<![CDATA[EL PAÍS]]>https://cincodias.elpais.comTue, 19 May 2026 10:42:03 +0000es-ES1hourly1<![CDATA[Moderar la rentabilidad de la deuda británica depende de la economía, no de la política]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2026-05-16/moderar-la-rentabilidad-de-la-deuda-britanica-depende-de-la-economia-no-de-la-politica.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2026-05-16/moderar-la-rentabilidad-de-la-deuda-britanica-depende-de-la-economia-no-de-la-politica.htmlSat, 16 May 2026 03:40:00 +0000La rentabilidad del bono soberano británico a diez años ha superado esta semana el 5,1%. Se trata de su nivel más alto desde 2008 y representa un incremento de casi un punto porcentual desde finales de febrero. En comparación, los intereses de la deuda equivalente en Estados Unidos, Francia y Alemania se han situado en el 4,5%, el 3,9% y el 3,1% respectivamente, habiendo experimentado un encarecimiento de solo medio punto porcentual aproximadamente durante el mismo periodo.

Seguir leyendo

]]>ANDY RAIN<![CDATA[El factor humano en la gestión de fondos resistirá a la IA]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/breakingviews/2026-05-02/el-factor-humano-en-la-gestion-de-fondos-resistira-a-la-ia.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/breakingviews/2026-05-02/el-factor-humano-en-la-gestion-de-fondos-resistira-a-la-ia.htmlSat, 02 May 2026 03:40:00 +0000Los enfoques cuantitativos y sistemáticos de inversión llevan mucho tiempo prometiendo dejar obsoleta la participación humana. Ahora, la llegada de la inteligencia artificial amenaza con eliminar a los humanos de la selección de valores de una vez por todas. Pero los sufridos gestores de fondos activos pueden animarse. La historia de la industria –y, de hecho, la propia naturaleza de los mercados– sugiere que eso no va a suceder.

Seguir leyendo

]]>Regis Duvignau<![CDATA[El club de Washington del FMI es poco común... y útil]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2026-04-19/el-club-de-washington-del-fmi-es-poco-comun-y-util.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2026-04-19/el-club-de-washington-del-fmi-es-poco-comun-y-util.htmlSun, 19 Apr 2026 03:39:00 +0000El Fondo Monetario Internacional (FMI) llegó esta semana con paso vacilante a la 78ª edición de sus reuniones de primavera, acosado por acusaciones de estar desfasado, excesivamente politizado o, sencillamente, ser irrelevante. Aun así, el discurso inaugural de su directora gerente, Kristalina Georgieva, fue notablemente optimista. Los cínicos detectarán una conexión entre ese optimismo y las previsiones de crecimiento mundial fuertemente revisadas a la baja que presentó, a raíz de lo que la Agencia Internacional de la Energía ha calificado como la peor crisis energética jamás registrada. Para una institución dedicada a apagar incendios financieros globales, un aumento del riesgo implica un aumento de la relevancia. Pero Georgieva tiene una razón más directa para mostrarse positiva: confía en que el Congreso de Estados Unidos autorice pronto el largamente retrasado aumento del 50% de las cuotas de los países miembros aprobado por la Junta de Gobernadores del FMI en diciembre de 2023.

Seguir leyendo

]]>DPA vía Europa Press<![CDATA[El malestar británico exige una revolución en el lado de la oferta ]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-12-13/el-malestar-britanico-exige-una-revolucion-en-el-lado-de-la-oferta.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-12-13/el-malestar-britanico-exige-una-revolucion-en-el-lado-de-la-oferta.htmlSat, 13 Dec 2025 04:40:00 +0000El malestar económico que sufre Europa desde hace casi dos décadas amenaza con desestabilizar su política. Donald Trump caracterizó esta semana el continente como “en decadencia”, mientras que la nueva Estrategia de Seguridad Nacional de su Administración dudaba abiertamente de que, en su forma actual, “ciertos países europeos tengan economías... lo suficientemente fuertes como para seguir siendo aliados fiables”. Estas declaraciones poco diplomáticas causaron una justificada consternación, pero las cifras no mienten. En comparación con Estados Unidos, los ingresos reales europeos se han estancado desde la crisis financiera mundial. El PIB per cápita de EE UU en 2024 fue un 24% más alto en términos reales que en 2007. Los ingresos en Alemania habían crecido solo la mitad; en el Reino Unido, apenas una cuarta parte.

Seguir leyendo

]]>DPA vía Europa Press<![CDATA[Un presupuesto británico que prioriza la prudencia reaviva la pregunta de 1974]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-12-02/un-presupuesto-britanico-que-prioriza-la-seguridad-reaviva-la-pregunta-de-1974.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-12-02/un-presupuesto-britanico-que-prioriza-la-seguridad-reaviva-la-pregunta-de-1974.htmlTue, 02 Dec 2025 04:40:00 +0000En febrero de 1974, el Partido Conservador de Edward Heath lanzó una famosa campaña electoral con la pregunta: “¿Quién gobierna Gran Bretaña?”. El primer ministro ofrecía elegir entre su Gobierno electo, que intentaba acabar con la inflación mediante enérgicas reformas del mercado laboral, y los poderosos sindicatos británicos, que se resistían al cambio.

Seguir leyendo

]]>getty<![CDATA[La jugada de EE UU con las ‘stablecoins’ podría salirle por la culata de forma épica]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-11-18/la-jugada-de-ee-uu-con-las-stablecoins-podria-salirle-por-la-culata-de-forma-epica.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-11-18/la-jugada-de-ee-uu-con-las-stablecoins-podria-salirle-por-la-culata-de-forma-epica.htmlTue, 18 Nov 2025 04:40:00 +0000El 4 de febrero, apenas dos semanas después de la segunda toma de posesión del presidente estadounidense Donald Trump, el recién nombrado zar de la inteligencia artificial y las criptos de la Casa Blanca, David Sacks, explicó por qué la nueva Administración estaba apostando por las monedas estables o stablecoins. Según explicó, los tokens digitales emitidos de forma privada y respaldados por el dólar “tienen el potencial de garantizar el dominio del dólar a nivel internacional”, aumentar el uso del dólar de forma digital como moneda de reserva mundial y, en el proceso, crear una demanda potencial de billones de dólares en bonos del Tesoro de EE UU, lo que podría reducir los tipos de interés a largo plazo”. Sin embargo, la realidad puede ser muy diferente.

Seguir leyendo

]]>Evelyn Hockstein<![CDATA[La mejor operativa ante la devaluación del dólar es no hacer nada]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-11-13/la-mejor-operativa-ante-la-devaluacion-del-dolar-es-no-hacer-nada.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-11-13/la-mejor-operativa-ante-la-devaluacion-del-dolar-es-no-hacer-nada.htmlThu, 13 Nov 2025 04:40:00 +0000La devaluación, es decir, la desvalorización deliberada de la unidad monetaria en términos de bienes y servicios reales para hacer que las deudas sean menos onerosas, es tan antigua como el dinero mismo. Nicolas Oresme, el primer teórico monetario serio de Europa, dedicó su Tratado sobre el dinero de 1360 a criticar la adicción de los soberanos medievales a esta práctica perversa: “¿Hay palabras demasiado fuertes para expresar lo injusto y detestable que es, especialmente en un príncipe, reducir el peso sin alterar la marca?”.

Seguir leyendo

]]>Andrew Harrer<![CDATA[El Reino Unido lucha por escapar de la ley de Goodhart]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-10-23/el-reino-unido-lucha-por-escapar-de-la-ley-de-goodhart.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-10-23/el-reino-unido-lucha-por-escapar-de-la-ley-de-goodhart.htmlThu, 23 Oct 2025 03:40:00 +0000Hace 50 años, las autoridades estaban convencidas de que sabían cómo reducir la inflación. Milton Friedman y sus seguidores monetaristas habían ideado una solución sencilla, basada, por primera vez, en un riguroso análisis científico de los datos económicos pertinentes. Según ellos, bastaba con garantizar que la oferta monetaria creciera lentamente para controlar la inflación.

Seguir leyendo

]]>Leon Neal<![CDATA[Los objetivos de inflación no pueden competir con la negligencia presupuestaria]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-10-21/los-objetivos-de-inflacion-no-pueden-competir-con-la-negligencia-presupuestaria.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-10-21/los-objetivos-de-inflacion-no-pueden-competir-con-la-negligencia-presupuestaria.htmlTue, 21 Oct 2025 03:40:00 +0000La inflación es siempre y en todas partes un fenómeno monetario”. El famoso dogma de Milton Friedman parece cada vez más anticuado hoy en día. Ante unas deudas públicas sin precedentes, unos déficits presupuestarios abismales y unas demandas cada vez mayores sobre las arcas públicas, la capacidad de la política monetaria para contener la inflación parece una tarea cada vez más quijotesca. Las nuevas investigaciones recuerdan a los inversores que siempre ha sido así. Si se quiere controlar la inflación, la disciplina presupuestaria es siempre y en todas partes el requisito previo definitivo.

Seguir leyendo

]]>Dado Ruvic<![CDATA[La reforma de la Fed que quiere Trump no es lo bastante revolucionaria]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-10-04/la-reforma-de-la-fed-que-quiere-trump-no-es-lo-bastante-revolucionaria.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-10-04/la-reforma-de-la-fed-que-quiere-trump-no-es-lo-bastante-revolucionaria.htmlSat, 04 Oct 2025 03:40:00 +0000La segunda Administración de Donald Trump ha trastocado las convenciones tradicionales en materia de diplomacia, defensa, política presupuestaria, comercio, salud pública y otros ámbitos. Ahora, la política America first del presidente se dirige hacia la Reserva Federal.

Seguir leyendo

]]>Elizabeth Frantz<![CDATA[Los problemas económicos de Gran Bretaña son, por desgracia, internos]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-09-06/los-problemas-economicos-de-gran-bretana-son-por-desgracia-internos.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-09-06/los-problemas-economicos-de-gran-bretana-son-por-desgracia-internos.htmlSat, 06 Sep 2025 03:40:00 +0000Los costes de financiación pública están aumentando vertiginosamente en todo el mundo, pero el Reino Unido está en una situación especial: los rendimientos de los bonos del Estado a largo plazo han alcanzado esta semana su máximo en 27 años. No debería sorprender a nadie. Por desgracia para los inversores, los problemas económicos del país son de origen interno y la solución parece lejana.

Seguir leyendo

]]>TOLGA AKMEN<![CDATA[El aspirante a alcalde de Nueva York da un giro radical a una vieja idea ]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-08-27/el-aspirante-a-alcalde-de-nueva-york-da-un-giro-radical-a-una-vieja-idea.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-08-27/el-aspirante-a-alcalde-de-nueva-york-da-un-giro-radical-a-una-vieja-idea.htmlWed, 27 Aug 2025 03:40:00 +0000Poco después del colapso de la Unión Soviética, un funcionario de San Peters­burgo le hizo al economista británico Paul Seabright una pregunta que se ha hecho famosa por captar la brecha conceptual entre la planificación centralizada y la economía de libre mercado. “Por favor, comprenda que estamos deseosos de avanzar hacia un sistema de mercado”, explicó el burócrata, “pero necesitamos comprender los detalles fundamentales de cómo funciona ese sistema. Dígame, por ejemplo: ¿quién se encarga del suministro de pan a la población de Londres?”

Seguir leyendo

]]>Jeenah Moon<![CDATA[El plan de deuda de Scott Bessent tiene un incómodo eco histórico]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-07-19/el-plan-de-deuda-de-scott-bessent-tiene-un-incomodo-eco-historico.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-07-19/el-plan-de-deuda-de-scott-bessent-tiene-un-incomodo-eco-historico.htmlSat, 19 Jul 2025 03:35:00 +0000En el exterior del Departamento del Tesoro de Estados Unidos, en Washington D. C., se alza una estatua de aspecto imperioso en honor al secretario más antiguo de la institución. Albert Gallatin fue el padre fundador de origen suizo que ideó la financiación de la compra de Luisiana en 1803 mediante una innovadora emisión internacional de bonos. Aquel famoso golpe fiscal duplicó con creces el territorio de la nueva nación independiente y estableció su crédito soberano para el siglo siguiente. No en vano el monumento lleva la inscripción “Genio de las finanzas”.

Seguir leyendo

]]>JEAN-CHRISTOPHE BOTT<![CDATA[La pasión del Tío Sam por las ‘stablecoins’ tiene una lógica poco sólida]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-06-24/la-pasion-del-tio-sam-por-las-stablecoins-tiene-una-logica-poco-solida.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-06-24/la-pasion-del-tio-sam-por-las-stablecoins-tiene-una-logica-poco-solida.htmlTue, 24 Jun 2025 03:40:00 +0000El Tío Sam apuesta fuerte por las stablecoins. Donald Trump respaldó las criptomonedas de emisión privada cuyo valor está vinculado al dólar a los pocos días de su toma de posesión en enero. Ahora, el Congreso está a punto de legislar, después de que el Senado aprobara la semana pasada la Ley de Orientación y Establecimiento de la Innovación Nacional para las Stablecoins de EE UU (Genius, por sus siglas en inglés).

Seguir leyendo

]]>Brendan McDermid<![CDATA[Por qué el ‘America first’ podría poner fin a la era del arbitraje]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-06-07/por-que-el-america-first-podria-poner-fin-a-la-era-del-arbitraje.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-06-07/por-que-el-america-first-podria-poner-fin-a-la-era-del-arbitraje.htmlSat, 07 Jun 2025 03:40:00 +0000Donald Trump se ha propuesto traer de vuelta las fábricas a Estados Unidos. La política comercial America first del presidente pretende desmantelar la extensa red de cadenas de suministro internacionales que ha reconfigurado la economía mundial durante las últimas tres décadas y que, según él, ha vaciado la industria manufacturera de su país. Entre sus últimas medidas, destaca la amenaza a Apple con un arancel del 25% si no fabrica los iPhone en EE UU, y el aumento del impuesto sobre las importaciones de acero y aluminio hasta el 50%.

Seguir leyendo

]]>DPA vía Europa Press<![CDATA[La gran venta masiva de los ‘boomers’ podría desbordar las acciones de EE UU ]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-05-25/la-gran-venta-masiva-de-los-boomers-podria-desbordar-las-acciones-de-ee-uu.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-05-25/la-gran-venta-masiva-de-los-boomers-podria-desbordar-las-acciones-de-ee-uu.htmlSun, 25 May 2025 03:40:00 +0000No faltan teorías para explicar el estancamiento de la Bolsa de EE UU. Entre los posibles culpables están los vertiginosos múltiplos de valoración, unos tipos de interés reales por las nubes, la extrema incertidumbre política y la sostenibilidad de la deuda nacional. Pero la mayor amenaza para la racha de cuatro décadas alcistas reside en el envejecimiento de la población del país. Hace tres décadas, la famosa “hipótesis del colapso del mercado” predijo un desastre cuando la generación del baby boom alcanzara la edad de jubilación. Ese temor no se materializó de inmediato, pero podría estar a punto de hacerlo.

Seguir leyendo

]]>Peter Kneffel<![CDATA[El excepcionalismo de EE UU se vuelve una cuestión de perspectiva ]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-05-10/el-excepcionalismo-de-ee-uu-se-vuelve-una-cuestion-de-perspectiva.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-05-10/el-excepcionalismo-de-ee-uu-se-vuelve-una-cuestion-de-perspectiva.htmlSat, 10 May 2025 03:40:00 +0000Warren Buffett se hizo famoso aconsejando a sus seguidores que nunca apostaran contra Estados Unidos. Sin embargo, incluso el mayor admirador del Tío Sam se pregunta implícitamente si los días de rendimiento superior del país han llegado a su fin. Hace una semana, cuando el Oráculo de Omaha anunció sus planes de retirarse, Berkshire Hathaway estaba menos centrada que nunca en America SA, con más de la mitad de su cartera de inversiones en efectivo y su mayor ponderación histórica en activos no estadounidenses.

Seguir leyendo

]]>Jonathan Ernst<![CDATA[Cómo puede el euro aprovechar la inestabilidad del dólar]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-04-27/como-puede-el-euro-aprovechar-la-inestabilidad-del-dolar.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-04-27/como-puede-el-euro-aprovechar-la-inestabilidad-del-dolar.htmlSun, 27 Apr 2025 03:39:00 +0000Las volátiles políticas económicas de Donald Trump han hundido el dólar y puesto en tela de juicio su estatus como moneda de reserva mundial. El euro está listo para sacar partido de ello. La incertidumbre sobre la alianza transatlántica podría finalmente eliminar los obstáculos políticos para la creación de un activo seguro en la zona euro que rivalice con los bonos del Tesoro de EE UU.

Seguir leyendo

]]>DPV<![CDATA[El cambio en el orden mundial beneficia a las economías ‘intermedias’]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-04-05/el-cambio-en-el-orden-mundial-beneficia-a-las-economias-intermedias.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-04-05/el-cambio-en-el-orden-mundial-beneficia-a-las-economias-intermedias.htmlSat, 05 Apr 2025 03:40:00 +0000Por si quedaba alguna duda, el momento unipolar de EE UU ha terminado. El 30 de enero, el Recién nombrado secretario de Estado de EE UU, Marco Rubio, dio por terminada la trayectoria de tres décadas del país como único árbitro de los asuntos mundiales, calificándola de “anomalía”. Quince días después, el secretario de Defensa, Pete Hegseth, explicó de forma clara la nueva dinámica al describir a China como un “competidor a la par” y dijo a otros miembros de la OTAN que, a partir de ahora, EE UU debe centrarse en la disuasión de su nueva superpotencia rival. La invasión de Ucrania por parte de Rusia, los conflictos en Oriente Próximo y la insistencia de EE UU en que sus aliados, desde Canadá hasta Panamá, rechacen lo que afirma ser una infiltración china ya eran síntomas de un nuevo orden mundial fundamentalmente bipolar. Los aranceles generales de Donald Trump subrayan aún más el cambio.

Seguir leyendo

]]>Aly Song<![CDATA[El mejor enfoque anti gran gobierno puede ser el de Reino Unido]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-03-22/el-mejor-enfoque-anti-gran-gobierno-puede-ser-el-de-reino-unido.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-03-22/el-mejor-enfoque-anti-gran-gobierno-puede-ser-el-de-reino-unido.htmlSat, 22 Mar 2025 04:40:00 +0000El gran gobierno afronta un gran desafío, y la reacción se está globalizando. El asalto comenzó con el presidente argentino, Javier Milei, elegido en 2023 gracias a su plan motosierra para recortar el gasto público y desalojar a la casta política profesional del país. Luego vino Donald Trump, quien marcó su regreso a la Casa Blanca al establecer el Departamento de Eficiencia Gubernamental (DOGE) bajo la dirección del multimillonario donante Elon Musk, con el mandato de “modernizar la tecnología y el software federales”, “optimizar la fuerza laboral” y una amplia “iniciativa de eficiencia de costes”. Ahora la tendencia ha cruzado el Atlántico, y también el espectro político. La semana pasada, el primer ministro británico, Keir Starmer, se comprometió a “deshacerse de la maraña de burocracia” que asfixia la economía en un discurso titulado “sobre la reforma fundamental del Estado británico”.

Seguir leyendo

]]>Alastair Grant<![CDATA[El futuro de la ayuda al desarrollo está a la vista de todos, y es la UE]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-03-12/el-futuro-de-la-ayuda-al-desarrollo-esta-a-la-vista-de-todos-y-es-la-ue.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-03-12/el-futuro-de-la-ayuda-al-desarrollo-esta-a-la-vista-de-todos-y-es-la-ue.htmlWed, 12 Mar 2025 04:40:00 +0000La nueva Administración de Donald Trump ha sumido la ayuda internacional al desarrollo en una crisis existencial. A las pocas horas de asumir el cargo en enero, el presidente emitió un decreto que ordenaba una pausa de 90 días en la mayor parte de la ayuda a los países más pobres. Hace dos semanas, el Departamento de Estado confirmó que recortaría más del 90% de los programas de la Agencia de Estados Unidos para el Desarrollo Internacional (Usaid).

Seguir leyendo

]]>Kent Nishimura<![CDATA[El nuevo giro de EE UU hacia Asia es más oportuno que el anterior]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-02-22/el-nuevo-giro-de-ee-uu-hacia-asia-es-mas-oportuno-que-el-anterior.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-02-22/el-nuevo-giro-de-ee-uu-hacia-asia-es-mas-oportuno-que-el-anterior.htmlSat, 22 Feb 2025 04:40:00 +0000En 2011, el presidente de Estados Unidos, Barack Obama, anunció un “giro hacia Asia” de su país, solo para verse empantanado en conflictos desde Afganistán hasta Ucrania. Sin embargo, la semana pasada en Bruselas, el recién nombrado secretario de Defensa, Pete Hegseth, renovó el compromiso de EE UU de volver a centrarse en China. Podría parecer que el Tío Sam ha llegado un poco tarde, dado el auge del Reino Medio en los últimos años. Pero las emergentes fallas en la estrategia económica de China sugieren que, después de todo, ahora podría ser un momento oportuno.

Seguir leyendo

]]>Yves Herman<![CDATA[La guerra civil de la IA obligará a los inversores a tomar partido]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2025-02-08/la-guerra-civil-de-la-ia-obligara-a-los-inversores-a-tomar-partido.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2025-02-08/la-guerra-civil-de-la-ia-obligara-a-los-inversores-a-tomar-partido.htmlSat, 08 Feb 2025 04:40:00 +0000En su historia satírica del Reino Unido, 1066 and all that (1066 y todo eso), W. C. Sellar y R. J. Yeatman presentan la guerra civil inglesa del siglo XVII como un conflicto entre los “equivocados pero románticos” Cavaliers (caballeros) y los “acertados pero rebeldes” Roundheads (rapados). Las secuelas del lanzamiento del modelo de inteligencia artificial R1 de la startup china DeepSeek, que iguala o supera las ofertas existentes de los titanes tecnológicos de EE UU a una fracción del coste, ha puesto de manifiesto una división similar entre los principales innovadores del mundo en el campo del aprendizaje automático.

Seguir leyendo

]]>Toby Melville<![CDATA[Una oportuna advertencia sobre la insensatez de los bancos centrales]]>https://cincodias.elpais.com/cincodias/2022/07/19/opinion/1658233127_940258.htmlhttps://cincodias.elpais.com/cincodias/2022/07/19/opinion/1658233127_940258.htmlSat, 24 Sep 2022 07:27:17 +0000La erudición, la experiencia y el ingenio de Edward Chancellor no son un secreto para los lectores de sus columnas en Breakingviews. Pero puede que algunos de ustedes no sepan que también tiene un extraño sentido de la oportunidad.

Seguir leyendo

]]><![CDATA[Hay pocas salidas buenas para la caída de las Bolsas chinas]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-11-23/hay-pocas-salidas-buenas-para-la-caida-de-las-bolsas-chinas.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-11-23/hay-pocas-salidas-buenas-para-la-caida-de-las-bolsas-chinas.htmlSat, 23 Nov 2024 04:40:00 +0000En la película de catástrofes de 1979 El síndrome de China, un fallo de diseño en una central nuclear amenaza con una catastrófica fusión en la que el núcleo del reactor arderá hasta el otro lado de la Tierra.

Seguir leyendo

]]>Tingshu Wang<![CDATA[La advertencia de Soros sobre la deuda de EE UU en los 80 resuena hoy]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-11-09/la-advertencia-de-soros-sobre-la-deuda-de-ee-uu-en-los-80-resuena-hoy.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-11-09/la-advertencia-de-soros-sobre-la-deuda-de-ee-uu-en-los-80-resuena-hoy.htmlSat, 09 Nov 2024 04:40:00 +0000El bum bursátil ha desviado nuestra atención del deterioro fundamental de la situación financiera de Estados Unidos”. Así escribía el titán de los fondos de cobertura George Soros a finales de 1986 en su clásico de inversión La alquimia de las finanzas. Su ominosa advertencia sobre la amenaza que pueden suponer unas finanzas públicas insostenibles se materializó espectacularmente en el octubre siguiente, cuando el mercado de renta variable de EE UU registró el desplome más rápido de su historia.

Seguir leyendo

]]>Lisi Niesner<![CDATA[Por qué las ‘stablecoins’ afianzarán la supremacía del dólar]]>https://cincodias.elpais.com/criptoactivos/2024-10-29/por-que-las-stablecoins-afianzaran-la-supremacia-del-dolar.htmlhttps://cincodias.elpais.com/criptoactivos/2024-10-29/por-que-las-stablecoins-afianzaran-la-supremacia-del-dolar.htmlTue, 29 Oct 2024 04:40:00 +0000El Tío Sam puede estar tranquilo por ahora. El plan ruso de romper el dominio del dólar mediante una nueva red internacional de pagos tuvo una fría acogida en la cumbre de los BRICS celebrada la semana pasada en Kazán, y en la declaración oficial del club de mercados emergentes no se mencionó la iniciativa Puente BRICS (BRICS Bridge) por su nombre. De hecho, en lugar de debilitarse, la supremacía del billete verde puede estar fortaleciéndose debido a una innovación monetaria totalmente diferente: las stablecoins (monedas estables) respaldadas por dólares.

Seguir leyendo

]]>Rick Wilking<![CDATA[Por qué la IA puede no resolver el rompecabezas de la productividad]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-10-16/por-que-la-ia-puede-no-resolver-el-rompecabezas-de-la-productividad.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-10-16/por-que-la-ia-puede-no-resolver-el-rompecabezas-de-la-productividad.htmlWed, 16 Oct 2024 03:40:00 +0000Las economías avanzadas del mundo están sumidas en una prolongada crisis de productividad. En la década que siguió a la crisis de 2008, el crecimiento de la producción por hora trabajada en los países del G7 se desplomó a menos del 1% anual, menos de la mitad que en la década anterior. Este pésimo rendimiento es el mayor problema económico al que se enfrenta el mundo desarrollado, así como la raíz de gran parte de su angustia política y geoestratégica.

Seguir leyendo

]]>Pexels<![CDATA[Lo que Masayoshi Son, CEO de SoftBank, puede enseñarnos sobre inversión]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-10-12/lo-que-masayoshi-son-puede-ensenarnos-sobre-inversion.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-10-12/lo-que-masayoshi-son-puede-ensenarnos-sobre-inversion.htmlSat, 12 Oct 2024 03:40:00 +0000Cuando OpenAI recaudó 6.600 millones de dólares de capital fresco la semana pasada, la valoración implícita de 157.000 millones de dólares de la empresa pionera en inteligencia artificial fue la noticia que acaparó los titulares. Sin embargo, en su lista de nuevos accionistas había otra revelación sorprendente.

Seguir leyendo

]]>KIM KYUNG-HOON<![CDATA[La economía de la IA pone de manifiesto el valor de los buenos datos]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-10-04/la-economia-de-la-ia-pone-de-manifiesto-el-valor-de-los-buenos-datos.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-10-04/la-economia-de-la-ia-pone-de-manifiesto-el-valor-de-los-buenos-datos.htmlFri, 04 Oct 2024 03:40:00 +0000Nvidia ronda desde hace meses el papel de empresa más valiosa del mundo, y su valor ha subido casi un 150% desde enero. Pero la revolución de la inteligencia artificial dista mucho de ser una apuesta en una sola dirección: la mayoría de las acciones de una serie de índices y fondos centrados en la IA han bajado este año. Incluso Nvidia ha tenido un recorrido alocado.

Seguir leyendo

]]>metamorworks<![CDATA[El arbitraje de la transición verde no es una apuesta unidireccional]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-08-24/el-arbitraje-de-la-transicion-verde-no-es-una-apuesta-unidireccional.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-08-24/el-arbitraje-de-la-transicion-verde-no-es-una-apuesta-unidireccional.htmlSat, 24 Aug 2024 03:40:00 +0000Si la inversión macro tiene una estrategia emblemática, es explotar el arbitraje entre una política insostenible y una realidad irresistible. La mayor desconexión hoy día es la brecha entre la ambición de los Gobiernos del mundo rico de eliminar las emisiones netas de carbono para 2050 y su capacidad para cumplirlo. Pero no es una apuesta unidireccional.

Seguir leyendo

]]>Sean Gallup (Getty Images)<![CDATA[Donald Trump puede mellar pero no destronar al Rey Dólar]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-08-08/donald-trump-puede-mellar-pero-no-destronar-al-rey-dolar.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-08-08/donald-trump-puede-mellar-pero-no-destronar-al-rey-dolar.htmlThu, 08 Aug 2024 03:40:00 +0000Donald Trump dice que quiere revertir la política de dólar fuerte que ha sustentado el marco económico de Estados Unidos desde principios de los noventa. “Tenemos un gran problema de divisas”, dijo el expresidente en una entrevista con Bloomberg publicada el 16 de julio.

Seguir leyendo

]]>EDWARD M. PIO RODA<![CDATA[Se avecinan cambios en la política macroeconómica del Reino Unido]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-06-18/se-avecinan-cambios-en-la-politica-macroeconomica-del-reino-unido.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-06-18/se-avecinan-cambios-en-la-politica-macroeconomica-del-reino-unido.htmlTue, 18 Jun 2024 03:40:00 +0000“Cambio”. El eslogan de una sola palabra con el que el Partido Laborista de la oposición británica ha decidido concurrir a las próximas elecciones generales del 4 de julio es ciertamente sucinto. A juzgar por los sondeos de opinión, no hace falta nada más. Los laboristas aventajan al gobernante Partido Conservador en más de 20 puntos porcentuales. Pero, en lo que se refiere a política macroeconómica, el cambio es difícil de encontrar. El programa económico del partido se caracteriza más bien por una llamativa continuidad. Esta posición será difícil de mantener.

Seguir leyendo

]]>Maja Smiejkowska<![CDATA[El fármaco milagroso del crédito privado funciona... en la dosis adecuada]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-05-18/el-farmaco-milagroso-del-credito-privado-funciona-en-la-dosis-adecuada.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-05-18/el-farmaco-milagroso-del-credito-privado-funciona-en-la-dosis-adecuada.htmlSat, 18 May 2024 03:40:00 +0000El crédito privado es grande y cada vez lo es más. En los últimos años, se ha disparado la práctica por la que las empresas obtienen préstamos directamente de fondos especializados, eludiendo a los bancos y al mercado de bonos. Este vertiginoso crecimiento está haciendo que los organismos de control mundiales se preocupen por los riesgos para la estabilidad financiera. Sin embargo, una cuestión más fundamental es si fomenta o impide el objetivo último del sistema financiero: apoyar el crecimiento económico real.

Seguir leyendo

]]>Phil Ashley<![CDATA[La influencia financiera de China será difícil de revertir]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-03-23/la-influencia-financiera-de-china-sera-dificil-de-revertir.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2024-03-23/la-influencia-financiera-de-china-sera-dificil-de-revertir.htmlSat, 23 Mar 2024 04:40:00 +0000La actual crisis de la deuda en los países en desarrollo ha puesto de manifiesto un hecho importante, pero poco apreciado, sobre la economía mundial: el surgimiento de varios decenios de China como primer exportador mundial también la ha convertido en una superpotencia de las finanzas internacionales. La crisis también ha revelado cuán poco preparada está la República Popular para ese papel. Pero la lógica inevitable de la economía internacional significa que no la abandonará pronto.

Seguir leyendo

]]><![CDATA[El mundo multipolar abre sorprendentes refugios seguros]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2023-11-20/el-mundo-multipolar-abre-sorprendentes-refugios-seguros.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2023-11-20/el-mundo-multipolar-abre-sorprendentes-refugios-seguros.htmlMon, 20 Nov 2023 04:40:00 +0000Hace un cuarto de siglo, el entonces ministro de Exteriores francés Hubert Védrine acuñó un nuevo término para describir a EE UU: l’hyperpuissance, la única hiperpotencia del mundo. Era la garante de la seguridad mundial, la que establecía las reglas del comercio mundial y el hegemón internacional indiscutible. Hoy, la Pax Americana está hecha jirones; el libre comercio es un sueño que se desvanece; y cumbres como la de la pasada semana entre Xi Jinping y Joe Biden marcan la agenda mundial. Los días del dominio mundial indiscutible de EE UU han terminado. Geopolíticamente, vivimos de nuevo en un mundo multipolar.

Seguir leyendo

]]>POOL<![CDATA[Los países ricos caen en una trampa de deuda]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2023-11-06/los-paises-ricos-caen-en-una-trampa-de-deuda.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2023-11-06/los-paises-ricos-caen-en-una-trampa-de-deuda.htmlMon, 06 Nov 2023 04:40:00 +0000Mil millones por aquí, mil millones por allá”, dijo el senador por Illinois Everett Dirksen sobre el déficit presupuestario de EE UU a mediados de los sesenta, “y muy pronto estarás hablando de mucho dinero”. El senador tendría que hacer algunas recalibraciones rápidas si se enfrentara a las finanzas públicas estadounidenses de hoy. El mes pasado, la Oficina Presupuestaria del Congreso informó de que el déficit del Presupuesto federal para el año fiscal que finalizó el 30 de septiembre había alcanzado los 1,7 billones de dólares. Es decir, cerca del 7% del PIB. Poco después, el FMI pronosticó que el déficit se mantendrá al mismo nivel durante al menos los próximos cinco años. Mientras, la deuda pública se ha triplicado desde los tiempos del senador, hasta situarse en torno al 120% del PIB.

Seguir leyendo

]]><![CDATA[Los argumentos para dedicarse a invertir en renta fija]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2023-10-31/los-argumentos-para-dedicarse-a-invertir-en-renta-fija.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2023-10-31/los-argumentos-para-dedicarse-a-invertir-en-renta-fija.htmlTue, 31 Oct 2023 04:40:00 +0000Hace dos semanas, me encargaron convencer a una clase de jóvenes y brillantes alumnos de MBA de una de las principales escuelas de negocios de Europa de que debían considerar la posibilidad de dedicarse a la inversión en bonos. No fue fácil.

Seguir leyendo

]]>Dan Kitwood (Getty Images)<![CDATA[La ‘segurinomía’ es el nuevo faro para los inversores]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2023-10-16/la-segurinomia-es-el-nuevo-faro-para-los-inversores.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2023-10-16/la-segurinomia-es-el-nuevo-faro-para-los-inversores.htmlMon, 16 Oct 2023 03:40:00 +0000La globalización, tal y como la conocíamos, ha muerto”. Esta contundente afirmación dicha en mayo por Rachel Reeves, ministra de Economía en la sombra (potencial) de los laboristas británicos, es el resumen más sencillo de lo que ha sucedido con el marco que ha regido la política económica mundial en las tres últimas décadas.

Seguir leyendo

]]>LEE SMITH<![CDATA[La pregunta de Isabel II regresa con fuerza]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2023-10-09/la-pregunta-de-isabel-ii-regresa-con-fuerza.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2023-10-09/la-pregunta-de-isabel-ii-regresa-con-fuerza.htmlMon, 09 Oct 2023 03:40:00 +0000“¿Por qué nadie lo vio venir?”. Esa fue la famosa pregunta que la reina Isabel de Inglaterra planteó a los economistas en noviembre de 2008, tras seis semanas de la mayor crisis financiera de la historia.

Seguir leyendo

]]>TOLGA AKMEN<![CDATA[La próxima revolución de la política monetaria está en camino]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2023-07-03/la-proxima-revolucion-de-la-politica-monetaria-esta-en-camino.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2023-07-03/la-proxima-revolucion-de-la-politica-monetaria-esta-en-camino.htmlMon, 03 Jul 2023 03:40:00 +0000La política monetaria, decía Milton Friedman, actúa sobre la economía con retardos largos y variables. Igual de importante para los inversores es que lo contrario también es cierto. Los regímenes de política monetaria evolucionan en respuesta a la naturaleza cambiante de los retos económicos imperantes, aunque esto también lleva su tiempo. El gran debate de la era actual es si los objetivos de inflación establecidos en los noventa por los bancos centrales siguen siendo adecuados para las economías ultrafinanciadas de la década de 2020. En la última semana, tanto el FMI como el Banco de Pagos Internacionales han hecho intervenciones sorprendentes. Los inversores deberían tomar nota. La próxima revolución de la política monetaria puede estar gestándose.

Seguir leyendo

]]>YOSHIKAZU TSUNO<![CDATA[Las criptos han muerto: ¡vivan las criptos!]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2023-06-26/las-criptos-han-muerto-vivan-las-criptos.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2023-06-26/las-criptos-han-muerto-vivan-las-criptos.htmlMon, 26 Jun 2023 03:40:00 +0000Ya tambaleantes por el escándalo Razzlekhan (robo de 4.500 de millones de dólares en bitcóins), ebrios por el colapso de TerraUSD y abatidos por la implosión de FTX, las criptodivisas recibieron finalmente un golpe de gracia el 5 de junio por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos, SEC. El organismo de control presentó cargos por separado contra dos de las principales empresas de criptomonedas, Binance y Coinbase Global, acusándolas de operar en EE UU sin licencia para intercambiar valores financieros no registrados y de mezclar ilegalmente corretaje y compensación.

Seguir leyendo

]]><![CDATA[La inteligencia artificial podría exponer la estupidez natural de los inversores ]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2023-05-29/la-inteligencia-artificial-podria-exponer-la-estupidez-natural-de-los-inversores.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2023-05-29/la-inteligencia-artificial-podria-exponer-la-estupidez-natural-de-los-inversores.htmlMon, 29 May 2023 03:40:00 +0000Mis colegas estudian la inteligencia artificial”, bromeó una vez el psicólogo israelí Amos Tversky. “Yo estudio la estupidez natural”. El cofundador de la economía conductual, fallecido en 1996, no vivió para ver 2023, cuando más colegas suyos del mundo académico se subieron al carro de la IA junto con inversores de capital riesgo, líderes corporativos y deportistas de la Bolsa. Pero los inversores deberían prestar más atención a la especialización de Tversky. La economía del comportamiento, que estudia el modo en que los factores psicológicos, emocionales y sociales afectan a la toma de decisiones humanas, ofrece algunas pistas importantes para quienes esperan sacar provecho de la IA.

Seguir leyendo

]]>Jonathan Raa<![CDATA[Los inversores pueden descontar el pesimismo del FMI sobre los emergentes]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2023-05-15/los-inversores-pueden-descontar-el-pesimismo-del-fmi-sobre-los-emergentes.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2023-05-15/los-inversores-pueden-descontar-el-pesimismo-del-fmi-sobre-los-emergentes.htmlMon, 15 May 2023 03:40:00 +0000Los primeros días de abril en Washington DC son famosos por dos rituales consagrados. La Cuenca Tidal acoge el Festival Nacional del Cerezo en Flor. Unas manzanas más al norte, se puede escuchar al FMI hablar a los ministros de Economía, banqueros centrales y financieros visitantes sobre las nefastas perspectivas de los mercados emergentes.

Seguir leyendo

]]>Agencia Getty<![CDATA[Los beneficios reales de la inflación superan a los costes teóricos]]>https://cincodias.elpais.com/opinion/2023-05-09/los-beneficios-reales-de-la-inflacion-superan-a-los-costes-teoricos.htmlhttps://cincodias.elpais.com/opinion/2023-05-09/los-beneficios-reales-de-la-inflacion-superan-a-los-costes-teoricos.htmlTue, 09 May 2023 03:40:00 +0000El economista jefe del Banco de Inglaterra fue muy criticado hace dos semanas por decir algo que es una verdad evidente, no solo para Reino Unido, sino para la mayor parte del mundo desarrollado. Huw Pill declaró en un podcast que algunas empresas y trabajadores tenían que aceptar que estaban peor. Y tiene razón. La economía se ha empobrecido, en términos reales, debido a un aluvión de impactos reales en los últimos tres años: la pandemia, la guerra de Ucrania y, más recientemente, un importante shock de precios de los alimentos.

Seguir leyendo

]]>