intelectual necesaria para desperezar a los políticos e ilusionar a los ciudadanos más euroescépticos. El economista italiano ya salvó una vez el euro, cuando el invento estaba contra las cuerdas, y más vale que repita suerte ahora, porque la empresa es de una envergadura desconocida, con enemigos internos cada vez más poderosos e influyentes.

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]]>Mònica Torres<![CDATA[Una hipótesis discrepante sobre Escrivá en el Banco de España]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-09-10/una-hipotesis-discrepante-sobre-escriva-en-el-banco-de-espana.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-09-10/una-hipotesis-discrepante-sobre-escriva-en-el-banco-de-espana.htmlTue, 10 Sep 2024 03:40:00 +0000Por segunda vez en este siglo, un Gobierno impone sin el consenso mínimo al Gobernador del Banco de España. Por segunda vez, un Gabinete del Partido Socialista no encuentra al candidato que suscite el plácet del Partido Popular, porque por segunda vez alguien deja de ser ministro o secretario de Estado un jueves para presidir el Banco de España el viernes, violentando sin rubor alguno la independencia que a la institución le otorga la ley de Autonomía de 1994. Pero que nadie dé por hecho, ni Sánchez siquiera, que tendrá el Gobierno en el caserón de la calle Alcalá el abrigo que tanto le cuesta encontrar para sus políticas en la comunidad económica y en el Parlamento.

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]]>Alberto Paredes <![CDATA[El riesgo de gobernar con la prórroga de la prórroga del Presupuesto]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-09-03/el-riesgo-de-gobernar-con-la-prorroga-de-la-prorroga-del-presupuesto.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-09-03/el-riesgo-de-gobernar-con-la-prorroga-de-la-prorroga-del-presupuesto.htmlTue, 03 Sep 2024 03:40:00 +0000El Consejo de Ministros quiere aprobar los Presupuestos Generales del Estado para 2025 en Moncloa y subcontratar con el Parlamento la responsabilidad de su validación para que puedan entrar en vigor, que es tanto como dejarla en manos de todos los grupos parlamentarios salvo el socialista. Pero tal como está el patio en la Carrera de San Jerónimo, todo apunta a que si hay salvoconducto presupuestario será por milagro, y el país estará abocado a la prórroga de unas cuentas ya prorrogadas este año: la prórroga de la prórroga.

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]]>Eduardo Parra<![CDATA[La batalla por la relocalización industrial tras el giro geopolítico]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-07-09/la-batalla-por-la-relocalizacion-industrial-tras-el-giro-geopolitico.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-07-09/la-batalla-por-la-relocalizacion-industrial-tras-el-giro-geopolitico.htmlTue, 09 Jul 2024 03:40:00 +0000La relocalización industrial activada tras los excesos de la globalización, la pandemia y la guerra de Ucrania tiene a América como ganador claro, a China transitando hacia su autarquía tecnológica y a Europa en la búsqueda acelerada de oportunidades para recomponer la autonomía estratégica. Cada bloque ha jugado con sus propios recursos en una especie de competición proteccionista con cantidades ingentes de dinero, y con una suerte tan diferente que puede alejar definitivamente a Europa de la posición privilegiada que tenía.

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]]>PAUL ELLIS<![CDATA[Una solución de plata para la industria que empolla los huevos de oro]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-07-02/una-solucion-de-plata-para-la-industria-que-empolla-los-huevos-de-oro.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-07-02/una-solucion-de-plata-para-la-industria-que-empolla-los-huevos-de-oro.htmlTue, 02 Jul 2024 03:40:00 +0000¿Se imaginan el país sin turismo? Yo tampoco. El debate abierto en las zonas más saturadas de visitantes y más dependientes de su consumo no llevará la sangre hasta el río, porque cada iniciativa en tal sentido tendrá su contrapeso. Algo parecido a lo que ocurre ahora, cuando se extiende el enojo de los nativos a varios puntos del país a la vez que el Gobierno y la industria celebran la llegada nunca vista de tantos turistas, el récord de dinero que gastan aquí y la caliente campaña de turismo interior que ha arrancado la semana pasada. Pero una fuente de riqueza no puede provocar pobreza en forma de escasez y carestía de la vivienda, precariedad laboral, déficit en servicios sanitarios, dificultades de movilidad por saturación física o restricciones en servicios básicos. Algo habrá que hacer, y pistas hay muchas.

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]]>Joan Sanchez<![CDATA[Un cortocircuito amenaza al mercado del automóvil eléctrico y térmico]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-06-25/un-cortocircuito-amenaza-al-mercado-del-automovil-electrico-y-termico.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-06-25/un-cortocircuito-amenaza-al-mercado-del-automovil-electrico-y-termico.htmlTue, 25 Jun 2024 03:40:00 +0000La industria automovilística, la más poderosa manufacturera española, funambula por un delicado alambre que amenaza con quebrarse si no se toman decisiones inmediatas para ejecutar los compromisos políticos. La inflexible exigencia de descarbonización europea, la parálisis normativa del Gobierno, la parquedad de los incentivos al tránsito a la movilidad verde, la carestía de los coches sostenibles y la incertidumbre sobre su usabilidad tienen en vilo a los fabricantes y a los particulares. Una especie de cortocircuito multiorgánico que amenaza con paralizar el mercado.

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]]>Mònica Torres<![CDATA[La administración pública, el primer empleador en los diez próximos años]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-06-18/la-administracion-publica-el-primer-empleador-en-los-diez-proximos-anos.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-06-18/la-administracion-publica-el-primer-empleador-en-los-diez-proximos-anos.htmlTue, 18 Jun 2024 03:40:00 +0000La Administración pública, de la que somos accionistas todos los españoles, será la empresa que más empleo reparta en los diez próximos años por la simple evolución vegetativa de sus plantillas, que están notablemente más envejecidas que las del sector privado. Solo para mantener el nivel actual de ocupación deberá absorber a más de 900.000 empleados (casi un tercio de los que tiene ahora), funcionarios o no, en el decenio venidero, y a casi 1,4 millones si la proyección se prolonga 15 años.

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]]>EFE/Antonio Garcia<![CDATA[A Europa se le acaba el tiempo para corregir el tiro de sus políticas]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-06-11/a-europa-se-le-acaba-el-tiempo-para-corregir-el-tiro-de-sus-politicas.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-06-11/a-europa-se-le-acaba-el-tiempo-para-corregir-el-tiro-de-sus-politicas.htmlTue, 11 Jun 2024 03:40:00 +0000Se veía venir. Cualquiera con mediana sensibilidad pituitaria en Europa barruntaba que las elecciones de junio iban a suponer una seria embestida contra muchas de las políticas aplicadas desde Bruselas, y ni siquiera las correcciones de última hora han logrado esquivar el golpe. Las consecuencias políticas del nada sorprendente tsunami político han surgido con una inmediatez desconocida, con convocatorias electorales internas en Francia o Bélgica, y quién sabe si en Alemania, tras las muy severas derrotas de quien maneja ahora el eje francoalemán, clave de bóveda de la Unión.

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]]>ANDRE PAIN<![CDATA[La deriva iliberal llega al diálogo social y a la representación patronal]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-06-04/la-deriva-iliberal-llega-al-dialogo-social-y-a-la-representacion-patronal.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-06-04/la-deriva-iliberal-llega-al-dialogo-social-y-a-la-representacion-patronal.htmlTue, 04 Jun 2024 03:40:00 +0000Los Gobiernos siempre han preferido la interlocución empresarial y sindical mansa a la crítica para gestionar los periodos de crisis y conflicto, e incluso suplantar a sus representantes legítimos con otros impostados si la dificultad para imponer sus políticas lo aconsejaba. En un peligroso ejercicio de consolidación de las relaciones industriales iliberales, el Ejecutivo entra sin miramientos en terrenos movedizos como dar prioridad a los convenios autonómicos, aunque fracturen la unidad de mercado, o incorporar al diálogo social y sus instituciones a patronales de papel de su parentesco ideológico, en ambos casos para saldar facturas políticas.

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]]>JJ GUILLÉN<![CDATA[La innegociable necesidad de prolongar la excelencia en el Banco de España]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-05-28/la-innegociable-necesidad-de-prolongar-la-excelencia-en-el-banco-de-espana.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-05-28/la-innegociable-necesidad-de-prolongar-la-excelencia-en-el-banco-de-espana.htmlTue, 28 May 2024 03:15:00 +0000De hoy en un par de semanas el Banco de España debería tener designado a un nuevo gobernador que sustituya a Pablo Hernández de Cos, que agota el mandato de seis años que le asigna la ley de autonomía de la institución. Lo lógico es que el Gobierno negocie con el Partido Popular el relevo, tanto del gobernador como de la subgobernadora para inyectar una dosis de consenso que contribuya a la independencia del banco, pero esta norma está escrita en el agua y anda esta tan turbulenta que no será fácil esta vez. Pero es obligado consolidar con el nuevo tándem el grado de independencia, excelencia e influencia que el equipo saliente ha creado tras los tumultuosos años de la crisis financiera.

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]]>Pablo Monge<![CDATA[Del optimismo de la economía derivada a los cimientos arenosos de la subyacente]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-05-21/del-optimismo-de-la-economia-derivada-a-los-cimientos-arenosos-de-la-subyacente.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-05-21/del-optimismo-de-la-economia-derivada-a-los-cimientos-arenosos-de-la-subyacente.htmlTue, 21 May 2024 03:40:00 +0000En España se manejan dos maneras incompletas de acercarse al estado de salud de la economía para apreciar a la vez un paisaje de generosa vegetación y uno volcánico y lunar, una estampa luminosa y su contraria; pero ambas son indisociables, por mucho interés que pongan los políticos en mostrar una y ocultar la otra.

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]]><![CDATA[Cómo de muerto queda el ‘procés’ y cómo de vivo, el constitucionalismo]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-05-14/como-de-muerto-queda-el-proces-y-como-de-vivo-el-constitucionalismo.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-05-14/como-de-muerto-queda-el-proces-y-como-de-vivo-el-constitucionalismo.htmlTue, 14 May 2024 03:40:00 +0000Tan arriesgado es dar por hecho que el procés que ha vivido Cataluña en los últimos 15 años y que ha contaminado la vida política española ha muerto, como dar por resucitado al constitucionalismo, con la vuelta al autonomismo puro que debería acompañarle. El resultado electoral del domingo en Cataluña es tan endemoniado, pese al triunfo claro del Partido de los Socialistas de Cataluña y la derrota del soberanismo, que las vías de escape para la gobernabilidad son tan escasas como complicadas, y si apuestan por una solución catalana, pueden engordar la brecha abierta con el resto del país.

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]]>David Zorrakino<![CDATA[Cuando el problema está más en el récord de gasto público que en el de ingresos]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-05-07/cuando-el-problema-esta-mas-en-el-record-de-gasto-publico-que-en-el-de-ingresos.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-05-07/cuando-el-problema-esta-mas-en-el-record-de-gasto-publico-que-en-el-de-ingresos.htmlTue, 07 May 2024 03:15:00 +0000A este humilde escribidor sobre la efímera levedad del agua se le antoja muy pobre el desempeño fiscal de 2023 en España, tanto comparado con el de los vecinos como con las alternativas que la coyuntura ofrecía. Si con el más generoso crecimiento de la economía de Europa no ha sido posible llevar el déficit a la zona desapercibida del 3% del PIB, sino de incrementar el de naturaleza estructural, qué será del saldo cuando las vacas flaqueen y Europa y los mercados prescriban una dieta estricta.

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]]>Pablo Monge Fernandez<![CDATA[La vivienda pide mucha más oferta y mucho menos intervencionismo]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-04-30/la-vivienda-pide-mucha-mas-oferta-y-mucho-menos-intervencionismo.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-04-30/la-vivienda-pide-mucha-mas-oferta-y-mucho-menos-intervencionismo.htmlTue, 30 Apr 2024 03:40:00 +0000El Gobierno ha prometido solemnemente que el núcleo duro de su política económica y social en esta legislatura será la vivienda, que se ha convertido en un problema irresoluble para la mayoría de la población joven, un problema agravado en parte por las políticas intervencionistas de Sánchez y jaleadas por sus socios. Los precios han subido casi un 50% en los últimos ocho años con una aceleración continua, en tanto que los sueldos corren desesperadamente detrás de ellos con un alza del 12% en el mismo periodo (un 25% para los jóvenes), en tanto que la financiación tiene un coste cercano al 4%, frente al cero de 2015.

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]]>MIQUEL A. BORRÀS<![CDATA[Lo que sabemos de los fijos discontinuos y de sus consecuencias ]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-04-23/lo-que-sabemos-de-los-fijos-discontinuos-y-de-sus-consecuencias.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-04-23/lo-que-sabemos-de-los-fijos-discontinuos-y-de-sus-consecuencias.htmlTue, 23 Apr 2024 03:40:00 +0000La obsesión del Gobierno por cambiar la legislación laboral que había convertido la contratación del trabajo en algo parecido a un mercado ha propiciado un buen número de cambios formales, pero no ha superado los niveles de precariedad y rotación preexistentes, sino que los ha potenciado, aunque oficialmente no se admita y se combata con mensajes de muy cuestionable euforia. Se pueden cambiar las normas y las nomenclaturas, pero no se puede cambiar la naturaleza del mercado, que tiene un elevado perfil coyuntural en media docena de actividades muy intensivas en el uso del factor trabajo.

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]]>Eduardo Parra<![CDATA[Por qué la inversión sigue enferma y resta solidez al crecimiento ]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-04-16/por-que-la-inversion-sigue-enferma-y-resta-solidez-al-crecimiento.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-04-16/por-que-la-inversion-sigue-enferma-y-resta-solidez-al-crecimiento.htmlTue, 16 Apr 2024 03:40:00 +0000Hay demasiada euforia sobre la marcha de la economía estos meses, con revisiones al alza del crecimiento. Pero tiene poca justificación cuando la única palanca que moviliza la actividad es el consumo, con arriesgado sesgo hacia el de carácter público, mientras que la inversión es la gran variable enferma del ciclo, con valores aún inferiores a los de 2019. Es el único componente de la economía contagiado de covid persistente, pues no ha recuperado el nivel previo a la pandemia. Tipos de interés elevados, poca visibilidad de las expectativas de empresas y hogares e incertidumbre sobre la política económica tejen una cortina de niebla que impide el despegue de la inversión.

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]]>JUAN BARBOSA<![CDATA[El papel del Estado, el blindaje estratégico y la competencia]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-04-09/el-papel-del-estado-el-blindaje-estrategico-y-la-competencia.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-04-09/el-papel-del-estado-el-blindaje-estrategico-y-la-competencia.htmlTue, 09 Apr 2024 03:40:00 +0000El Gobierno interviene en la vida privada de las empresas en los últimos meses como si fuese víctima de un ataque de nervios, con decisiones aparentemente lógicas, pero contradictorias muchas veces, y muy alejadas del papel que se le supone al Estado en una economía abierta al mercado como la española. Del nivel de alerta y protección lógico durante los años duros de la pandemia, ha pasado a bloquear o dificultar los movimientos del capital extranjero por desconfiar de sus intenciones, y a criticar actitudes corporativas que se desenvuelven en mercados abiertos a la competencia.

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]]><![CDATA[El comparable plan fiscal de republicanos y socialistas catalanes]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-04-02/el-comparable-plan-fiscal-de-republicanos-y-socialistas-catalanes.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-04-02/el-comparable-plan-fiscal-de-republicanos-y-socialistas-catalanes.htmlTue, 02 Apr 2024 03:40:00 +0000En los últimos veinte años el péndulo de la historia ha llevado a Cataluña a visitar casi todas las circunstancias políticas de su relación con y dentro de España, unas veces como realidad y otras como ensoñación, con audaces proposiciones financieras unas veces y con abierta y radical confrontación política en otras, tan irracionales unas como imposibles las otras. El conflicto sigue abierto, corregido y aumentado, por mucha pérdida de volumen que quiera atribuirse al suflé. En las elecciones de mayo está de nuevo a subasta la oferta de soluciones, las posibles, las imposibles y las descabelladas, y la vieja partitura financiera y fiscal sonará tanto como la monocorde sintonía política. Y hay un irresistible parecido entre las demandas fiscales de ERC y las que en su día plantearon los socialistas catalanes en los años previos a la explosión del proces, que el Gobierno nacional deberá combatir.

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]]>Toni Albir<![CDATA[La agresiva recompra de acciones oculta la falta de oportunidades de inversión]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-03-26/la-agresiva-recompra-de-acciones-oculta-la-falta-de-oportunidades-de-inversion.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-03-26/la-agresiva-recompra-de-acciones-oculta-la-falta-de-oportunidades-de-inversion.htmlTue, 26 Mar 2024 04:40:00 +0000Llamó mucho la atención la advertencia que hacía Warren Buffett hace unas semanas sobre las escasas posibilidades de encontrar opciones de inversión que proporcionasen a su vehículo corporativo Berkshire Hathaway la rentabilidad obtenida en los últimos lustros, y apreciar solo retornos más modestos en unas pocas empresas americanas y en muy contadas asiáticas o europeas. Como si la economía mundial se hubiese parado y el futuro de los negocios fuese plano, como si el mercado y la sociedad no precisara crecimiento y oportunidades en muchas partes del globo que deberían ser atendidas por las empresas, se resignaba el inversor más exitoso del mundo a no poder replicar ganancias del pasado.

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]]>Vega Alonso del Val (EFE)<![CDATA[La incertidumbre política proyecta su sombra sobre la marcha de la economía]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-03-19/la-incertidumbre-politica-proyecta-su-sombra-sobre-la-marcha-de-la-economia.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-03-19/la-incertidumbre-politica-proyecta-su-sombra-sobre-la-marcha-de-la-economia.htmlTue, 19 Mar 2024 04:40:00 +0000El Gobierno quita importancia a la falta de Presupuestos para este año con una frivolidad preocupante, pero la tiene y mucha. Amén de que las Administraciones públicas estén maniatadas sobre unos ingresos que se acercan al 40% del PIB y unos gastos que lo superan con creces, la renuncia a elaborar las cuentas de este año revela la escasa capacidad del Ejecutivo de coalición para ejecutar una política económica, sea mejor o peor, y lo cambiante que puede ser cuando su futuro depende de tres convocatorias electorales encadenadas en primavera y de estar en manos del humor de media docena larga de partidos con intereses políticos, ideológicos y prácticos diferentes, divergentes y excluyentes.

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]]>Alberto Ortega<![CDATA[Por qué una deuda que supera al PIB sigue siendo demasiada deuda]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-03-12/por-que-una-deuda-que-supera-al-pib-del-pais-sigue-siendo-demasiada.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-03-12/por-que-una-deuda-que-supera-al-pib-del-pais-sigue-siendo-demasiada.htmlTue, 12 Mar 2024 04:40:00 +0000El Gobierno ha celebrado profusamente que la deuda pública haya descendido hasta el 107,7% del PIB en 2023, y que lo haya hecho con políticas expansivas del gasto, con ayudas masivas para enjugar los efectos de la pandemia y la guerra y enterrando la austeridad que tanto desdeña. Pero 1,57 billones de euros siguen siendo una cantidad descomunal de deuda, con un coste de más de 35.000 millones de euros este año que no podrán destinarse a otros menesteres más productivos, que desviarán ahorro privado a honrar las obligaciones del Tesoro, y que empujarán al alza el coste de financiación de la actividad productiva.

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]]>JUAN BARBOSA<![CDATA[El futuro económico alemán y europeo sigue atrapado en la amenaza rusa]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-03-05/el-futuro-economico-aleman-y-europeo-sigue-atrapado-en-la-amenaza-rusa.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-03-05/el-futuro-economico-aleman-y-europeo-sigue-atrapado-en-la-amenaza-rusa.htmlTue, 05 Mar 2024 04:40:00 +0000Alemania atraviesa una profunda apatía económica que la lleva al borde de la depresión, y Europa, si la esquiva, será por unas tristes décimas. La mutación de las políticas económicas para corregir los supuestos desvaríos de la globalización, primero, y la metamorfosis geopolítica desde la invasión de Ucrania que exigirá grandes inversiones en defensa, después, han envuelto a Alemania y a Europa en una encrucijada de complicada resolución para mantener sus niveles de prosperidad e influencia en el mundo.

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]]>ALINA SMUTKO<![CDATA[Una demografía declinante condena a una prosperidad menguante, y viceversa ]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-02-27/una-demografia-declinante-condena-a-una-prosperidad-menguante-y-viceversa.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-02-27/una-demografia-declinante-condena-a-una-prosperidad-menguante-y-viceversa.htmlTue, 27 Feb 2024 04:40:00 +0000Va para diez años ya la intensa pérdida vegetativa de población y no hay ni una sola pista que permita predecir que la endemoniada curva dará la vuelta en los próximos lustros, y solo los saldos migratorios pueden equilibrar cuantitativamente, en el mejor de los casos, la balanza demográfica. Porque el envejecimiento, esa buena noticia que es alargar la vida, tiene ya muy mal arreglo y seguirá presionando a la economía, que siempre será un espejo del panorama demográfico, de la misma forma que la pirámide de edades evolucionará a resultas del crecimiento y la prosperidad.

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]]>Andrea Comas<![CDATA[Que nadie espere milagros de la revisión del PIB que prepara Estadística]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-02-20/que-nadie-espere-milagros-de-la-revision-del-pib-que-prepara-estadistica.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-02-20/que-nadie-espere-milagros-de-la-revision-del-pib-que-prepara-estadistica.htmlTue, 20 Feb 2024 04:40:00 +0000El Gobierno espera como agua de mayo la revisión que Estadística debe hacer en 2024 de los niveles del Producto Interior Bruto (PIB) con el correspondiente cambio de base que le acompaña cada cinco años. Varios de sus ministros empujan activamente en la sombra para promover una revisión cuantitativa generosa que proporcionaría un salto positivo en algunas de las variables más delicadas, pero especialmente en aquellas más difíciles de domeñar, como el déficit fiscal y la deuda pública. Pero nadie debe esperar milagros de la revisión tras la rutinaria efectuada el año pasado, pues las pistas que incitaban al optimismo se han desinflado o han sido ya absorbidas.

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]]>luis sevillano<![CDATA[De cómo el trienio inflacionista respeta al inversor y castiga al ahorrador ]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-02-12/de-como-el-trienio-inflacionista-respeta-al-inversor-y-castiga-al-ahorrador.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-02-12/de-como-el-trienio-inflacionista-respeta-al-inversor-y-castiga-al-ahorrador.htmlTue, 13 Feb 2024 04:40:00 +0000Nadie se atreve a asegurar que la hidra inflacionista está amansada tras el trienio que lleva desatada, causando estragos en rentas y ahorro. Y nadie es más cauteloso que el BCE, que resiste la presión creciente de los grandes gestores de inversión, que le apremian a reducir ya el precio del dinero para que tanto sus activos empresariales como los títulos de deuda recuperen atractivo. No obstante, mientras ha castigado la pasividad de los ahorradores, la inflación ha respetado a los inversores, que en casi todos los activos han preservado o incrementado el valor.

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]]>KAI PFAFFENBACH<![CDATA[Un balance crítico del empleo, su calidad y su declinante productividad]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-02-06/un-balance-critico-del-empleo-su-calidad-y-su-declinante-productividad.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-02-06/un-balance-critico-del-empleo-su-calidad-y-su-declinante-productividad.htmlTue, 06 Feb 2024 04:40:00 +0000Como disponemos ya de la contabilidad nacional, de la encuesta de población activa y del registro de cotizantes de la Seguridad Social, además de contar con el avance cuantitativo del empleo, podemos interpretar también su desempeño cualitativo en 2023. La creación nominal de ocupación ha sido muy generosa, hasta excepcional; pero su productividad ha sido muy pobre, hasta preocupante. El año ha intensificado el reciente fenómeno de reparto de empleo y ha concluido el trasvase terminológico de los contratos iniciado en enero de 2022, pero sin una mejora apreciable en la calidad real de la ocupación. Veamos.

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]]>Lorena Sopêna<![CDATA[Europa, alerta ante la hipotética censura electoral a sus políticas]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-01-30/europa-alerta-ante-la-hipotetica-censura-electoral-a-sus-politicas.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-01-30/europa-alerta-ante-la-hipotetica-censura-electoral-a-sus-politicas.htmlTue, 30 Jan 2024 04:40:00 +0000Hace un año advertíamos en esta misma ventana que Europa era poca cosa para alcanzar la soberanía tecnológica, industrial y defensiva en el mundo, un anhelo repentino surgido como consecuencia de los muros levantados a la globalización, la crisis sanitaria mundial y la guerra en su costado oriental. Un año después, los diferenciales en esas materias críticas con Asia y Norteamérica han crecido y Europa sigue recostada en el diván, transita por el estancamiento económico y teme un toque de atención muy serio en las elecciones de junio que pueden agravar la depresión sobre el proyecto común.

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]]>KAI PFAFFENBACH<![CDATA[Ahora, la reducción de jornada; y combatir el absentismo, ¿para cuándo?]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-01-23/ahora-la-reduccion-de-jornada-y-combatir-el-absentismo-para-cuando.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-01-23/ahora-la-reduccion-de-jornada-y-combatir-el-absentismo-para-cuando.htmlTue, 23 Jan 2024 04:40:00 +0000Yolanda Díaz cabalga de nuevo. Esta semana pone en marcha una supuesta negociación para un supuesto pacto que consagre una supuesta reducción de la jornada laboral. Tras 45 años con la jornada de trabajo en máximos de 40 horas semanales, pedirá a sindicatos y patronal, en otro episodio de su particular concertación iliberal, que bendigan una jornada máxima de 37,5 horas en 2025 (y de 38,5 este año) que piensa reglamentar en una norma inminente.

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]]>OLIVIER HOSLET