EL PAÍS

Estados Unidos seguirá al compás de la energía mundial

Gabriel Rubin — Fri, 03 Apr 2026 03:40:00 +0000

La independencia energética de EE UU es el futuro: hoy por hoy no existe. Donald Trump se jacta de que el país gana “mucho dinero” cuando sube el petróleo. Pero sus costes energéticos siguen estando muy vinculados a los mercados mundiales.

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La guerra, una nueva amenaza para el déficit de EE UU

Gabriel Rubin — Sat, 07 Mar 2026 04:40:00 +0000

La guerra es el momento de los déficits; la paz es el momento de pagar las facturas. Por desgracia, la Casa Blanca lleva varios años gastando como si estuviera en guerra. Ahora que Donald Trump ha atacado Irán, hay poco margen fiscal para pagar las armas y suavizar los efectos de las interrupciones en la cadena de suministro. La sentencia del Tribunal Supremo sobre los aranceles, y el impacto de los tipos en la carga de la deuda se suman a los ingredientes de una espiral de deuda soberana que las autoridades harían bien en no ignorar.

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EE UU y el caos de la devolución de los aranceles

Gabriel Rubin — Wed, 25 Feb 2026 04:40:00 +0000

En abril, las empresas de EE UU se vieron sorprendidas por una avalancha de aranceles sin precedentes. Ahora, la lucha por la política comercial se ha trasladado a su terreno natural: los tribunales. La disputa de 175.000 millones de dólare sobre si se deben reembolsar los gravámenes ya es un caos. Incluso antes del fallo, más de mil empresas se habían alineado para presentar demandas. Los hedge funds más avispados han comprado algunas de sus reclamaciones; los abogados están listos para actuar.

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La mejor opción para la UE es contemporizar con un Trump más débil

Neil Unmack, Yawen Chen, Hudson Lockett, Gabriel Rubin — Tue, 24 Feb 2026 04:40:00 +0000

La mejor opción para Europa con Donald Trump es contemporizar, en vez de jugar duro. Ahora que el Tribunal Supremo de EE UU ha anulado gran parte de los aranceles del presidente del país, la UE podría romper su acuerdo comercial y exigir mejores condiciones. Pero ganar tiempo parece más inteligente.

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La Fed espera a un presidente incognoscible

Gabriel Rubin — Tue, 03 Feb 2026 04:40:00 +0000

Qué Kevin Warsh dirigirá la Reserva Federal? Sus críticas a la política actual encajan perfectamente con los caprichos de la Administración Trump. Pero su reciente defensa de los tipos bajos choca con su postura de línea dura, que mantiene desde hace tiempo, sobre los riesgos de inflación.

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Las elecciones de EE UU son propicias para una reacción contra la IA

Gabriel Rubin — Fri, 23 Jan 2026 04:40:00 +0000

La apuesta de la Administración Trump por la IA afrontará un reto de asequibilidad este año. Normalmente, un partido en el poder que presida un crecimiento real anual del 2% gozaría de una fuerte aprobación. Pero el auge de la IA está provocando un alza del precio de la energía, lo que ha provocado luchas locales contra los centros de datos y ha fomentado la angustia por el empleo. Desde Nueva Jersey hasta Georgia, el Partido Demócrata está probando estrategias para aprovechar la reacción negativa. Cuando lleguen las cruciales elecciones legislativas de mitad de mandato en noviembre, el descontento podría resultar decisivo para determinar el control del Congreso.

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La ofensiva de Trump contra la Fed llega a su Waterloo

Gabriel Rubin — Wed, 14 Jan 2026 04:40:00 +0000

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, reveló en una extraordinaria declaración en vídeo el domingo que es objeto de una investigación penal, describiendo sin rodeos la medida como un “pretexto” para influir en la política monetaria por parte de la Casa Blanca. A pocos meses de dejar la presidencia y con el Tribunal Supremo y el Congreso respaldando por ahora la independencia del banco, Powell ha elegido el momento adecuado para plantar cara.

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Scott Bessent será el verdadero presidente de la Reserva Federal

Gabriel Rubin — Tue, 16 Dec 2025 04:40:00 +0000

La independencia del banco central, al igual que todas las demás formas de integridad institucional, no se estila en Washington. Sus principales defensores y promotores están abandonando la escena, sustituidos por partisanos comprometidos y heterodoxos monetarios. La próxima jubilación del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, brinda al presidente Donald Trump la oportunidad de cambiar el rumbo de su muy lamentada decisión de 2018 de nombrar al banquero central. El férreo control de Scott Bessent sobre el proceso de selección significa que, independientemente de quién obtenga el puesto, el secretario del Tesoro de los Estados Unidos será quien efectivamente ocupe la presidencia.

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Reducir los aranceles no bastará para eliminar el malestar económico de EE UU

Gabriel Rubin — Wed, 19 Nov 2025 04:40:00 +0000

Los compradores de EE UU están volviéndose locos por los precios, y Donald Trump ha resbalado con su propia cáscara de plátano. En respuesta a la ansiedad económica del país, la Casa Blanca ha eximido a unos 200 alimentos, que suponen unos 40.000 millones de dólares en importaciones, de los aranceles de principios de año. El problema es que, aunque bajen las facturas de la compra, seguirá habiendo el mismo malestar económico que heredó Trump.

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Washington no se centra en su apuesta por los astilleros

Gabriel Rubin — Fri, 14 Nov 2025 04:40:00 +0000

La brecha entre China y EE UU en construcción naval es enorme. En 2024, el primero hizo más buques comerciales por tonelaje que el segundo en total desde la Segunda Guerra Mundial. Cerrar esa brecha será una tarea titánica.

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El desafío holandés a China en los chips es una apuesta por el poderío de ASML

Karen Kwok, Gabriel Rubin — Wed, 15 Oct 2025 03:40:00 +0000

La sorprendente decisión de Países Bajos de tomar el control del fabricante de chips de propiedad china Nexperia es el último capítulo del creciente escrutinio occidental de los activos tecnológicos sensibles. También podría provocar represalias. Pero La Haya tiene cierta cobertura para actuar con dureza.

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Los retornos de los ‘lobbys’ de Washington son ahora mucho menos predecibles

Gabriel Rubin — Fri, 19 Sep 2025 03:40:00 +0000

Un enfoque extremadamente personalista de la política está agravando los malos hábitos del lobbying. El estilo de Donald Trump ha destrozado los procesos de contratación pública, amplificado las amistades e intensificado los castigos contra los enemigos, creando un nuevo y diferente auge en K Street, sede de los traficantes de influencias de Washington. Los retornos de dicha inversión son ahora mucho menos predecibles.

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Un momento decisivo para la independencia de la Reserva Federal

Gabriel Rubin — Thu, 28 Aug 2025 03:40:00 +0000

¿Es independiente la Fed? La institución e incluso su líder, Jerome Powell, se mantienen firmes por ahora. Pero la respuesta definitiva depende de si Donald Trump logra despedir a la gobernadora Lisa Cook. Si sale victorioso, tendrá carta blanca para remodelar el banco central, tal y como ha hecho en agencias menos aisladas. La credibilidad de la gobernanza económica de EE UU depende de este momento.

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El final de Powell en la Fed: un consenso que se desmorona

Gabriel Rubin — Tue, 26 Aug 2025 03:40:00 +0000

Donald Trump podría lograr una bajada de los tipos. En Jackson Hole, Jerome Powell se mostró abierto a flexibilizar la política monetaria de la Fed en septiembre. Es un breve momento de acuerdo entre el banco central, la Casa Blanca y los eufóricos mercados. Pero el motivo es que los dos efectos negativos de la guerra comercial están momentáneamente en equilibrio.

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El aumento de los precios al por mayor en EE UU se burla del deseo de tipos más bajos

Gabriel Rubin — Fri, 22 Aug 2025 03:40:00 +0000

La espera de señales de problemas por la guerra comercial terminó el jueves. Los precios al productor en EE UU subieron un 0,9% en julio respecto a junio, superando con creces las expectativas. Es una prueba de los efectos directos del aumento de los aranceles. Los servicios comerciales, un indicador de los márgenes de beneficio de las empresas, crecieron un 2% respecto al mes anterior. Esto sugiere que las compañías están subiendo los precios para compensar el encarecimiento de los insumos o en previsión de mayores restricciones a la rentabilidad futura. El comercio al por mayor de maquinaria y equipo contribuyó en gran medida a este aumento, lo que da un giro más pesimista a los 100.000 millones de dólares de ingresos por aranceles recaudados desde abril.

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La respuesta de China a Nvidia no ha hecho más que empezar

Robyn Mak, Gabriel Rubin — Wed, 13 Aug 2025 03:40:00 +0000

La relación de China con Nvidia se ha complicado aún más. Solo un mes después de la recepción estelar de Jensen Huang en el país, los medios estatales han criticado duramente los procesadores H20 del fabricante de chips por motivos de seguridad. El último plan de Washington de quedarse con el 15% de las ventas de gama alta de Nvidia y AMD irritará aún más a Pekín. Esto pone a clientes como Tencent en una situación incómoda.

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La tormenta de la guerra comercial sacude más fuerte a la Fed

Gabriel Rubin — Fri, 01 Aug 2025 03:40:00 +0000

Jerome Powell afronta ahora disensiones tanto dentro como fuera de la institución. La fragilidad de su posición no cambia el hecho de que tiene razón al esperar, al menos por el momento.

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La guerra comercial de Trump no parece tener un final real

Gabriel Rubin — Wed, 09 Jul 2025 03:45:01 +0000

La recompensa para los negociadores (desde Sudáfrica hasta Malasia) que trabajan para llegar a un acuerdo con la Casa Blanca: tres semanas más bajo presión. Este lunes, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, volvió a extender su plazo para sellar acuerdos comerciales país por país, esta vez hasta el 1 de agosto. El anuncio se presentó como una amenaza, con cartas enviadas a un grupo de líderes mundiales declarando que sus exportaciones estarían sujetas a aranceles que oscilarían entre el 25% y el 40% el próximo mes. En efecto, un recordatorio de las amenazas arancelarias de Trump del llamado “día de la liberación”. Sus exigencias exageradas auguran un mal futuro para cualquier acuerdo que se logre.

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EE UU muerde la mano que le da de comer

Gabriel Rubin — Wed, 11 Jun 2025 03:40:00 +0000

¿Quiere Donald Trump que las empresas extranjeras fabriquen en EE UU o no? Sus contradictorias medidas hacen difícil saberlo.

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Hay que mantener las entidades hipotecarias Fannie y Freddie Mac bajo estricto control financiero

Gabriel Rubin — Fri, 06 Jun 2025 03:40:00 +0000

Hay nuevos rumores sobre la posibilidad de volver a poner en circulación los mayores rescates financieros de la historia de EE UU. Donald Trump ha insinuado que se acelerarán los esfuerzos para reprivatizar las entidades hipotecarias Fannie Mae y Freddie Mac, pero afirma que se mantendría un respaldo federal implícito, lo que en la práctica sugiere que será explícito. Si hay aún menos dudas de que las pérdidas se socializarán, entonces los contribuyentes merecen conservar una parte considerable de los beneficios.

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El plan fiscal del Congreso de EE UU agrava el agujero presupuestario

Gabriel Rubin — Wed, 21 May 2025 03:40:00 +0000

Las artimañas presupuestarias que facilitan las negociaciones legislativas no funcionan con los inversores en deuda pública estadounidense. Los republicanos del Congreso están avanzando poco a poco hacia un proyecto de ley de recortes fiscales de 4,5 billones de dólares que disparará el déficit. Si se aprueba, añadiría casi 4 billones a la deuda estadounidense, que ya asciende a 36 billones, en la próxima década, según el Comité Conjunto de Impuestos de la cámara.

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La tregua entre EE UU y China enfría la guerra comercial, por ahora

Hudson Lockett, Gabriel Rubin, Neil Unmack — Tue, 13 May 2025 04:07:50 +0000

El fin del mundo se ha evitado, por ahora. 40 días después de que Donald Trump anunciara sus imprudentes aranceles recíprocos, EE UU y China han acordado dar marcha atrás. La retirada provocó un alza de las acciones y del dólar, aunque el resultado es mejor para una parte que para la otra.

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El oro brilla más cuando el rojo, el blanco y el azul pierden intensidad

Gabriel Rubin — Sat, 26 Apr 2025 03:40:00 +0000

El oro brilla con más intensidad que nunca. Refugio atemporal frente a la inestabilidad económica, ha ganado valor a medida que los inversores temen cada vez más el deterioro de las instituciones de EE UU y el estado de Derecho en el país. No es un sustituto de los bonos sin riesgo americanos ni del dólar, pero es la mejor alternativa en un mundo fracturado.

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Los mercados de EE UU sufren una triple amenaza

Gabriel Rubin — Wed, 23 Apr 2025 03:40:00 +0000

La venta masiva de acciones de EE UU, bonos del Estado a largo plazo y dólares se remonta claramente a las decisiones de Donald Trump, que generan tres preocupaciones: que una guerra comercial afecte a las empresas y desestabilice el papel de EE UU en el mundo; que un plan de recortes fiscales de 4,5 billones de dólares pueda disparar un déficit ya histórico; y que la presión sobre el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, pueda distorsionar la política monetaria.

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Los aranceles de Trump sumen al mundo en el abismo de una guerra comercial

Gabriel Rubin, Neil Unmack, Hudson Lockett — Fri, 04 Apr 2025 03:40:00 +0000

Donald Trump está llevando el orden económico al límite. Los objetivos declarados de recaudar billones en ingresos mientras se obliga a fabricar en el país son irreconciliables, lo que complica cualquier intento de negociar una retirada. Mientras, el daño será significativo.

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El tacaño Tío Sam subvierte tanto a los proveedores como al Estado

Gabriel Rubin — Wed, 19 Mar 2025 04:40:00 +0000

La permanente ambivalencia del Tío Sam sobre tener estrechos vínculos con las empresas estadounidenses está adquiriendo una claridad nueva, aunque no deseada. Al calificar la capacidad de fabricación de EE UU como el “arsenal de la democracia” en 1940, el presidente Franklin Roosevelt subrayó el valor de la inversión a largo plazo para la supremacía geoestratégica, mientras que, dos décadas después, Dwight Eisenhower se despidió de la Casa Blanca acuñando la frase “complejo militar-industrial” para lamentar los riesgos de poner la confianza pública en manos privadas. El supuestamente favorable a los negocios Donald Trump y su compañero multimillonario Elon Musk están dando un golpe de motosierra a todo.

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Lo que desvelan las aerolíneas de EE UU sobre la economía es más importante que el revuelo de las ‘big tech’

Jeffrey Goldfarb, Gabriel Rubin — Thu, 13 Mar 2025 04:40:00 +0000

Señoras y señores, hemos iniciado nuestro descenso económico. El martes, Southwest Airlines siguió a su rival Delta al advertir de que sus resultados financieros del primer trimestre serían peores de lo previsto inicialmente. Los inversores, cada vez más nerviosos, ya han hecho caer los mercados estadounidenses al deshacerse de las acciones tecnológicas. Aunque probablemente se trate de una sensata revisión de unas exuberantes valoraciones, las noticias de las aerolíneas de EE UU son una señal más preocupante de auténticos problemas.

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El Presupuesto de EE UU resta y multiplica de forma chapucera

Gabriel Rubin, Chan ka Sing — Sat, 01 Mar 2025 04:40:00 +0000

No todos los dólares del Presupuesto estadounidense equivalen a un dólar. Algunos valen mucho más, lo que distorsiona aún más las matemáticas que los republicanos del Congreso están utilizando para justificar los recortes de gastos.

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Las pérdidas de US Postal valen la pena

Gabriel Rubin — Wed, 26 Feb 2025 04:40:00 +0000

Con el director general del servicio de correos de EE UU, Louis DeJoy, renunciando casi a mitad de su mandato de 10 años, Donald Trump tiene previsto tomar el control del sistema, de 250 años de antigüedad, lo que lo convierte en posible objetivo para una reducción de costes más radical o incluso un preludio de la privatización.

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Elon Musk no es el inversor extranjero ideal para la India

, Gabriel Rubin, Katrina Hamlin — Fri, 21 Feb 2025 04:40:00 +0000

India puede obtener más de lo que esperaba en lo que respecta a Elon Musk. El papel del jefe de Tesla en la Casa Blanca podría facilitarle el establecimiento de las condiciones de su entrada en el tercer mayor mercado automovilístico. Pero el objetivo de Donald Trump de reducir el déficit comercial de Estados Unidos dejará a India menos capacidad de negociación para conseguir los codiciados empleos en las fábricas que quiere de Musk.

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La política de riesgo de la guerra comercial revela la vulnerabilidad de EE UU

Gabriel Rubin, Antony Currie, Hudson Lockett — Wed, 05 Feb 2025 04:40:00 +0000

Otro fin de semana, otra guerra comercial potencialmente abortada. Después de amenazar con aranceles inmediatos del 25% sobre los productos colombianos, para cambiar de rumbo después, el presidente de EE UU, Donald Trump, podría estar dando marcha atrás en la aplicación de gravámenes similares a sus vecinos norteamericanos. Las hostilidades comerciales ojo por ojo que se disparan deprisa pueden causar estragos en los sectores expuestos. En ningún lugar es esto más cierto que en el caso de los fabricantes de automóviles y los productores de alimentos, a los que la Casa Blanca hace todo lo posible por proteger. Tomar como rehenes a sus propias industrias favoritas ofrece una mala ventaja en la negociación.

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La maniobra por Groenlandia lleva la ‘cercalización’ a extremos absurdos

Gabriel Rubin — Wed, 15 Jan 2025 04:40:00 +0000

Las riquezas minerales de la gélida Groenlandia se han convertido en la mercancía más codiciada del mundo. Haciendo de canal del estadista prusiano Otto Von Bismarck, que buscaba la expansión cuando las fronteras nacionales “no son favorables para un Estado sano y vital»” el presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump, ha amenazado con adquirir el territorio autónomo de Dinamarca utilizando el dinero o la fuerza, llevando el concepto de la cercalización (nearshoring) a un extremo ridículo. Esta agresión pone en peligro las cadenas de suministro de elementos tierras raras, establecidas con tanto esfuerzo, y debilita a las naciones occidentales en su creciente batalla contra China.

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La promesa de paz de Trump se nota en las tarifas de los petroleros

Yawen Chen, Gabriel Rubin — Fri, 10 Jan 2025 04:40:00 +0000

Las promesas de Donald Trump de poner fin a las guerras de Ucrania y Gaza se están reflejando en las tarifas del transporte. Si el presidente electo de EE UU practica lo que predica, el impacto en los grupos del sector que se han acostumbrado a cobrar el máximo podría ser profundo. Probablemente por eso, las valoraciones de los que están en la cresta de la ola ya se están viendo afectadas.

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El arte de la negociación de 2025 será el postbidenismo

Robert Cyran, Jeffrey Goldfarb, Jonathan Guilford, Gabriel Rubin, Jennifer Saba — Wed, 01 Jan 2025 04:40:00 +0000

El hombre al que se atribuye la autoría de El arte de la negociación (The art of the deal) está resultando ser más musa que creador. Con su regreso a la Casa Blanca, Donald Trump ayudará a inspirar una nueva oleada de fusiones corporativas, ya cebadas por la reducción de los costes de endeudamiento, el auge de los mercados bursátiles, el aumento de la confianza y la inquietud de las empresas compradoras. Los estrategas de Morgan Stanley prevén un repunte de las fusiones y adquisiciones de aproximadamente el 50% en 2025, el doble de la tasa de crecimiento de 2024. La promesa de un régimen normativo más laxo invita a una nueva perspectiva de las viejas ideas, y en Breakingviews estamos listos, con una galería de transacciones para mostrar la estética del postbidenismo.

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Limitar los tipos de las tarjetas en EE UU no es suficiente

Gabriel Rubin — Thu, 26 Dec 2024 04:40:00 +0000

Donald Trump ha provocado aullidos en Wall Street en torno a una promesa de campaña de limitar los tipos de las tarjetas de crédito. Trump planteó en septiembre la idea, poco detallada, de un límite temporal. La oposición de los grupos de los emisores de tarjetas ha sido feroz. Pero el momento es oportuno. La deuda de las tarjetas de crédito de EE UU superó el billón de dólares en 2023, según la Fed, y los tipos medios se han disparado sobre el 21%. El alza de los tipos de referencia no es toda la explicación: los cargos eran más bajos en los 90, cuando estaban más o menos donde ahora. La morosidad está en el nivel más alto desde 2011.

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Las criptos obtienen un rápido retorno de la inversión en las elecciones de EE UU

Gabriel Rubin — Fri, 06 Dec 2024 04:40:00 +0000

Solo una inversión tan salvaje como las criptos podría convertir 200 millones en 1,2 billones de dólares de rentabilidad en un mes. El candidato de Donald Trump para dirigir la SEC, Paul Atkins, ayuda a justificar la cantidad de dinero que la industria derrochó durante el ciclo electoral para respaldar a los candidatos y el aumento de casi el 60% en el valor del Bitcoin y similares desde principios de noviembre.

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La táctica arancelaria de Trump no tiene por qué tener sentido

Hudson Lockett, Gabriel Rubin — Wed, 27 Nov 2024 04:04:00 +0000

Los economistas esperaban que los nuevos aranceles de Donald Trump fueran frenados por el sentido común, pero se equivocaron. El lunes, el presidente electo de Estados Unidos prometió aranceles generalizados del 25% a México y Canadá, culpando a sus vecinos por no detener los flujos de drogas ilícitas e inmigrantes indocumentados a través de sus fronteras. También prometió imponer un nuevo arancel del 10% a China, fabricante de los ingredientes químicos del fentanilo, hasta que se detengan los flujos de este opioide.

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Trump 2.0 alcanza velocidad de vértigo en su apuesta por la lealtad

Gabriel Rubin, Jonathan Guilford — Fri, 15 Nov 2024 04:40:00 +0000

En una entrevista de campaña con el podcaster Joe Rogan el mes pasado, Donald Trump hizo una rara admisión de falibilidad. Al formar su equipo para el primer mandato, el ex y futuro presidente había “elegido a algunas personas que no debería haber elegido”. El Gabinete que está reuniendo rápidamente esta vez redobla la apuesta por la lealtad personal. Menos claro está si eso mejora las posibilidades de los designados de sobrevivir en el puesto.

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Europa no está preparada para la tormenta Trump

Pierre Briançon, Gabriel Rubin — Thu, 07 Nov 2024 04:40:00 +0000

El regreso de Donald Trump a la Casa Blanca pilla a Europa en un momento de fragilidad política y económica. Puede que los líderes de la UE confíen en que el próximo presidente de Estados Unidos no ponga en práctica todo lo que ha amenazado. Pero, si lo hace, la capacidad de Europa para hacer frente al choque se verá obstaculizada por la profundización de las divisiones internas.

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Musk, todo o nada a que gane Trump

Gabriel Rubin — Thu, 31 Oct 2024 04:40:00 +0000

Morder la mano que te da de comer suele ser una mala estrategia, pero quizá Elon Musk tenga mayor tolerancia al riesgo. Pese a que sus principales negocios se han beneficiado de forma notable de las políticas e inversiones del Gobierno de Biden, ha hecho de las elecciones una victoria obligada. Una victoria de Donald Trump le daría probablemente un inmenso poder en la sombra, incluso en beneficio de sus empresas. Pero un triunfo de Kamala Harris pondría en peligro sus lucrativos contratos públicos.

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Las elecciones de EE UU las ganarán... las criptos

Gabriel Rubin — Wed, 30 Oct 2024 04:40:00 +0000

La bazuca de efectivo apuntada por la industria de las criptos a las elecciones de EE UU probablemente será efectiva, igual que se podría partir una nuez con un cortador de diamantes. Sus detractores están a la defensiva, ya que tanto Kamala Harris como Donald Trump han hecho importantes promesas al sector. El único objetivo de las donaciones –crear un consenso político a prueba de balas en torno a las criptos que les otorgue seguridad regulatoria y legitimidad– probablemente tendrá éxito.

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Trump se encuentra con una útil política globalista

Gabriel Rubin — Thu, 24 Oct 2024 03:40:00 +0000

Donald Trump ha sacado a relucir por fin una idea fiscal útil, por muy accidental que probablemente sea. El candidato presidencial republicano está proponiendo una serie de dádivas que aumentarían el ya abultado déficit nacional. Su última idea, sin embargo, es acabar con una política desfasada de 160 años de antigüedad que grava en el país cualquier ingreso obtenido por estadounidenses que viven en el extranjero. Si se estructura correctamente, sería un cambio sensato.

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Los estibadores de EE UU exponen la duradera debilidad del comercio

Gabriel Rubin — Thu, 03 Oct 2024 03:40:00 +0000

Los estibadores de las costas este y del Golfo de Estados Unidos están dejando claro, con su huelga, que todo el onshoring, nearshoring y friendshoring (acercamiento de la cadena de suministro) solo llegará hasta cierto punto. Las intrincadas redes de globalización que se desmoronaron bajo el peso de los confinamientos relacionados con la pandemia se han recuperado y mejorado significativamente, en parte gracias a las inversiones gubernamentales y empresariales. Y, sin embargo, un paro laboral sostenido en los muelles más importantes, que pone en peligro cerca de la mitad del transporte marítimo del país, puede causar estragos de todos modos.

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Trump engordará más la deuda

Gabriel Rubin — Fri, 27 Sep 2024 03:40:00 +0000

¡Te rebajamos los impuestos! ¡Te rebajamos los impuestos! ¡Te rebajamos los impuestos! Donald Trump está haciendo su mejor imitación de Oprah Winfrey en un último intento de atraer a los votantes.

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La ley climática de Joe Biden es demasiado valiosa para derogarla

Gabriel Rubin — Sat, 21 Sep 2024 03:40:00 +0000

Raro es el político que rechaza una invitación a una ceremonia de inauguración, especialmente si viene acompañada de la promesa de cientos de puestos de trabajo en el sector manufacturero. En 2022, ningún congresista republicano votó a favor de la ley de inversión climática firmada por el presidente Joe Biden, pero es probable que sus disposiciones más lucrativas sobrevivan incluso a un posible regreso de Donald Trump a la Casa Blanca. Un torrente de inversión privada y la estratégica ubicación de los proyectos en zonas de tendencia republicana han hecho que la Ley de Reducción de la Inflación (IRA) sea demasiado valiosa como para derogarla.

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No hay debate... sobre el gasto público de EE UU

Gabriel Rubin — Fri, 13 Sep 2024 03:40:00 +0000

Joe Biden entró en la Casa Blanca con el objetivo de convertirse en un segundo Franklin Roosevelt, respondiendo a una crisis de proporciones inusitadas gastando libremente. En gran medida lo logró. Pero el precio, sumado a los gastos de Gobiernos anteriores, lo están pagando ahora los dos candidatos que compiten por sucederle.

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La tarea de Powell: reconciliar a los mercados con la realidad

Gabriel Rubin — Tue, 27 Aug 2024 03:40:00 +0000

La Reserva Federal ha visto las mismas grietas en el mercado laboral que los inversores, y el presidente Jerome Powell, por fin, ha visto suficiente. El banco central estadounidense tiene dos objetivos: controlar la inflación y apoyar el máximo empleo sostenible. En un discurso pronunciado en la conferencia anual de política monetaria de Jackson Hole (Wyoming), Powell expuso sin ambigüedades que la subida de los precios está remitiendo y que ha llegado el momento de apoyar el crecimiento del empleo. El mercado ya apostaba por un rápido recorte de los tipos. La Fed podría verse obligada a cumplir esas expectativas.

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El duelo de ideas fiscales en EE UU pasa por alto un elefante de 4 billones

Gabriel Rubin — Sat, 17 Aug 2024 03:40:00 +0000

Las elecciones presidenciales en Estados Unidos están engendrando propuestas fiscales populistas. Los candidatos, Kamala Harris y Donald Trump, han presentado planes para ayudar a los trabajadores del sector servicios, los padres y las personas mayores. Por muy provocativas que sean las ideas, pasan por alto el elefante en la habitación: los enormes recortes que van a expirar y que dominarán el debate político.

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El mercado laboral de EE UU señala una ralentización, no una recesión

Gabriel Rubin — Wed, 07 Aug 2024 03:40:00 +0000

Los inversores de todo el mundo parecen convencidos de que el mercado laboral estadounidense se está resquebrajando. Las ventas generalizadas de acciones del lunes siguen a las decepcionantes cifras de empleo de julio, que reavivan los temores de recesión. Esta pesimista visión ignora la peculiar dinámica de la mano de obra estadounidense. Mientras no haya más consejeros delegados que sigan los pasos del jefe de Intel, Pat Gelsinger, por la vía de los despidos masivos, la mayor economía del mundo se ralentizará, pero no se contraerá.

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El triaje desregulador de EE UU va de los coches a los fármacos

Gabriel Rubin — Wed, 03 Jul 2024 03:40:00 +0000

Tras 40 años de libertad de acción, el Tribunal Supremo de Estados Unidos ha hecho que los poderes de las agencias reguladoras vuelvan a ser vulnerables a las demandas judiciales. Como cualquier adulto de mediana edad que vuelve a vivir con sus padres, la reimposición de límites y supervisión será un shock para ambas partes. Una norma práctica que guíe la forma en que los jueces revisarán las impugnaciones –y la forma en que las agencias deben redactar las nuevas normas– requiere tiempo y una evolución dolorosa. Por ahora, sin embargo, una serie de industrias se enfrentan a posibles trastornos.

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Los posibles donantes de Biden podrían empezar a pensárselo dos veces

Gabriel Rubin — Tue, 02 Jul 2024 03:40:00 +0000

La muy criticada actuación de Joe Biden en el debate del jueves pasado contra Donald Trump no solo supone una amenaza política para su campaña, sino también potencialmente financiera. Trump ya ha eclipsado el efectivo en mano de Biden, y el actual presidente se ha quedado a la zaga del anterior en los últimos totales mensuales de recaudación de fondos. Su desventaja no hará sino agravarse si sus donantes más ricos, que son los que riegan de dinero las campañas, ven claro que apuestan por un caballo perdedor.

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Los beneficios de la inmigración para EE UU compensan los problemas

Gabriel Rubin — Fri, 07 Jun 2024 03:40:00 +0000

La sensación de que la frontera sur de Estados Unidos es porosa y está descontrolada es un importante lastre político para el presidente Joe Biden de cara a las elecciones presidenciales de noviembre. Las encuestas muestran que la inmigración y la seguridad fronteriza figuran entre las principales prioridades de los votantes, y la gestión de este asunto por parte de Biden se juzga con dureza. Pero la inmigración sostenida es también la principal ventaja de la economía estadounidense frente a muchos de sus competidores, especialmente cuando los retos demográficos a largo plazo empiezan a pellizcar los mercados laborales de los países desarrollados. Las medidas coercitivas a corto plazo no tienen por qué cambiar eso.

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Los objetivos de hidrógeno de Biden son como el agua y el aceite... de roca

Gabriel Rubin — Thu, 06 Jun 2024 03:40:00 +0000

La administración del presidente Joe Biden quiere que la industria energética empiece a invertir en la producción de hidrógeno verde y ofrece incentivos fiscales para que lo haga. Pero ya hay un dilema: dejar que los productores de combustibles fósiles entren en acción. La Casa Blanca no tiene más remedio que dejarles participar, pero debe asegurarse de que cumplen su parte del trato.

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Los ricos normalizan los delitos de Trump

Gabriel Rubin — Sat, 01 Jun 2024 03:40:00 +0000

Mientras un jurado de Nueva York estudiaba la suerte de Donald Trump, sus ricos mecenas le apoyaban. Los principales donantes de Wall Street, incluido el fundador de Blackstone, Stephen Schwarzman, decidieron respaldar con firmeza al probable candidato republicano, condenado el jueves por 34 cargos penales. Una cosa es apoyar a un candidato que podría recortar los impuestos y la regulación, y otra muy distinta, a un delincuente. Es la codicia colectiva lo que ahora se juzga. El juez fijó la sentencia para el 11 de julio, cuatro días antes del inicio de la Convención Nacional Republicana, en la que casi con toda seguridad se designará a Trump como candidato.

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Los dólares europeos destinados a defensa irán a parar a EE UU

Gabriel Rubin — Wed, 22 May 2024 03:40:00 +0000

Tras años de incumplir los plazos, se espera que los miembros europeos de la Organización del Tratado del Atlántico Norte (OTAN) gasten el 2% de su producto interior bruto en defensa en 2024. La invasión rusa de Ucrania, y no la presión del expresidente de EE UU Donald Trump, provocó la crisis que ha obligado a Europa a actuar. Pero como los países europeos han tardado en aumentar su capacidad, el resultado será el mismo: las empresas de defensa estadounidenses recibirán la mayor parte de los beneficios.

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